12月9日晚間，海光信息與中科曙光聯(lián)合發(fā)布終止重大資產(chǎn)重組公告，雙方正式取消此前籌劃的海光信息換股吸收合并中科曙光事項。

當(dāng)這一重磅消息落地，市場或有驚瀾，然于國產(chǎn)算力的長卷之上，這并非退卻，而是一次清醒的戰(zhàn)略回眸——與其強求形合，不如專注神聚。兩家企業(yè)如雙峰并峙，一者深耕芯片之芯，一者筑基系統(tǒng)之基，雖路徑分殊，卻同向而行，在自主可控的星辰大海中，各自成峰，共繪山河。此番“分途”，非為割席，實為以更深的根系、更銳的鋒芒，托起中國算力生態(tài)的脊梁。

這也意味著，兩大算力龍頭將繼續(xù)保持戰(zhàn)略自主性，推動算力產(chǎn)業(yè)鏈多主體協(xié)同發(fā)展，并聚焦各自主營業(yè)務(wù)深耕國產(chǎn)算力生態(tài)。

一、交易終止：基于市場變化的審慎抉擇

自本次交易啟動以來，中科曙光與海光信息積極推動本次交易的各項工作，并按照相關(guān)法律法規(guī)，履行了公司相關(guān)內(nèi)部決策程序和信息披露義務(wù)，交易進展受到外界廣泛關(guān)注。

根據(jù)雙方公告內(nèi)容，交易終止系由于本次交易規(guī)模較大、涉及相關(guān)方較多，使得重大資產(chǎn)重組方案論證歷時較長，目前市場環(huán)境較本次交易籌劃之初發(fā)生較大變化，本次實施重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟，為切實維護上市公司和廣大投資者長期利益，經(jīng)公司與交易各相關(guān)方友好協(xié)商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項。

業(yè)內(nèi)猜測，所謂市場環(huán)境變化或主要體現(xiàn)在兩方面，一是受半導(dǎo)體芯片、人工智能、國產(chǎn)算力等概念板塊影響，雙方股價在下半年呈現(xiàn)整體上漲及波動現(xiàn)象；二是自8月份以來，“人工智能+”行動提速，倒逼國產(chǎn)算力向多元化異構(gòu)協(xié)同發(fā)展，產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)生結(jié)構(gòu)性演進。

目前，中科曙光與海光信息生產(chǎn)經(jīng)營情況正常。公告明確，本次交易終止不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。

二、主業(yè)聚焦：雙龍頭強化核心能力建設(shè)

海光信息與中科曙光分別處于算力產(chǎn)業(yè)鏈上下游，雙方長期以來保持良好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同與合作。據(jù)悉，本次重大資產(chǎn)重組的終止，也并未影響兩大算力龍頭的后續(xù)合作和核心賽道攻堅。

公告指出，中科曙光將與海光信息在系統(tǒng)級產(chǎn)品應(yīng)用上建立更加緊密的合作關(guān)系。中科曙光仍將繼續(xù)圍繞高端計算機核心業(yè)務(wù)，在超節(jié)點智算算力、科學(xué)大模型開發(fā)平臺、超集群系統(tǒng)等前沿技術(shù)突破的基礎(chǔ)上，持續(xù)在智能計算、算力調(diào)度、數(shù)據(jù)中心解決方案等領(lǐng)域開展全棧布局，構(gòu)建“芯- 端-云-算”的全產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)能力。

海光信息將繼續(xù)以高端芯片產(chǎn)品為核心，充分發(fā)揮產(chǎn)品在功能、性能、生態(tài)和安全方面的獨特優(yōu)勢，聯(lián)合包括中科曙光在內(nèi)的廣大產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)和其他參與者繼續(xù)推進海光生態(tài)下軟硬件優(yōu)化協(xié)同技術(shù)研發(fā)，建設(shè)和鞏固“芯片-硬件-軟件”的核心技術(shù)壁壘，通過多種方式聚集核心優(yōu)勢力量共同投入到AI全棧產(chǎn)品及解決方案研發(fā)中，拓展AI全棧能力。

三、開放生態(tài)：多主體協(xié)同激活算力價值

隨著產(chǎn)業(yè)生態(tài)結(jié)構(gòu)快速演進，多元化異構(gòu)算力對開放協(xié)同提出更高要求。根據(jù)中科曙光和海光信息近期動作，雙方正基于產(chǎn)業(yè)鏈多主體協(xié)同格局，加快推動開放計算生態(tài)建設(shè)。

公開資料顯示，今年9月，海光信息面向產(chǎn)業(yè)上下游開放CPU互聯(lián)總線協(xié)議（HSL），號召產(chǎn)業(yè)全棧共建高效互通的計算生態(tài)；中科曙光在下半年接連發(fā)布AI計算開放架構(gòu)及其配套的超節(jié)點產(chǎn)品，全面兼容不同類型的AI加速卡，為異構(gòu)計算資源協(xié)同尋得高效落地途徑。

結(jié)合上述動作，分析人士指出，中科曙光與海光信息放棄主體合并，或在開放計算生態(tài)體系達成某種默契。二者弱化計算系統(tǒng)與底層芯片之間強綁定關(guān)系，有利于鏈接外部廠商擴展計算生態(tài)脈絡(luò)，為產(chǎn)業(yè)上下游全棧構(gòu)建更具創(chuàng)新活力的開放性平臺，進一步激活國產(chǎn)算力價值。

公告披露后，業(yè)內(nèi)并未改變對兩大算力龍頭的積極預(yù)期。

交易雖止，“航母”之夢暫歇，卻未必是退潮，而可能是中國算力生態(tài)從“造艦思維”向“艦隊協(xié)同”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)向。在全球算力格局加速重構(gòu)的今天，美國科技巨頭以垂直整合構(gòu)筑閉環(huán)護城河，固然高效，卻也日益封閉；而中國選擇的路徑——多主體共生、專業(yè)化協(xié)同、開放接口互嵌——看似松散，實則孕育著更強的韌性與進化力。真正的算力主權(quán)，不在于單一巨艦的噸位，而在于整個艦隊能否在風(fēng)浪中自主編隊、靈活應(yīng)變。未來中美AI競備的勝負手，或許不在誰的系統(tǒng)更封閉、更龐大，而在誰的生態(tài)更開放、更可生長。海光與曙光，恰是這一戰(zhàn)略自覺的微縮映照：各自成峰，方能共筑國產(chǎn)算力山河。