北京12月20日晚間消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，巴克萊銀行分析師杰夫·科瓦爾（Jeff Kvaal）在給客戶的報(bào)告中稱，三家受到重創(chuàng)的智能手機(jī)制造商HTC、RIM和諾基亞不可能同時(shí)復(fù)蘇。他認(rèn)為，這種事情是史無前例的。

他表示，最近3家公司股價(jià)的“急速上漲”是“不可持續(xù)的”，以前有先例顯示，在期待已久的產(chǎn)品最終上市后，股價(jià)就會回落。他在報(bào)告中稱：

“這些手機(jī)廠商的股價(jià)上漲暗示，投資者預(yù)計(jì)RIM、諾基亞和HTC的命運(yùn)將出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折。然而在我們看來，所有三家處于困境中的公司同時(shí)恢復(fù)到以前的地位是不可能的。從11月1日至今，RIM股價(jià)上漲超過60%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)只上漲約1%。同樣，其他陷入困境的手機(jī)廠商也出現(xiàn)股價(jià)大幅上漲。同期諾基亞股票已經(jīng)上漲超過40%，HTC上漲了32%。”

“回顧歷史可以知道，Palm和諾基亞在重要產(chǎn)品發(fā)布之前——2010年諾基亞在發(fā)布N8之前和Palm在2009年春末/夏初發(fā)布Pre前——股價(jià)都大幅上漲。但2家公司在產(chǎn)品發(fā)布后，股價(jià)都大幅回落。HTC也一樣，在Android手機(jī)獲得成功時(shí)，股價(jià)大幅上漲并持續(xù)了一年（從2010年中期到2011年中期）。還有一個(gè)例子是，諾基亞在推出800/900前后的股價(jià)變化。所有這些案例都有一個(gè)共同點(diǎn)，在產(chǎn)品發(fā)布后每家公司的股價(jià)再也沒出現(xiàn)大幅增長。”

對于諾基亞，該公司上月剛在全球發(fā)布了運(yùn)行微軟Windows Phone 8系統(tǒng)的新Lumia智能手機(jī)，導(dǎo)致一些分析師上調(diào)其目標(biāo)價(jià)和業(yè)績預(yù)期，例如瑞銀的加雷斯·詹金斯（Gareth Jenkins）當(dāng)晚發(fā)布的報(bào)告就是如此。預(yù)計(jì)明年1月30日RIM將在紐約推出黑莓10操作系統(tǒng)。National Bank Financial的分析師克里斯·湯普森（Kris Thompson）昨日認(rèn)為，在投資者消化了明天第三財(cái)季報(bào)告的影響后，RIM股價(jià)上漲可能暫停，他將RIM評級從“跑贏大盤”下調(diào)至“與板塊持平”。同樣，HTC在美國推出了“Droid DNA“超級手機(jī)或“平板手機(jī)”組合，引發(fā)了狂熱。

對此，科瓦爾預(yù)計(jì)這些設(shè)備的影響是短暫的：

“然而向現(xiàn)有用戶群出售黑莓10是不夠的，RIM將用戶拉回該平臺的能力才是關(guān)鍵。按照2014財(cái)年用戶為8100萬，設(shè)備平均售價(jià)（ASP）為248美元計(jì)算，RIM將需要出售4000-4500萬部手機(jī)才能保持盈虧平衡，其中黑莓10設(shè)備可能要占1500萬部或更高。”

“RIM當(dāng)然需要贏回重要的企業(yè)用戶群。如果要達(dá)到1.00美元每股的收益，意味著要銷售2500萬部以上的黑莓10，按照當(dāng)前股價(jià)計(jì)算市盈率為12倍——這不太可能再高了，我們估計(jì)RIM將需要出售2500萬部以上的黑莓10設(shè)備，才能使2014財(cái)年每股收益達(dá)到1.00美元。這種銷售組合也會大幅提高ASP和適度提高毛利潤率。由于RIM股價(jià)目前在14美元左右，除現(xiàn)后為10美元，市盈率約為12倍，似乎不符合目前失去了其最大的利潤來源和面臨用戶流失壓力的公司情況。”

“與第一代Windows Phone設(shè)備不同，新Lumia的硬件足以與Windows Phone生態(tài)系統(tǒng)以外的產(chǎn)品競爭，甚至有一些關(guān)鍵的獨(dú)家功能如PureView攝像頭和無線充電。然而Windows Phone生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)部的競爭，以及iOS和Android的競爭依然強(qiáng)勁。”

“盡管出現(xiàn)了新聞媒體的積極評價(jià)和很多有關(guān)消費(fèi)者熱情高漲的報(bào)道，但我們認(rèn)為，現(xiàn)在評估Lumia的真正市場前景為時(shí)過早，因?yàn)樵谒邪l(fā)布地區(qū)其供應(yīng)都有限。此外，低端Lumia 510的推出、促銷和塞班、WP7.5系列手機(jī)還存在，都將抵消Lumia 920/820的影響，利潤率應(yīng)該存在壓力。我們維持第四季度出貨400萬部和2013年出貨2900萬部的預(yù)期。”

“我們在亞洲（除日本）的無線設(shè)備分析師戴爾·蓋（Dale Gai）最近發(fā)表了對HTC的報(bào)告。報(bào)告的題目為‘HTC公司：蝴蝶來了，我們什么時(shí)候能看到春燕？’他認(rèn)為，HTC第四季度和明年第一季度發(fā)布新手機(jī)平板的早期優(yōu)勢是短暫的，三星將在第二季度推出S4，而中國廠商將在2013年下半年推出價(jià)格低很多的智能手機(jī)。”