北京時間9月25日凌晨消息，蘋果股價周一承壓，收盤下跌1%以上，原因是該公司今天宣布iPhone 5自上周五正式上市以來共售出了500多萬部(包括預訂購銷售量在內(nèi))，不及分析師此前預期；公司同時宣布，iPhone 5需求量超過了初期庫存。

500萬部的銷量數(shù)字超過了蘋果去年10月份發(fā)布iPhone 4S時的400多萬部，但不及華爾街分析師預期的700萬部到800萬部。今天早些時候有報道稱，與以往新款iPhone上市時相比，蘋果今年向百思買等第三方合作伙伴提供的iPhone 5數(shù)量較少。另有報道稱，蘋果代工廠商士康工廠今天發(fā)生了暴亂，但目前還不清楚是否對iPhone 5生產(chǎn)線造成了影響。

當日，蘋果股價在納斯達克常規(guī)交易中下跌9.31美元，報收于690.79美元，跌幅為1.33%，盤中曾觸及683.00美元的低點。過去52周，蘋果最高價為705.07美元，最低價為354.24美元。

分析師仍看好

美國投資公司派杰(Piper Jaffray)分析師吉恩·蒙斯特(Gene Munster)今天發(fā)布研究報告，重申蘋果的股票評級為“增持”(Overweight)，目標價為910美元。他指出，一旦供應限制緩和，且蘋果對所有預購訂單進行計數(shù)以后，銷量數(shù)字可能符合預期。

蒙斯特稱：“我們認為，有兩個因素對銷量數(shù)字造成了負面影響。首先，我們的銷量預期數(shù)字假設蘋果將把所有在線預購訂單都計算在內(nèi)。我們相信，在計入所有預購訂單以后，銷量數(shù)字可能增加最多100萬部，原因是在iPhone 5上市首日中午以后預訂購的手機到10月份才能交貨。其次，我們注意到蘋果零售庫存為1.25天，而iPhone 4S上市時為2.5天。我們對iPhone 5上市首周末銷售量為800萬部的預期基于一種假設，即周末供應量完全跟上需求，且計入所有在線預購訂單。”

加拿大投資銀行BMO Capital分析師基斯·巴赫曼(Keith Bachman)重申蘋果“跑贏大盤”(Outpeform)評級，目標價定為750美元。他指出：“不計入預訂購數(shù)量，iPhone 5頭三天的銷售量與iPhone 4S基本持平。我們認為，與上市后首周末銷售量為600萬部到800萬部的賣方預期相比，500萬部的銷售量略微令人感到失望。”但他同時指出，這種產(chǎn)品呈現(xiàn)出“一個好的開頭”，而且象蒙斯特一樣認為最終數(shù)字可能提高。

巴赫曼認為，供應量是最重要的問題，交貨時間也起到了一定影響：“我們認為，iPhone 5的供應量是個問題。跟以往一樣，iPhone 5在頭三天中的銷售量(包括在線銷售量)大多數(shù)都是由蘋果直接履行的，而并非由零售合作伙伴履行。蘋果直接銷售的iPhone數(shù)量以用戶已收到產(chǎn)品為依據(jù)來進行計算，因此如果大多數(shù)iPhone都需要兩到三天時間發(fā)貨，iPhone 5在9月份當季中的實際銷售天數(shù)可能為不到9天。我們注意到，過去幾天iPhone 5的預期交貨日期仍為3到4周。”

不合理預期

美國投資公司Stern Agee分析師肖·吳(Shaw Wu)重申蘋果“買入”評級，目標價定為840美元。他指出，iPhone 5上市首日的銷量數(shù)字“低于分析師預期的最高可達1000萬部”，但“我們并不對此感到過于擔心，原因是這一數(shù)字仍舊很高。我們預計，這更多的是個預期過高以至超出現(xiàn)實的問題”。

肖·吳認為，華爾街分析師需要變得更加“現(xiàn)實”，并稱其仍對iPhone 5前景感到樂觀：“我們覺得，某些分析師繼續(xù)發(fā)布不合理的預期，卻不考慮現(xiàn)實需求趨勢和新觸摸顯示屏潛在的供應限制問題，這是一件不幸的事情。就目前而言，我們?nèi)耘f認為9月份當季蘋果iPhone的銷售量將為2700萬部，12月份當季為4650萬部。我們繼續(xù)認為，iPhone 5將給競爭對手帶來很大壓力，其較大的顯示屏和4G LTE無線網(wǎng)絡將日益吸引一部分用戶的注意力。”

肖·吳還對有關蘋果iOS 6操作系統(tǒng)地圖應用的問題進行了分析，部分市場觀察人士已據(jù)此聲稱蘋果已經(jīng)“見頂”：“好消息是，蘋果地圖應用的故障是可以修復的，這個應用將隨著時間的推移而變得更好。因此，我們認為這對蘋果來說是一種暫時性的挫敗。我們相信

對大多數(shù)用戶而言，新的地圖應用是一個重大的突破，其主要吸引力來自于逐向導航和3D照片真實技術。”

摩根大通分析師馬克·莫斯科維茨(Mark Moskowitz)證實，蘋果今天發(fā)布的預訂購iPhone數(shù)字并未將尚未發(fā)貨的iPhone 5計算在內(nèi)。

10個令人擔心之處

另類投資公司Partners Management分析師道格·卡斯(Doug Kass)今天發(fā)布研究報告稱，他對“市場領導者(蘋果)的未來有10個擔心之處”，如蘋果正在“以更高的價格出售與競爭對手相同水平或更差的產(chǎn)品”，如iPhone和iPad等，暗指該公司正面臨著來自于Android廠商的競爭。

此外，卡斯擔心的問題還包括史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)已經(jīng)逝去，而是他說服消費者購買蘋果的產(chǎn)品；在全球經(jīng)濟“面臨強勁逆風”的形勢下，蘋果的某些市場已經(jīng)飽和。