光伏市場(chǎng)利潤(rùn)率和價(jià)格壓力Q3仍難以改觀
[導(dǎo)讀]根據(jù)德意志銀行最新的太陽(yáng)能行業(yè)更新報(bào)告，預(yù)測(cè)光伏公司將繼續(xù)面臨利潤(rùn)率和價(jià)格的雙重壓力。分析師認(rèn)為，第三季度，英利的毛利率很有可能從第二季度5%的增長(zhǎng)率跌至更低的增長(zhǎng)水平。根據(jù)今年在舊金山舉辦的北美國(guó)際太
根據(jù)德意志銀行最新的太陽(yáng)能行業(yè)更新報(bào)告，預(yù)測(cè)光伏公司將繼續(xù)面臨利潤(rùn)率和價(jià)格的雙重壓力。
分析師認(rèn)為，第三季度，英利的毛利率很有可能從第二季度5%的增長(zhǎng)率跌至更低的增長(zhǎng)水平。
根據(jù)今年在舊金山舉辦的北美國(guó)際太陽(yáng)能科技展覽會(huì)（InterSolarNorthAmerica）的報(bào)告，德國(guó)銀行分析師表示，展會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)氣氛表明2012年第三季度光伏利潤(rùn)率和價(jià)格的“不確定因素繼續(xù)增加”。
中國(guó)還存在“牛市”增長(zhǎng)，如英利等中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者相信第三季度的組件產(chǎn)量將繼續(xù)增加，市場(chǎng)需求有望“保持高達(dá)5GW”的水平。但是，分析師預(yù)測(cè)第二季度的產(chǎn)量?jī)H增長(zhǎng)約10%，但是很多公司在他們的財(cái)務(wù)指南里報(bào)道約15%的增長(zhǎng)。他們把中國(guó)頂級(jí)公司在第二季度中的疲弱產(chǎn)量歸因于中國(guó)市場(chǎng)回升“需求低于預(yù)期”。他們還表示，那些不受中國(guó)市場(chǎng)影響的公司第二季度的產(chǎn)量并沒(méi)有出現(xiàn)疲弱的情況。
他們繼續(xù)表示，中國(guó)公司正在計(jì)劃進(jìn)一步提高產(chǎn)量，產(chǎn)量的下降速度比投資者先前的預(yù)測(cè)有所下降?！凹幽么蟀⑻厮梗–anadianSolar）等公司計(jì)劃在明年增加產(chǎn)量。一些其他頂級(jí)的中國(guó)太陽(yáng)能公司正尋求二手設(shè)備市場(chǎng)，以在明年增加產(chǎn)量”，他們寫(xiě)道。
對(duì)于價(jià)格，德意志銀行分析師預(yù)測(cè)，2012年第三季度，中國(guó)頂級(jí)公司銷往德國(guó)的組件價(jià)格低至每瓦0.70美元。然而，美國(guó)的價(jià)格將為每瓦0.80瓦，中國(guó)的平均價(jià)格高達(dá)每瓦0.70美元。同樣，預(yù)測(cè)將產(chǎn)品銷往中國(guó)的頂級(jí)公司將面臨壓力。比如，他們表示，2012年第三季度，英利的毛利率很有可能從第二季度5%的增長(zhǎng)率跌至更低的增長(zhǎng)水平?！拔覀冋J(rèn)為，公司進(jìn)一步降低太陽(yáng)能的價(jià)值鏈，將在保護(hù)利潤(rùn)率方面比中上游公司處于更加有利的地位。比如，微型逆變器公司應(yīng)該認(rèn)識(shí)到相對(duì)適中的價(jià)格/利潤(rùn)率壓力”，他們表示。
另外，由于美國(guó)當(dāng)前的組件價(jià)格約為0.80美元，內(nèi)部收益率（IRR）“數(shù)個(gè)州超過(guò)10%的公司沒(méi)有補(bǔ)貼”，分析師認(rèn)為，美國(guó)光伏項(xiàng)目業(yè)務(wù)具有一定的“吸引力”。預(yù)測(cè)愛(ài)迪生太陽(yáng)能（SunEdison）等下游公司和SunRun等太陽(yáng)能設(shè)備租賃公司出現(xiàn)“強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭”。
