導(dǎo)讀:美國投資專家薩吉·卡桑(Saj Karsan)今天在投資博客Seeking Alpha上撰文稱,僑興資源近期收購僑興移動資產(chǎn)的交易引起了外界廣泛關(guān)注。這筆交易反映了當前公司治理標準的缺陷。
僑興資源提出,將以2億美元收購僑興移動超過2.65億美元的流動性資產(chǎn)。然而,僑興移動董事會特別委員會到目前為止尚未就這筆交易發(fā)表任何意見。究其原因在于,這些董事不持有目標公司的任何股份,因此他們沒有動力去要求僑興資源提高收購報價。相反,這些董事都希望與收購者保持良好關(guān)系,這樣他們才能在未來保住董事會席位,并獲取相應(yīng)薪酬。
在紐約股票交易所上市的公司均需要擁有一定數(shù)量的獨立董事。但是如果這些董事的利益沒有與股東捆綁在一起,那么他們并不一定會采取最符合公司利益的行動。就僑興移動這筆交易來說,獨立董事不持有任何股份,而其余董事持有公司60%股份。
在這種情況下,小股東發(fā)起了抗議。該公司董事會特別委員已收到數(shù)個機構(gòu)股東的來函,這些股東認為僑興資源的收購報價是過低的,他們不支持這一報價??紤]到截至2010年6月30日的公司每股凈資產(chǎn)和每股現(xiàn)金,僑興移動資產(chǎn)的實際價值超過僑興資源的報價。
然而,僑興資源仍然施加壓力迫使這筆交易進行。如果僑興移動的獨立董事獲得了一定的激勵,那么他們可能會要求僑興資源提出更高的報價。然而,這筆交易的最終結(jié)果卻是股東利益受到損害。
投資大師沃倫·巴菲特(Warren Buffett)經(jīng)常談到對董事進行合理激勵的必要性。他旗下的伯克希爾·哈撒韋公司2002年向股東發(fā)出公開信,宣布將從擁有較多所有權(quán)利益的股東中選擇新的董事。
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