北京時(shí)間3月20日下午消息，美國(guó)投資銀行Topeka Capital Markets分析師布萊恩·懷特(Brian White)周二發(fā)布研究報(bào)告，列舉了蘋(píng)果股價(jià)反彈的條件，包括返還更多現(xiàn)金、擴(kuò)大產(chǎn)品覆蓋面、增加創(chuàng)新力度。

首先是關(guān)于蘋(píng)果龐大的現(xiàn)金儲(chǔ)備，這已經(jīng)成為很多人炮轟的對(duì)象，例如，對(duì)沖基金公司綠光資本(Greenlight Capital)就非常關(guān)注該問(wèn)題。

蘋(píng)果去年宣布，將通過(guò)派發(fā)股息和股票回購(gòu)向股東返還450億美元現(xiàn)金，季度股息達(dá)到每股2.65美元。雖然這是一個(gè)好的開(kāi)端，但蘋(píng)果現(xiàn)金儲(chǔ)備已經(jīng)十分龐大，因此投資者呼吁該公司返還更多資金。

懷特在報(bào)告中說(shuō)：“我們認(rèn)為蘋(píng)果每年能夠產(chǎn)生大約500億美元自由現(xiàn)金流。我們?nèi)匀徽J(rèn)為，該公司將把季度股息上調(diào)至每股3.75至5.00美元，對(duì)應(yīng)的年度股息收益率為3.3%至4.4%。”懷特給予蘋(píng)果股票“買(mǎi)入”(Buy)評(píng)級(jí)和888美元的目標(biāo)股價(jià)。

包括CEO蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)和CFO彼得·奧本海默(Peter Oppenheimer)在內(nèi)，蘋(píng)果管理層在股東大會(huì)和第一財(cái)季電話會(huì)議上都曾表示，該公司正在考慮如何處理現(xiàn)金儲(chǔ)備。庫(kù)克稱，相關(guān)對(duì)話“非常積極”，暗示該公司有可能采取措施安撫股東。

懷特還指出，除了上調(diào)股息外，蘋(píng)果完全有能力將五年的股票回購(gòu)規(guī)模增至1000億美元。

懷特還指出，蘋(píng)果的利潤(rùn)將會(huì)觸底反彈。他估計(jì)，蘋(píng)果2013財(cái)年第二財(cái)季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和每股收益將同比下滑19%，然后在下半財(cái)年反彈。

根據(jù)湯森路透的調(diào)查，分析師平均預(yù)計(jì)蘋(píng)果當(dāng)季每股收益可達(dá)10.18美元，營(yíng)收為428億美元，而一年前分別為12.30美元和391.9億美元。照此計(jì)算，每股收益將大幅下滑。為了提升利潤(rùn)，蘋(píng)果必須展開(kāi)創(chuàng)新，而這也引出了蘋(píng)果股價(jià)反彈的第三個(gè)條件，也有可能最重要的一個(gè)條件。

蘋(píng)果最重要的利潤(rùn)和營(yíng)收來(lái)源是iPhone，但很多華爾街分析師都認(rèn)為，倘若不推出低價(jià)iPhone迎合新興市場(chǎng)，蘋(píng)果就會(huì)自毀前程。“今年推出低價(jià)iPhone，將幫助蘋(píng)果挖掘該公司目前錯(cuò)過(guò)的60%的智能手機(jī)市場(chǎng)。”懷特說(shuō)。

但外界對(duì)蘋(píng)果是否應(yīng)該推出低價(jià)iPhone，以及這款產(chǎn)品是否會(huì)沖擊蘋(píng)果的品牌莫衷一是。在最近的投資者大會(huì)上，庫(kù)克也有意回避了這一問(wèn)題，只是表示，該公司永遠(yuǎn)不會(huì)生產(chǎn)糟糕的產(chǎn)品。“唯一可以肯定的是：我們不會(huì)生產(chǎn)糟糕的產(chǎn)品。”他說(shuō)，“我們要生產(chǎn)優(yōu)秀的產(chǎn)品，所以我們唯一遵循的理念就是生產(chǎn)優(yōu)秀、大膽、有野心的產(chǎn)品。我們希望將用戶放在核心位置，豐富他們的生活。”

擴(kuò)大產(chǎn)品的覆蓋面將成為該股反彈的另外一個(gè)渠道，中國(guó)市場(chǎng)尤其重要。與中國(guó)移動(dòng)簽約將大幅增加iPhone用戶數(shù)量。今年早些時(shí)候，庫(kù)克曾經(jīng)與中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)奚國(guó)華探討過(guò)“合作問(wèn)題”，但目前尚未宣布任何消息。

但這并不意味著沒(méi)有結(jié)果。為了建設(shè)4G網(wǎng)絡(luò)，中國(guó)移動(dòng)今年計(jì)劃大幅增加資本開(kāi)支。很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這表明iPhone可能會(huì)在今年晚些時(shí)候通過(guò)這家全球最大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商銷售。

懷特表示，截至1月底，中國(guó)移動(dòng)擁有9500萬(wàn)3G用戶，全部用戶總數(shù)為7.15億，所以將給蘋(píng)果和iPhone創(chuàng)造巨大的機(jī)會(huì)。庫(kù)克也曾承認(rèn)這一點(diǎn)，并表示中國(guó)將成為蘋(píng)果的重要市場(chǎng)。“從我們的數(shù)據(jù)中可以看出，中國(guó)已經(jīng)成為我們的第二大市場(chǎng)，而且那里顯然還有很大的潛力。”他在最近一次財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說(shuō)。

最后，蘋(píng)果還需要推出新產(chǎn)品，以便展示該公司的創(chuàng)新能力。傳言中的iWatch智能手表以及蘋(píng)果電視，都將極大地緩解市場(chǎng)對(duì)蘋(píng)果創(chuàng)新能力枯竭的擔(dān)憂。三星已經(jīng)證實(shí)正在開(kāi)發(fā)自己的智能手表，從而進(jìn)一步增強(qiáng)了蘋(píng)果智能手表傳言的可信度。