他們總結(jié)說(shuō)道，“盡管美國(guó)市場(chǎng)下半年的產(chǎn)量高于上半年，但是很多開(kāi)發(fā)者正使用年前1603豁免項(xiàng)目的頂級(jí)組件（碳化硅）。換句話說(shuō)，我們認(rèn)為美國(guó)市場(chǎng)組件銷售量的增長(zhǎng)速度會(huì)低于其他終端市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度”。
分析師認(rèn)為，第三季度，英利的毛利率很有可能從第二季度5%的增長(zhǎng)率跌至更低的增長(zhǎng)水平。
根據(jù)今年在舊金山舉辦的北美國(guó)際太陽(yáng)能科技展覽會(huì)（InterSolarNorthAmerica）的報(bào)告，德國(guó)銀行分析師表示，展會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)氣氛表明2012年第三季度光伏利潤(rùn)率和價(jià)格的“不確定因素繼續(xù)增加”。
中國(guó)還存在“牛市”增長(zhǎng)，如英利等中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者相信第三季度的組件產(chǎn)量將繼續(xù)增加，市場(chǎng)需求有望“保持高達(dá)5GW”的水平。但是，分析師預(yù)測(cè)第二季度的產(chǎn)量?jī)H增長(zhǎng)約10%，但是很多公司在他們的財(cái)務(wù)指南里報(bào)道約15%的增長(zhǎng)。他們把中國(guó)頂級(jí)公司在第二季度中的疲弱產(chǎn)量歸因于中國(guó)市場(chǎng)回升“需求低于預(yù)期”。他們還表示，那些不受中國(guó)市場(chǎng)影響的公司第二季度的產(chǎn)量并沒(méi)有出現(xiàn)疲弱的情況。
他們繼續(xù)表示，中國(guó)公司正在計(jì)劃進(jìn)一步提高產(chǎn)量，產(chǎn)量的下降速度比投資者先前的預(yù)測(cè)有所下降?！凹幽么蟀⑻厮梗–anadianSolar）等公司計(jì)劃在明年增加產(chǎn)量。一些其他頂級(jí)的中國(guó)太陽(yáng)能公司正尋求二手設(shè)備市場(chǎng)，以在明年增加產(chǎn)量”，他們寫(xiě)道。
對(duì)于價(jià)格，德意志銀行分析師預(yù)測(cè)，2012年第三季度，中國(guó)頂級(jí)公司銷往德國(guó)的組件價(jià)格低至每瓦0.70美元。然而，美國(guó)的價(jià)格將為每瓦0.80瓦，中國(guó)的平均價(jià)格高達(dá)每瓦0.70美元。同樣，預(yù)測(cè)將產(chǎn)品銷往中國(guó)的頂級(jí)公司將面臨壓力。比如，他們表示，2012年第三季度，英利的毛利率很有可能從第二季度5%的增長(zhǎng)率跌至更低的增長(zhǎng)水平?！拔覀冋J(rèn)為，公司進(jìn)一步降低太陽(yáng)能的價(jià)值鏈，將在保護(hù)利潤(rùn)率方面比中上游公司處于更加有利的地位。比如，微型逆變器公司應(yīng)該認(rèn)識(shí)到相對(duì)適中的價(jià)格/利潤(rùn)率壓力”，他們表示。
另外，由于美國(guó)當(dāng)前的組件價(jià)格約為0.80美元，內(nèi)部收益率（IRR）“數(shù)個(gè)州超過(guò)10%的公司沒(méi)有補(bǔ)貼”，分析師認(rèn)為，美國(guó)光伏項(xiàng)目業(yè)務(wù)具有一定的“吸引力”。預(yù)測(cè)愛(ài)迪生太陽(yáng)能（SunEdison）等下游公司和SunRun等太陽(yáng)能設(shè)備租賃公司出現(xiàn)“強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭”。
他們總結(jié)說(shuō)道，“盡管美國(guó)市場(chǎng)下半年的產(chǎn)量高于上半年，但是很多開(kāi)發(fā)者正使用年前1603豁免項(xiàng)目的頂級(jí)組件（碳化硅）。換句話說(shuō)，我們認(rèn)為美國(guó)市場(chǎng)組件銷售量的增長(zhǎng)速度會(huì)低于其他終端市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度”。
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