中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通的整合工作雖然正緊密進行，但市場普遍認為，奧運之前，中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通的實質(zhì)性融合難以展開，作為奧運會合作伙伴的中國網(wǎng)通的品牌將與聯(lián)通都將得以保留。

此前有傳聞稱，中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通已經(jīng)聯(lián)合成立6個工作小組，包括業(yè)務(wù)規(guī)劃組、網(wǎng)絡(luò)組、市場與品牌組、財務(wù)組、人力資源組等，但尚未得到運營商的證實。業(yè)內(nèi)認為，雙方合并重組還沒有這么快，要等9月份雙方股東大會批準(zhǔn)后才能進行。顯然，在此之前，兩家運營商還將以雙品牌運營。

有內(nèi)部消息說，聯(lián)通與網(wǎng)通的整合在南方將以聯(lián)通人員為主，而北方則以網(wǎng)通為主。這也符合實際，因為北方網(wǎng)通在網(wǎng)通集團中占據(jù)著重要的地位，又是2008奧運合作伙伴，為保障北京奧運會的通信穩(wěn)定，以北京為代表的網(wǎng)通傳統(tǒng)北方勢力將會主導(dǎo)北方的新聯(lián)通。而在南方網(wǎng)通的實力相對較弱，所以新公司將會以聯(lián)通為主導(dǎo)。同時，網(wǎng)通與聯(lián)通員工數(shù)量比例為5：1，不過新聯(lián)通曾明確表示不會裁員，因為新公司成立后，需要辦理固話和移動業(yè)務(wù)，人員也會相應(yīng)調(diào)整。

分析人士預(yù)計，新聯(lián)通未來的管理模式很有可能分為兩種，一種是傳統(tǒng)的職能部門，另一種是為完成某一項專門任務(wù)而由各職能部門派人聯(lián)合組成的專門小組。這也意味著原有聯(lián)通和網(wǎng)通的業(yè)務(wù)部門、市場部門、網(wǎng)絡(luò)部門、財務(wù)部門等面臨新一輪的大調(diào)整，預(yù)計將有大批量的中層干部需要進行重新定位和競聘上崗。

新聯(lián)通還在端午節(jié)前召開了首次全國范圍內(nèi)的雙方中高層管理人員的內(nèi)部會議，兩家公司的總部部門總經(jīng)理和地方省級分公司的總經(jīng)理、黨委書記參加了會議。除傳達重組政策外，即將合并的這兩家公司還商討了一些重組前的集體行動對策，包括業(yè)務(wù)合作和設(shè)備采購合作等。

會議要求雙方在重組之前加強合作以防止重復(fù)建設(shè)，不過，會上沒有提出中國聯(lián)通和中國網(wǎng)通重組的實質(zhì)性政策，包括向中國電信分流的部門和人員如何劃分；未來的新聯(lián)通的部門如何設(shè)置等。會議只粗略地通報了聯(lián)通將出售C網(wǎng)的情況以及中國聯(lián)通將與中國網(wǎng)通合并的政策。

中國網(wǎng)通集團日前通告要求全體員工使用聯(lián)通G網(wǎng)業(yè)務(wù)。目前包括省市網(wǎng)通公司員工所用手機已全部換用聯(lián)通G網(wǎng)156號段的號碼。所有的網(wǎng)通營業(yè)廳都可辦理聯(lián)通GSM業(yè)務(wù)，網(wǎng)通方面已經(jīng)組織員工到聯(lián)通進行培訓(xùn)和學(xué)習(xí)。

此外，根據(jù)中國聯(lián)通的公告，聯(lián)通與網(wǎng)通之間的并購在資本層面將以換股方式進行，聯(lián)通公司計劃發(fā)行新聯(lián)通股份、新聯(lián)通美國存托股份和新聯(lián)通特殊期權(quán)。網(wǎng)通“協(xié)議安排股份”的股東可以每股兌換1.508股新聯(lián)通股份；持有網(wǎng)通紅籌公司美國存托股份的股東可以每股兌換3.016股新聯(lián)通美國存托股份；被注銷的網(wǎng)通紅籌公司尚未行權(quán)的期權(quán)，其持有人將按一定公式換算取得新聯(lián)通特殊期權(quán)。但是這一方案仍在等待網(wǎng)通董事會的批準(zhǔn)，預(yù)計9月底才會進入資本融合的實質(zhì)階段。融合的過程基本上要遵循資本整合、人員調(diào)整和網(wǎng)絡(luò)拆分合并三個基本步驟。

市場認為，中國聯(lián)通的市盈率比中國網(wǎng)通的高，但現(xiàn)金流沒有中國網(wǎng)通好，如果雙方合并中國網(wǎng)通股東的利潤會被降低攤薄。但是由于雙方合并后可能在數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)上會有進一步的發(fā)展。大和指出，聯(lián)通并購網(wǎng)通后，在2010年度的盈利便可恢復(fù)雙位數(shù)增長，其現(xiàn)價已反映重組后的最差情況，聯(lián)通將是內(nèi)地電訊業(yè)重組的最佳角色，因其將把利潤率較低的CDMA業(yè)務(wù)出售給中國電信，并獲得中國網(wǎng)通利潤率較高的固網(wǎng)業(yè)務(wù)，前景樂觀，維持對聯(lián)通優(yōu)于大市評級，目標(biāo)價20.23港元。