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Linklaters：頻譜爭奪將催生更多并購

時間：2011-01-05 15:12:00

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[導(dǎo)讀]擅長法律咨詢的機(jī)構(gòu)Linklaters近日發(fā)表2011年預(yù)測稱，電信市場在2010年經(jīng)歷了很多，比如市場動蕩、歐元區(qū)低迷、亞洲業(yè)務(wù)鼎盛、美國經(jīng)濟(jì)增長緩慢、融資市場艱難、監(jiān)管機(jī)構(gòu)動作頻繁等等。盡管2010年并沒有突出的主題，

擅長法律咨詢的機(jī)構(gòu)Linklaters近日發(fā)表2011年預(yù)測稱，電信市場在2010年經(jīng)歷了很多，比如市場動蕩、歐元區(qū)低迷、亞洲業(yè)務(wù)鼎盛、美國經(jīng)濟(jì)增長緩慢、融資市場艱難、監(jiān)管機(jī)構(gòu)動作頻繁等等。盡管2010年并沒有突出的主題，但電信行業(yè)已經(jīng)露出了一些發(fā)展趨勢，預(yù)計由頻譜資源引發(fā)的并購將成為驅(qū)動2011年電信并購市場活躍的主要元素。

新興市場。一般情況下，新興市場的并購動作比歐洲、美國和中東市場多。2010年，非洲、巴西和亞洲等地都出現(xiàn)了非常重要的并購交易，其中包含兩個明確的主題：一是少數(shù)全球性企業(yè)出售有價證券；一是新興市場企業(yè)成為并購發(fā)起方。

隨著本國市場經(jīng)濟(jì)實力和現(xiàn)金支出能力的增強(qiáng)，預(yù)計2011年將繼續(xù)這種趨勢。

金融環(huán)境。金融環(huán)境對所有企業(yè)來說都不容樂觀，但信譽(yù)良好的公司受到的影響相對較少。盡管去年交易量穩(wěn)定上升，但中端市場中的私人股本活動很少。許多公司仍然把重點放在成本控制和費用分擔(dān)上，從而帶動了基礎(chǔ)設(shè)施共享和部署。有限的資金限制了所有類型的資產(chǎn)的潛在買家，許多拍賣已經(jīng)規(guī)劃完畢，但卻最終宣告流產(chǎn)。這種趨勢與活躍的股票市場導(dǎo)致資金持有人通過上市的方式在股市套現(xiàn),希望2011年這種勢頭不再延續(xù)。

信號塔。信號塔的交易量增加是2010年非洲、印度、巴基斯坦和南美地區(qū)的一種特殊趨勢。信號塔資產(chǎn)的部署能夠讓運營商節(jié)省資本支出和運營支出，同時繼續(xù)挖掘市場價值。預(yù)計隨著越來越多的經(jīng)營者漸漸習(xí)慣共享基礎(chǔ)設(shè)施，這一趨勢有望在2011年繼續(xù)。

合并。由于市場買家的減少，一些遭受經(jīng)濟(jì)壓力的運營商和現(xiàn)金充足的運營商開始考慮在許多市場進(jìn)行合并的可能性。其程度隨地區(qū)的不同而不同，但近年來合并更多的只是處于討論階段，大部分并未真正實施。平臺與手機(jī)制造商不斷融入運營商的傳統(tǒng)客戶關(guān)系，這可能導(dǎo)致智能手機(jī)和平板電腦的便攜設(shè)備供應(yīng)鏈的垂直整合越來越多。

2011年，私人股本參與交易的形式將穩(wěn)步增加，所涉及的交易規(guī)模也將加大,預(yù)計越來越多的資金將被投入其中。

另一種趨勢是潛在頻譜爭奪戰(zhàn)的開始。隨著數(shù)據(jù)重要性的不斷增加和頻譜拍賣活動在各地繼續(xù)展開，頻譜將成為一件不斷增值的商品。獲取頻譜可能成為2011年并購活動的最新動力。

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