本次中國(guó)電信以現(xiàn)金支付收購(gòu)聯(lián)通C網(wǎng)，1100億元資金對(duì)中國(guó)電信的現(xiàn)金流也是一次大的考驗(yàn)。昨日外界也有猜測(cè)不排除中國(guó)電信會(huì)回歸A股募集資金來(lái)收購(gòu)C網(wǎng)或是通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者來(lái)解決部分收購(gòu)資金。

重組后回歸A股

作為一直關(guān)注電信行業(yè)的分析師，國(guó)金證券分析師陳運(yùn)紅昨天表示，中國(guó)電信為收購(gòu)C網(wǎng)而回A股募資的可能性不大，中國(guó)電信目前能夠通過(guò)自有資金來(lái)解決1100億收購(gòu)款。“雖然中國(guó)電信這幾年固網(wǎng)不景氣，但是其底子相當(dāng)不錯(cuò)，自身?yè)碛袔装賰|的現(xiàn)金儲(chǔ)備，加上政府這次給予幾百億的現(xiàn)金補(bǔ)貼，完全可以收購(gòu)C網(wǎng)。”陳運(yùn)紅表示，據(jù)他了解，政府這次將給予中國(guó)電信集團(tuán)300億-500億的現(xiàn)金補(bǔ)貼，這筆資金主要用于收購(gòu)聯(lián)通集團(tuán)的C網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備資產(chǎn)。

“電信重組完成后電信回歸A股的可能性大，回歸主要是自身發(fā)展需要投資以及收購(gòu)集團(tuán)公司的相關(guān)資產(chǎn)。”陳運(yùn)紅表示，接下來(lái)中國(guó)電信集團(tuán)持有的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備資產(chǎn)可能置入到上市公司。

目前，各電信運(yùn)營(yíng)商的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備資產(chǎn)都是放在集團(tuán)公司的，上市公司資產(chǎn)主要是客戶資產(chǎn)，上市公司通過(guò)向集團(tuán)租借設(shè)備的方式開展公司運(yùn)營(yíng)。但是陳運(yùn)紅表示，接下來(lái)上市公司可能會(huì)收購(gòu)母公司的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備資產(chǎn)，以減少與母公司之間的關(guān)聯(lián)交易。

引入戰(zhàn)略投資者

陳運(yùn)紅表示，電信回歸拓展新業(yè)務(wù)加上可能收購(gòu)集團(tuán)相關(guān)資產(chǎn)，估計(jì)回歸的資金需要在1000億元左右。“自身業(yè)務(wù)拓展主要是擴(kuò)建CDMA網(wǎng)絡(luò)和升級(jí)網(wǎng)絡(luò)到3G。”陳運(yùn)紅表示，這一資產(chǎn)規(guī)模對(duì)A股來(lái)說(shuō)有點(diǎn)大，不排除在回歸的同時(shí)引入國(guó)外的戰(zhàn)略投資者，以減輕A股募資壓力。

“在A股募資600億-700億元左右比較合適，引入戰(zhàn)略投資者獲得200億-300億元資金，這樣分散募資渠道。”陳運(yùn)紅對(duì)記者表示。

據(jù)記者了解，目前韓國(guó)SK電訊和新加坡電信都非常想成為中國(guó)電信的戰(zhàn)略投資者，并且已經(jīng)向中國(guó)電信拋出了橄欖枝。另外，CDMA主要專利持有人美國(guó)高通公司也在積極爭(zhēng)取成為中國(guó)電信的戰(zhàn)略投資者。

中國(guó)網(wǎng)通和中國(guó)聯(lián)通目前都有國(guó)外的戰(zhàn)略投資者，中國(guó)網(wǎng)通的第二大股東是西班牙電信，韓國(guó)SK電信則是中國(guó)聯(lián)通的二股東。但是SK電訊日前已經(jīng)幾次公開表示，愿意與中國(guó)電信展開合作，此前還傳出中國(guó)電信和SK電信成立CDMA合資公司的傳言。

據(jù)記者了解，美國(guó)高通公司在電信計(jì)劃收購(gòu)C網(wǎng)后正在緊密與中國(guó)電信談判。消息人士昨天對(duì)記者表示，原來(lái)中國(guó)聯(lián)通運(yùn)營(yíng)C網(wǎng)時(shí)，由于運(yùn)營(yíng)商本身處于弱勢(shì)地位，其向高通繳納的專利費(fèi)相對(duì)較高，而C網(wǎng)出售給中國(guó)電信后，美國(guó)高通把中國(guó)電信看成是全球CDMA市場(chǎng)的一次重大的機(jī)會(huì)，正在著力加強(qiáng)與中國(guó)電信的關(guān)系，可能會(huì)降低收取中國(guó)電信專利費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

“中國(guó)電信強(qiáng)勢(shì)很多，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的整合也會(huì)有力很多，目前華為和中興已經(jīng)成為CDMA新增設(shè)備市場(chǎng)的主力軍，也會(huì)幫助中國(guó)電信在談判爭(zhēng)取更多主動(dòng)。”這位人士對(duì)記者表示，如果高通真的成為中國(guó)電信的戰(zhàn)略投資者，將會(huì)增強(qiáng)中國(guó)電信在移動(dòng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。