拿汽車為例，短期人們對(duì)汽車消費(fèi)欲望降低，而刺激消費(fèi)又會(huì)帶來(lái)虛假繁榮，這是一個(gè)天然矛盾。

背后邏輯就是：復(fù)工進(jìn)度遲緩，零部件供應(yīng)和整車庫(kù)存的仍處于短缺。

2、3月之間，消費(fèi)端存在缺口，如果刺激政策行之有效，新零售方式下車企可以度過(guò)“難熬”的3月，若好事成雙，再加上復(fù)工順利推，預(yù)計(jì)行業(yè)在5月回歸正常節(jié)奏。

但一切都會(huì)這么簡(jiǎn)單么？

01

三月，是制造業(yè)焦慮的開(kāi)始。

最新數(shù)據(jù)：2月制造業(yè)PMI降到冰點(diǎn)，全國(guó)的統(tǒng)計(jì)保守是在35.7%左右。如果這時(shí)的PMI和歷年的作對(duì)比，大概是這個(gè)樣子：

PMI的中文是「采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)」，是一條經(jīng)典的「榮-枯」分水嶺，>50%則代表制造業(yè)欣欣向榮，<50%則意味緊縮萎靡。

2月到達(dá)35%，相當(dāng)于偏離平衡點(diǎn)15個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)是急需提振的時(shí)刻。

要知道，上一次冰點(diǎn)，還是2008年，但當(dāng)時(shí)也才38.8%，比當(dāng)下還樂(lè)觀。

汽車制造業(yè)備受壓力。CADA調(diào)查結(jié)果，截止2月17日，全國(guó)商用車行業(yè)綜合復(fù)工率約17%；二手車市場(chǎng)復(fù)工率僅10%。2月上半月，乘用車銷量2249輛，去年同期29090輛，大跌92%。

一方面是生產(chǎn)停滯，一方面是銷售停滯。在疫情未得到完全控制之前，全面生產(chǎn)恢復(fù)仍需時(shí)間，以汽車為經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的城市面臨一定的挑戰(zhàn)。

02

然而，沒(méi)有什么比先抑后揚(yáng)的“大V”更刺激。

2月20日，商務(wù)部表示會(huì)出臺(tái)穩(wěn)定汽車消費(fèi)的政策；21日，廣東省提出鼓勵(lì)廣州、深圳放寬搖號(hào)指標(biāo)；佛山?jīng)Q定自3月1日起，購(gòu)新車可直接獲得2000元至5000元補(bǔ)助。

目標(biāo)明確，短期拉動(dòng)內(nèi)需，長(zhǎng)期放寬市場(chǎng)。

因?yàn)橹挥兴饺讼M(fèi)才能拉動(dòng)疫后的汽車產(chǎn)業(yè)。私人汽車的消費(fèi)，另一個(gè)刺激因素在于填補(bǔ)這段時(shí)間失去的安全感。

據(jù)網(wǎng)民反映，公共交通將在未來(lái)一段時(shí)間很難被信任。所以可以預(yù)計(jì)：一定程度上，乘用車購(gòu)買需求會(huì)在3、4月有所增加。當(dāng)然，這一需求集中在牌照不被限制的城市，消費(fèi)水平不在高位，而在中間地帶。

不少機(jī)構(gòu)和媒體對(duì)居民收入減少背景下的汽車銷量表示悲觀，但我依然認(rèn)為消費(fèi)缺口可觀，至少能對(duì)沖一部分疫后蕭條。

另一項(xiàng)刺激，源于新基建。

圖片來(lái)源：Unsplash

2月末，《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》修改后的車用無(wú)線通訊網(wǎng)絡(luò)(LTE-V2X) 不再做“90%”的覆蓋定量，卻依然是戰(zhàn)略層面的高度。

與此同時(shí)，中國(guó)電信與中國(guó)聯(lián)通合作的項(xiàng)目中，“上半年10萬(wàn)基站”和“全年25萬(wàn)基站”的任務(wù)被提前了整整一個(gè)季度。

為什么把這兩件看似不相關(guān)的事放在一起說(shuō)呢？

因?yàn)楸取窵TE-V2X」更先進(jìn)的車載無(wú)線通信網(wǎng)絡(luò)是「5G-V2X」。

如果高速、城市道路覆蓋5G信號(hào)，理論上后者的精度更高、時(shí)延更低，有希望代替前者。

所以我們能看到，智能車的趨勢(shì)明顯，這波5G基建大概率能滿足未來(lái)3~5年的城市車載網(wǎng)絡(luò)。

03

最后，聊聊二級(jí)市場(chǎng)上周發(fā)生的震蕩。

國(guó)內(nèi)疫情波及下，國(guó)外資本市場(chǎng)并未找到疫情的錨點(diǎn)，分散在亞洲、北美的地方工業(yè)經(jīng)濟(jì)正面臨不確定性帶來(lái)的恐慌。

截止前天美股收盤(pán)，F(xiàn)ear & Greed（恐懼或貪婪）指數(shù)為10，最低顯示到了8。

這一刻，黃金也未能幸免。2月28日，國(guó)際金價(jià)跳水4%，身邊一位持有黃金的朋友向我訴說(shuō)了當(dāng)時(shí)的恐懼，好在他用的交易系統(tǒng)觸發(fā)了止損機(jī)制，損失最終被限制在了一定范圍。

此時(shí)黃金大跌是違背常理的：人們普遍認(rèn)為黃金是一項(xiàng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，如果美股跌，黃金應(yīng)該漲才對(duì)。

有一種說(shuō)法是：國(guó)際投資者認(rèn)為短期內(nèi)疫情將結(jié)束，貶值的股票證券舍不得買，但又急需流動(dòng)性更強(qiáng)的現(xiàn)金資產(chǎn)，所以選擇拋售黃金。

黃金與股市同時(shí)大跌，看懂的讀者們，可能會(huì)感到一絲絲恐慌：這屬于典型的通脹效應(yīng)削弱、通縮效應(yīng)加強(qiáng)的前兆。

與之可以作為佐證的數(shù)據(jù)是：美國(guó)10年期國(guó)債利率。于是我趕緊查了，舒了一口氣：

數(shù)據(jù)來(lái)源：TradingEconomics

美國(guó)國(guó)債利率到了冰點(diǎn)，絲毫沒(méi)有上揚(yáng)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)央行亦如是：存在銀行的錢(qián)不值錢(qián)，流動(dòng)的錢(qián)最終還是兌換成黃金、證券，才更有信心。

另外，川為了連任，大概率會(huì)做出刺激性政策，所以大可不必過(guò)于恐慌。

之前聽(tīng)到過(guò)一句雞湯，放在這個(gè)時(shí)候再合適不過(guò)了：悲觀者往往正確，而樂(lè)觀者往往勝利。

所以，放下焦慮，靜候拐點(diǎn)。