3G牌照何時(shí)發(fā)放，CDMA售價(jià)幾何，兩大懸疑待解

關(guān)于TD牌照，目前有說法是三個(gè)新運(yùn)營商都要保持對(duì)TD的試商用，未來可能以中國移動(dòng)為主，但另兩家也要保持跟進(jìn)。如果中國移動(dòng)不能獨(dú)立負(fù)擔(dān)TD的發(fā)展，不排除會(huì)發(fā)放兩到三張TD牌照，其他運(yùn)營商也可能要拿TD的牌照，而中移動(dòng)再取得WCDMA的牌照進(jìn)行發(fā)展

電信業(yè)重組傳聞終于落定。昨日，根據(jù)中組部和國務(wù)院國資委的通報(bào)，各大電信運(yùn)營商的高層人事安排都已完成，隨之整個(gè)電信行業(yè)重組架構(gòu)已經(jīng)確定。

在架構(gòu)調(diào)整方面，“五合三”的方案完全符合此前市場(chǎng)預(yù)期。中國聯(lián)通將被拆分，其CDMA網(wǎng)絡(luò)并入中國電信形成新中國電信，其GSM網(wǎng)絡(luò)與中國網(wǎng)通整合形成新中國聯(lián)通，至此，兩家移動(dòng)運(yùn)營商和三家固網(wǎng)運(yùn)營商重組為三家同時(shí)擁有移動(dòng)和固定網(wǎng)絡(luò)的全業(yè)務(wù)運(yùn)營商。

此次重組對(duì)于3G牌照發(fā)放、電信競(jìng)爭(zhēng)格局變動(dòng)以及產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

3G發(fā)牌時(shí)間尚存懸疑

國務(wù)院國資委相關(guān)人士昨日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，重組之后的3G牌照發(fā)放，大方向都已經(jīng)確定。TD-SCDMA將由中國移動(dòng)繼續(xù)主要負(fù)責(zé)推進(jìn)，新中國電信將利用CDMA網(wǎng)絡(luò)發(fā)展CDMA2000，而新中國聯(lián)通則將GSM升級(jí)為WCDMA。

TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長楊驊表示，相信3G牌照的發(fā)放很快就會(huì)有一個(gè)明確的結(jié)果。重組后TD的主運(yùn)營商會(huì)更加明確，有利于單個(gè)運(yùn)營商更強(qiáng)有力地進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

有運(yùn)營商內(nèi)部人士透露，目前能夠確定的是，新中國電信將發(fā)展CDMA2000，新中國聯(lián)通將發(fā)展WCDMA。關(guān)于TD牌照，目前有說法是三個(gè)新運(yùn)營商都要保持對(duì)TD的試商用，未來可能以中國移動(dòng)為主，但另兩家也要保持跟進(jìn)。如果中國移動(dòng)不能獨(dú)立負(fù)擔(dān)TD的發(fā)展，不排除會(huì)發(fā)放兩到三張TD牌照，其他運(yùn)營商也可能要拿TD的牌照，而中移動(dòng)再取得WCDMA的牌照進(jìn)行發(fā)展。

但是，牌照發(fā)放的時(shí)間和次序也是極為關(guān)鍵。國務(wù)院國資委相關(guān)人士表示，較好的次序是先發(fā)TD牌照，讓TD有一個(gè)很好的發(fā)展基礎(chǔ)之后，再發(fā)放WCDMA和CDMA2000的牌照。這也是之前的既定策略，而先不發(fā)放牌照，等TD有了能夠很好開展競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力，再同時(shí)給三個(gè)運(yùn)營商發(fā)放3G牌照，也是一種選擇。但該人士拒絕透露時(shí)間表。

至于發(fā)牌的時(shí)間，香港中銀國際分析師表示，理論上預(yù)計(jì)2至4個(gè)月電信重組正式完成，隨后將發(fā)牌，整個(gè)過程年末有望完成。

4月份，中國電信董事長兼CEO王曉初曾在年報(bào)發(fā)布會(huì)上表示，如果有明確允許開始重組的時(shí)間的話，3至4個(gè)月應(yīng)該可以完成重組，而中國電信應(yīng)該能在完成資產(chǎn)收購后3個(gè)月左右，具備提供移動(dòng)服務(wù)的條件。

聯(lián)通CDMA能售幾何

本輪大重組，是繼1998年中國郵電電信總局拆分為中國電信和中國郵政之后的第三輪大調(diào)整。1999年，中國電信分拆為中國電信和中國移動(dòng)、中國衛(wèi)通，是為第一次大重組，各家公司相繼掛牌。第二次是2002年5月，國務(wù)院對(duì)中國電信進(jìn)行了南北拆分重組，北方九省一市劃歸中國網(wǎng)通，形成南網(wǎng)通北電信兩大固網(wǎng)運(yùn)營商。

此后，中國移動(dòng)(00941.HK)、中國電信(00728.HK)、中國聯(lián)通(600050.SH，00762.HK)，以及中國網(wǎng)通(00906.HK)相繼赴香港上市，其中中國聯(lián)通還登陸A股市場(chǎng)。

