香港恒指大藍(lán)籌股中國(guó)移動(dòng)(00941.HK)入股浦發(fā)銀行的消息，昨天在香港市場(chǎng)上激起千層浪，不僅拖累電信股，同時(shí)也累及中資銀行股；同日披露的港交所業(yè)績(jī)下跌8%，令市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的利好預(yù)期進(jìn)一步淡化。分析人士認(rèn)為，港股進(jìn)入一個(gè)向下調(diào)整期的可能性正在增強(qiáng)。

昨日香港恒生指數(shù)急挫301點(diǎn)，跌幅1.4%，并以全日最低位收市，報(bào)收20575點(diǎn)，失守10天平均線(約20579點(diǎn))，全天主板成交增加至626億元(港元，下同)。國(guó)企指數(shù)下跌273點(diǎn)，跌幅2.3%，收11775點(diǎn)。

中移動(dòng)3G業(yè)務(wù)看淡？

交銀國(guó)際股票策略師黃文山對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，當(dāng)天最大的負(fù)面消息是中移動(dòng)證實(shí)打算洽購(gòu)浦發(fā)銀行20%的股權(quán)(有關(guān)交易仍在銀監(jiān)會(huì)審批當(dāng)中)。

“雖然中移動(dòng)認(rèn)為入股浦發(fā)銀行可以發(fā)展移動(dòng)支付業(yè)務(wù)，增加投資者的價(jià)值，但投資者解釋不同，擔(dān)心集團(tuán)可能偏離其主營(yíng)業(yè)務(wù)，令中移動(dòng)股價(jià)昨日重挫2.4%，而該股過(guò)去4天已累計(jì)下跌近6%。”黃文山說(shuō)。

對(duì)沖基金經(jīng)理桑尼昨天向本報(bào)表示，其旗下管理的基金早在數(shù)日前便開始拋空中移動(dòng)“當(dāng)時(shí)的原因是它已經(jīng)超買，但這兩天的消息進(jìn)一步證實(shí)我們的方向是對(duì)的。”他說(shuō)。

對(duì)于中移動(dòng)入股浦發(fā)銀行，桑尼認(rèn)為這是極壞的一個(gè)消息。“我們的解讀有兩個(gè)層面。一是我們并不認(rèn)同中移動(dòng)給出的官方解釋，相反，我們認(rèn)為這反而說(shuō)明中移動(dòng)的3G業(yè)務(wù)甚至4G業(yè)務(wù)都將被放棄，或是經(jīng)營(yíng)不善；二是浦發(fā)銀行接受中移動(dòng)入股，側(cè)面反映出中國(guó)內(nèi)地銀行業(yè)普遍需要增加資本金的需求，至少我是這么解讀的。”

“早前中移動(dòng)管理層(在香港接受分析師咨詢時(shí))曾表示，將會(huì)斥資至少1000億元(人民幣)用于3G業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)管理層說(shuō)的資本支出到現(xiàn)在我們都沒(méi)有看到結(jié)果，而這次卻斥資400億入股浦發(fā)，我們認(rèn)為意味著3G業(yè)務(wù)或已不是中移動(dòng)的主要考慮。”桑尼說(shuō)。

有香港的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，如果中移動(dòng)只是想發(fā)展電子貨幣業(yè)務(wù)，“完全沒(méi)有必要入股浦發(fā)，而且持股達(dá)到20%，只需要簽署合作協(xié)議即可”。而入股的做法，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，或是考慮到中資銀行不愿意讓外資增持的因素。

在此背景之下，當(dāng)天數(shù)家投行公布的評(píng)論均只把該交易對(duì)中移動(dòng)的影響評(píng)為“中性”或是“大市同步”。

內(nèi)地銀行股融資壓力引擔(dān)憂

至于桑尼所提及的第二層影響，即業(yè)界將此交易解讀為暴露中資銀行股的潛在問(wèn)題，則在昨天的市場(chǎng)交易中已經(jīng)得到徹底的體現(xiàn)。建行(00939.HK)、工行(01398.HK)分別下跌2.9%及2.5%；在香港上市的七大中資銀行中，僅民生銀行(01988.HK)逆市升1.2%。

黃文山補(bǔ)充說(shuō)，市場(chǎng)憂慮內(nèi)地物價(jià)上漲可能導(dǎo)致加息，加上今年貸款額度收緊，令內(nèi)銀股昨日整體下跌2%。他表示，從浦發(fā)銀行的角度看來(lái)，整個(gè)收購(gòu)活動(dòng)的目的很清晰：浦發(fā)銀行需要籌集資金，但其中一個(gè)股東花旗銀行(持有3.39%股權(quán))至今仍未有確實(shí)答復(fù)。

除了中移動(dòng)與中資銀行因素，近期港股公司業(yè)績(jī)不佳，也將令港股未來(lái)一段時(shí)間受壓。昨天披露的港交所業(yè)績(jī)下跌了8%，僅僅是業(yè)界預(yù)期水平的下限。從匯豐控股、恒生銀行以及港交所這幾大重要藍(lán)籌股的表現(xiàn)來(lái)看，至少今年第一季度的公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不如預(yù)期的樂(lè)觀。