導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)外媒體今天刊文稱(chēng)，AT&T本周宣布以390億美元收購(gòu)T-Mobile USA，這是AT&T CEO蘭達(dá)爾·史蒂芬森(Randall Stephenson)上任以來(lái)進(jìn)行的規(guī)模最大的一筆交易。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，這筆交易意味著AT&T未來(lái)將進(jìn)行更多的收購(gòu)。

以下為文章全文：

AT&T上一任CEO埃德·惠特克(Ed Whitacre)參與了至少4筆價(jià)值超過(guò)100億美元的收購(gòu)談判。他提升了AT&T的營(yíng)收，并改變了美國(guó)電信行業(yè)的格局。與惠特克相比，史蒂芬森此前并沒(méi)有進(jìn)行過(guò)規(guī)模較大的收購(gòu)。

咨詢(xún)公司Management Network Group CEO里奇·奈斯珀拉(Rich Nespola)表示，AT&T收購(gòu)T-Mobile表明，史蒂芬森已經(jīng)將收購(gòu)視作AT&T未來(lái)發(fā)展的中心。去年，AT&T的營(yíng)收為1243億美元，較2008年并沒(méi)有太大的提升。

奈斯珀拉表示：“這意味著未來(lái)將發(fā)生更多的交易。史蒂芬森并不是非常喜歡收購(gòu)，但他曾是站在惠特克身后的人，并有著自己的口味。他現(xiàn)在已經(jīng)是老板。”他認(rèn)為，AT&T有可能收購(gòu)更多的無(wú)線資產(chǎn)，例如US Cellular和Cincinnati Bell等地區(qū)性運(yùn)營(yíng)商。而AT&T的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也可能進(jìn)行類(lèi)似的交易。

咨詢(xún)公司PRTM主管丹·海斯(Dan Hays)則表示，AT&T更有可能通過(guò)收購(gòu)一些相關(guān)業(yè)務(wù)，例如手機(jī)廣告和手機(jī)銀行，來(lái)發(fā)展自身的無(wú)線業(yè)務(wù)。

推動(dòng)收購(gòu)

史蒂芬森表示，收購(gòu)T-Mobile對(duì)AT&T有利，同時(shí)也將使美國(guó)的移動(dòng)通信用戶(hù)受益，因?yàn)檫@將推動(dòng)美國(guó)的高速無(wú)線服務(wù)更快地發(fā)展。不過(guò)，達(dá)成交易的過(guò)程非常漫長(zhǎng)，雙方就收購(gòu)價(jià)格進(jìn)行了大量的談判。史蒂芬森表示：“我很難睡好覺(jué)，我甚至沒(méi)有機(jī)會(huì)談到這些問(wèn)題。我嘗試為公司做一些貢獻(xiàn)，我認(rèn)為這對(duì) AT&T來(lái)說(shuō)非常好。”

惠特克將AT&T的前身西南貝爾發(fā)展成美國(guó)最大的電信運(yùn)營(yíng)商。他在任期間花費(fèi)了2000億美元進(jìn)行收購(gòu)，這些收購(gòu)整合了美國(guó)的電信行業(yè)，也迫使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)U大規(guī)模。

當(dāng)惠特克進(jìn)行收購(gòu)談判時(shí)，史蒂芬森是他的副手。在2005年西南貝爾收購(gòu)AT&T時(shí)，史蒂芬森是西南貝爾的運(yùn)營(yíng)主管。此外，史蒂芬森還推動(dòng)了2006年AT&T對(duì)南方貝爾的收購(gòu)。

執(zhí)掌AT&T

史蒂芬森于2007年接替惠特克擔(dān)任AT&T的CEO。同一個(gè)月，AT&T開(kāi)始銷(xiāo)售蘋(píng)果iPhone。iPhone為AT&T帶來(lái)了上千萬(wàn)的新用戶(hù)，但同時(shí)也給AT&T的網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)了巨大的流量壓力，隨之而來(lái)的掉話問(wèn)題則影響了用戶(hù)對(duì)AT&T的滿(mǎn)意度。

史蒂芬森在周二的電話會(huì)議中表示，AT&T網(wǎng)絡(luò)過(guò)去4年中數(shù)據(jù)流量上升了8000%。AT&T為此支出了數(shù)十億美元用于網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以滿(mǎn)足不斷增長(zhǎng)的需求。2009年，受全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響，AT&T出現(xiàn)了6年來(lái)首次營(yíng)收下降。同一年，Verizon無(wú)線在以300億美元收購(gòu) Alltel之后，超過(guò)AT&T成為美國(guó)最大的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商。

收購(gòu)T-Mobile將使AT&T反超Verizon無(wú)線。AT&T表示，通過(guò)成本的下降和營(yíng)收的增長(zhǎng)，這筆交易還將為合并后公司帶來(lái)每年30億美元的收益。

面臨挑戰(zhàn)

投資銀行Signal Hill Capital總經(jīng)理霍華德·洛文伯格(Howard Loewenberg)表示：“這將使AT&T在未來(lái)的發(fā)展中獲得有利地位。”而Robert W. Baird & Co分析師威廉·帕維爾(William Power)則表示，這筆交易將在監(jiān)管和運(yùn)營(yíng)兩方面面臨挑戰(zhàn)。AT&T可能需要?jiǎng)冸x一部分資產(chǎn)，而監(jiān)管部門(mén)仍有可能不批準(zhǔn)這筆交易。

帕維爾同時(shí)表示：“盡管這兩家運(yùn)營(yíng)商采用同樣的技術(shù)，但業(yè)務(wù)整合仍將充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)。T-Mobile的用戶(hù)流失將會(huì)加速。”帕維爾目前對(duì)AT&T股票的評(píng)級(jí)為“中性”。

根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，在收購(gòu)T-Mobile之前，史蒂芬森進(jìn)行的最大一筆交易是2007年AT&T收購(gòu)Dobson Communications，當(dāng)時(shí)的收購(gòu)價(jià)格為45億美元。

史蒂芬森出生于俄克拉荷馬城，他于1982年在西南貝爾開(kāi)始自己的職業(yè)生涯。史蒂芬森擁有會(huì)計(jì)學(xué)碩士學(xué)位。與惠特克更多依靠直覺(jué)不同，史蒂芬森更多地根據(jù)研究和分析結(jié)果做出判斷。在擔(dān)任AT&T CEO之前，史蒂芬森曾擔(dān)任公司的CFO和COO。

海斯表示，AT&T未來(lái)的收購(gòu)目標(biāo)不太可能是美國(guó)的有線運(yùn)營(yíng)商或其他國(guó)家的電信運(yùn)營(yíng)商。AT&T未來(lái)將會(huì)擴(kuò)張其無(wú)線業(yè)務(wù)，提供新的服務(wù)和產(chǎn)品。他表示：“AT&T很可能整合多種業(yè)務(wù)，收購(gòu)具有粘性的應(yīng)用和服務(wù)，為移動(dòng)用戶(hù)提供更多的價(jià)值?；萏乜死帽O(jiān)管的放寬建立了龐大的公司，而史蒂芬森目前面臨一個(gè)全新的時(shí)代。”