第三次大重組對(duì)于昨日下午資本市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，香港上市的四大電信股中，中國電信、中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通均已停牌，等待股價(jià)敏感消息發(fā)布。

在停牌前，中國聯(lián)通、中國網(wǎng)通、中國電信的股價(jià)均出現(xiàn)大幅上漲，但中國移動(dòng)的股價(jià)有所下跌。

對(duì)于中國移動(dòng)股價(jià)受打壓，興業(yè)證券研究員表示，隨著未來電信重組逐步落實(shí)，其目標(biāo)是使得行業(yè)發(fā)展更趨平衡，因?yàn)檫^去電信行業(yè)移動(dòng)業(yè)務(wù)獨(dú)大，結(jié)構(gòu)生態(tài)不健康，而打破中國移動(dòng)一家獨(dú)大的負(fù)面消息無疑削弱了其發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力，所以其股價(jià)近期表現(xiàn)與其他電信股背向而行，至少短期內(nèi)負(fù)面情緒會(huì)持續(xù)令股價(jià)受壓。

有分析師則認(rèn)為，下一步中國聯(lián)通以何種價(jià)格將CDMA網(wǎng)絡(luò)售與中國電信將成為關(guān)鍵。國泰君安電信業(yè)分析師馮丹丹認(rèn)為，在重組初期是以人事調(diào)整為主，而未來重組資產(chǎn)交易價(jià)格將決定相關(guān)個(gè)股的估值。這一重組方案，對(duì)中國聯(lián)通利好，其將CDMA售與中國電信的作價(jià)，將影響中國聯(lián)通的表現(xiàn)，而中國電信將是此次重組的長遠(yuǎn)受益者。

日本大和研究分析師Marvin Lo表示，短期內(nèi)中國電信股價(jià)會(huì)呈弱勢(shì)，因?yàn)橹袊娦判枰鲑Y購買CDMA，而CDMA不會(huì)輕易低價(jià)出售。CDMA現(xiàn)有的市場(chǎng)份額在不斷下降，發(fā)展前景并不樂觀，所以對(duì)中國電信的短期盈利會(huì)有影響。但電信重組并不會(huì)改變中國移動(dòng)的強(qiáng)勢(shì)現(xiàn)狀。

對(duì)中國移動(dòng)仍將保持強(qiáng)勢(shì)的觀點(diǎn)得到了分析人士的一致認(rèn)同。

整合尚存困難

萬方咨詢研究總監(jiān)付亮對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，三強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)的格局將初步形成。前期仍看好中國移動(dòng)，因兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手整合都需要時(shí)間。ABN荷銀分析師表示，重組方案與之前市場(chǎng)預(yù)期基本一致，短期內(nèi)電信業(yè)格局無法改變。只有當(dāng)其他各個(gè)運(yùn)營商自身經(jīng)營管理能力提升之后，才可能趕上中國移動(dòng)，給市場(chǎng)格局帶來改變，否則中國移動(dòng)一家獨(dú)大的格局仍將存在。

對(duì)于重組表示不滿的專家也大有人在。北京郵電大學(xué)教授舒華英表示，這次電信重組達(dá)不到均分市場(chǎng)的目的，不利于國家信息化的長期發(fā)展。而且通信市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)依然是國有資本之間的競(jìng)爭(zhēng)，沒有達(dá)到市場(chǎng)進(jìn)一步開放和競(jìng)爭(zhēng)的目的。

電信專家李進(jìn)良認(rèn)為，“五合三”重組方案不能解決中國移動(dòng)一家獨(dú)大的格局，而且拆分中國聯(lián)通困難極大，運(yùn)營商之間的整合困難也非常大。

在電信專家楊培芳看來，重組不可能一蹴而就，還是有利于有效競(jìng)爭(zhēng)格局的形成，有利于3G以及TD新應(yīng)用的創(chuàng)新和發(fā)展。中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通的合并，可能因?yàn)闅v史包袱太重而有損競(jìng)爭(zhēng)力的問題，政府可以通過其他手段進(jìn)行政策傾斜和非對(duì)稱管制。

另外，產(chǎn)業(yè)鏈上的電信設(shè)備商和增值服務(wù)商將受益重組。荷蘭銀行的分析師認(rèn)為，重組將引發(fā)新網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需求，因?yàn)槿疫\(yùn)營商都要建設(shè)3G網(wǎng)絡(luò)。對(duì)電信設(shè)備制造商是利好消息。昨天，中國A股的通信設(shè)備制造板塊上漲居所有行業(yè)之首。而3G的到來將給增值服務(wù)提供商提供更好的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，可以增加手機(jī)電視等高收入內(nèi)容的服務(wù)。

中興通訊相關(guān)負(fù)責(zé)人就表示，電信重組給設(shè)備商帶來更多機(jī)會(huì)。中興通訊對(duì)此早有準(zhǔn)備，無論牌照如何分配，中興都會(huì)獲益。3G門戶網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，3G時(shí)代的早日來臨，將極大地刺激增值服務(wù)和內(nèi)容提供商的發(fā)展。[!--empirenews.page--]