一個(gè)人說(shuō)，他會(huì)以數(shù)百萬(wàn)美元的價(jià)格購(gòu)買你不斷貶值的房子，但要在房子審驗(yàn)之后才買。另外，他手頭可能沒(méi)有那么多錢，而且也無(wú)法確定他是否能獲得貸款。

這似乎就是Fairfax Financial Holdings簽訂的一紙收購(gòu)黑莓(BlackBerry)“意向書”的實(shí)質(zhì)。該意向書“考量”的是一筆黑莓股東將得到每股9美元的交易。但首先，F(xiàn)airfax會(huì)仔細(xì)查看黑莓的賬務(wù)。其次，它還需要有人為這筆收購(gòu)提供資金支持。

事實(shí)證明，獲得融資可能會(huì)很難。Fairfax擁有黑莓10%的股份，估值約為4.7億美元。如果黑莓持有的全部26億美元現(xiàn)金被用來(lái)購(gòu)買其他持股方的股份，且Fairfax持有的黑莓股票得到展期，F(xiàn)airfax仍將需要約16億美元才能完成這筆交易。

鑒于黑莓手機(jī)業(yè)務(wù)崩潰和盈利前景黯淡，貸款機(jī)構(gòu)對(duì)提供融資一事可能會(huì)猶豫不決。據(jù)S&P Capital IQ統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)黑莓2014年利息、稅項(xiàng)、折舊、攤銷前收益將從2013年的11億美元降至2億美元。

不過(guò)，盡管Fairfax的收購(gòu)要約面臨一些看似很難逾越的障礙，但或許讓現(xiàn)有股東們有了一個(gè)將黑莓股票脫手的機(jī)會(huì)。黑莓股票的交易價(jià)格現(xiàn)已跌至Fairfax提出的收購(gòu)價(jià)以下。黑莓以前那些尋找收購(gòu)方的努力皆以失敗告終，日后出現(xiàn)其它競(jìng)購(gòu)對(duì)手的可能性不大，所以黑莓股價(jià)的上漲空間或許有限。

然而，如果Fairfax的收購(gòu)提議有所動(dòng)搖，黑莓的股價(jià)可能會(huì)重新開始下跌。而且有充分的理由。雖然黑莓的知識(shí)產(chǎn)權(quán)可能具有一定的價(jià)值，但難以界定?？梢暂p松看到的是，在其最新一代產(chǎn)品未能讓消費(fèi)者感到興奮的情況下，黑莓正快速成為下一個(gè)掌上電腦(PalmPilot)。