國內(nèi)新能源車銷量暴增的驅(qū)動下，動力電池賽道經(jīng)歷了一場史無前例的投資熱潮。自年初開始，新動力電池項目開工建設(shè)、簽約落戶的消息紛至沓來，幾乎隔幾天就會出現(xiàn)一條。

除了產(chǎn)銷良旺之外，投資規(guī)模也堪稱瘋狂。據(jù)媒體不完全統(tǒng)計，今年動力電池領(lǐng)域至少公布了75個投資計劃，總投資金額超過萬億元，其中有近半項目投資規(guī)模在100億元以上。在大多數(shù)賽道處在低增長甚至是萎縮的狀態(tài)下，這種高景氣度相當惹眼。

以及，中創(chuàng)新航、蜂巢能源等行業(yè)第二梯隊企業(yè)已經(jīng)上市或接近于上市，仍在為持續(xù)性的擴張籌集彈藥。

不過，巨量的擴產(chǎn)計劃也帶來了產(chǎn)能過剩的隱憂。

11月16日，中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟副秘書長王子冬在一場會議上指出，“2023年中國本土市場的新能源汽車增速很可能會下降，加上動力電池企業(yè)新建產(chǎn)能釋放，隨之電池供應(yīng)一定會過剩?！?

11月19日的一場公開會議上，頭部鋰電池廠商之一的億緯鋰能董事長劉金成也明確表示，預(yù)計最晚后年全產(chǎn)業(yè)鏈都將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

這些信號，使得動力電池的產(chǎn)能過剩再次成為行業(yè)內(nèi)、資本市場熱議的話題之一。

在最近一段時間，新能源市場可謂是紅火異常，在這樣的情況下動力電池也開始逐漸完善，伴隨著動力電池的退役，回收賽道的風口也開始逐漸出現(xiàn)了，很多人都在問動力電池的未來到底該怎么看?

動力電池回收千億市場空間逐漸打開。根據(jù)動力電池平均壽命5-6年測算，第一批商用新能源車用動力電池22-23年開始退役;預(yù)計25年理論退役動力電池約為42.8萬噸，30年將達到300.1萬噸，按各類型電池單噸回收收入測算，對應(yīng)市場空間1485.33億元。

國內(nèi)目前采用梯次利用和拆解回收并行的方式進行退役動力電池的回收利用，我們認為拆解回收可提升空間較大，未來或成為主要回收方式。未來具備規(guī)模優(yōu)勢的正規(guī)電池回收企業(yè)有望與車廠、電池廠形成合作閉環(huán)，獲得原材料保供，實現(xiàn)穩(wěn)定收益;而在產(chǎn)業(yè)早期，設(shè)備供應(yīng)商率先受益。

據(jù)市場調(diào)查機構(gòu)SNE(SNE Research)12月2日發(fā)布的報告顯示，在2022年1-10月銷售的全球電動汽車(純電動汽車、插電式混合動力汽車、混合動力汽車)電池裝機量排名中，寧德時代以35.3%的市場份額位列第一，LG新能源以13.8%排名第二，比亞迪以13.2%位列第三。

數(shù)據(jù)顯示，1-10月，寧德時代電池裝機量137.7GWh，LG新能源裝機量53.7GWh，比亞迪裝機量51.5GWh.相較于2021年1-10月的數(shù)據(jù)(69.4GWh)，寧德時代的裝機量幾乎翻倍。

隨著市場需求持續(xù)增長，動力電池行業(yè)的擴產(chǎn)規(guī)劃紛至沓來。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，動力電池領(lǐng)域計劃總投資金額已超過萬億元，其中半數(shù)項目的投資規(guī)模在100億元以上。

以行業(yè)龍頭孚能科技(贛州)股份有限公司(以下簡稱“孚能科技”，688567.SH)為例，公司日前披露的定向增發(fā)結(jié)果顯示，擬募集資金33.18億元，發(fā)行對象最終確定為3家來自廣州市國資委旗下的公司。

對此，市場分析人士認為，廣州市國資企業(yè)入股孚能科技，也是希望能夠填補動力電池產(chǎn)能方面的空白，滿足當?shù)仄嚠a(chǎn)業(yè)的電池需求，探索出相對完整的動力電池生產(chǎn)模式。未來，孚能科技與當?shù)氐暮献鲗⒏鼮榫o密，或?qū)⒃趶V州區(qū)域進一步加大產(chǎn)能建設(shè)。

對于上述說法，孚能科技相關(guān)負責人日前在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示：“如果公司與廣州市國資企業(yè)有進一步的合作進展，會以公告形式對外披露，具體信息以公告為準。”

定向增發(fā)終落地

自去年9月首次發(fā)布公告以來，孚能科技歷時一年多的定向增發(fā)最終正式落地。

根據(jù)公告，孚能科技此次定增發(fā)行1.4億股，最終發(fā)行價格為23.7元/股，募集資金總額為33.18億元。發(fā)行對象最終確定為廣州工業(yè)投資控股集團有限公司(以下簡稱“廣州工控”)、廣州產(chǎn)業(yè)投資控股集團有限公司(以下簡稱“廣州產(chǎn)控”)和廣州創(chuàng)興新能源投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“創(chuàng)興新能源”)。

據(jù)了解，廣州工控、廣州產(chǎn)控和創(chuàng)興新能源三家企業(yè)的認購資金分別為11.71億元、11.01億元和10.46億元，對應(yīng)獲配股數(shù)分別為0.49億股、0.46億股和0.44億股。本次發(fā)行完成后，三家企業(yè)將分別持有孚能科技4.08%、3.84%和3.65%的股權(quán)，分別位列第三、第四和第五大股東。

值得注意的是，三位新股東的背后實控人均指向廣州市國資委。市場人士分析認為，這或許意味著孚能科技此番引入的真正大股東為廣州市國資委，其入股孚能科技的初衷或是為了彌補當?shù)貏恿﹄姵胤矫娴亩贪澹瑥娀c頭部動力電池企業(yè)的合作。

根據(jù)孚能科技此前披露的定增預(yù)案，募集資金主要用于高性能動力鋰電池項目和科技儲備資金，通過購置高端智能化關(guān)鍵制造設(shè)備，進一步提升公司動力電池的技術(shù)水平及生產(chǎn)工藝，擴充高端產(chǎn)能。