“大空頭”邁克爾·伯里近日再發(fā)震撼言論，直指OpenAI是“下一個網(wǎng)景”，注定重蹈覆轍。

這位精準(zhǔn)預(yù)判2008年金融危機的投資者在社交平臺直言：OpenAI正瘋狂燒錢，微軟一邊輸血續(xù)命，一邊榨取其知識產(chǎn)權(quán)，整個行業(yè)急需5000億美元級IPO救命。

財務(wù)數(shù)據(jù)印證危機。2025年前9個月，OpenAI推理支出達(dá)86.7億美元，是2024全年的2.3倍，而收入僅增長75%，每賺1美元需投入1.8美元算力成本，虧損缺口已擴大至43.4億美元。

更嚴(yán)峻的是，其合作伙伴負(fù)債近1000億美元，1.4萬億美元的長期算力采購協(xié)議與僅200億美元的年化收入形成刺眼反差，匯豐報告預(yù)測其2030年前難盈利，累計資金缺口將達(dá)2070億美元。

競爭圍剿態(tài)勢也在加劇。谷歌Gemini 3在關(guān)鍵指標(biāo)上反超GPT系列，用戶時長已實現(xiàn)超越；中國開源模型更占據(jù)全球30%市場份額，DeepSeek、Kimi等分流用戶。

如同當(dāng)年網(wǎng)景被微軟捆綁IE瀏覽器擠壓，OpenAI陷入“生態(tài)圍剿+開源沖擊”雙重困境，不得不暫停側(cè)項目全力保ChatGPT競爭力。

分析認(rèn)為，即便軟銀追加225億美元投資，也難掩商業(yè)模式根本性矛盾。當(dāng)技術(shù)光環(huán)褪去，這場AI巨頭的“燒錢競賽”，正朝著伯里預(yù)言的網(wǎng)景式結(jié)局加速狂奔。