拿汽車為例，短期人們對汽車消費欲望降低，而刺激消費又會帶來虛假繁榮，這是一個天然矛盾。

背后邏輯就是：復工進度遲緩，零部件供應和整車庫存的仍處于短缺。

2、3月之間，消費端存在缺口，如果刺激政策行之有效，新零售方式下車企可以度過“難熬”的3月，若好事成雙，再加上復工順利推，預計行業(yè)在5月回歸正常節(jié)奏。

但一切都會這么簡單么？

01

三月，是制造業(yè)焦慮的開始。

最新數(shù)據(jù)：2月制造業(yè)PMI降到冰點，全國的統(tǒng)計保守是在35.7%左右。如果這時的PMI和歷年的作對比，大概是這個樣子：

PMI的中文是「采購經(jīng)理指數(shù)」，是一條經(jīng)典的「榮-枯」分水嶺，>50%則代表制造業(yè)欣欣向榮，<50%則意味緊縮萎靡。

2月到達35%，相當于偏離平衡點15個百分點，已經(jīng)是急需提振的時刻。

要知道，上一次冰點，還是2008年，但當時也才38.8%，比當下還樂觀。

汽車制造業(yè)備受壓力。CADA調(diào)查結果，截止2月17日，全國商用車行業(yè)綜合復工率約17%；二手車市場復工率僅10%。2月上半月，乘用車銷量2249輛，去年同期29090輛，大跌92%。

一方面是生產(chǎn)停滯，一方面是銷售停滯。在疫情未得到完全控制之前，全面生產(chǎn)恢復仍需時間，以汽車為經(jīng)濟主導的城市面臨一定的挑戰(zhàn)。

02

然而，沒有什么比先抑后揚的“大V”更刺激。

2月20日，商務部表示會出臺穩(wěn)定汽車消費的政策；21日，廣東省提出鼓勵廣州、深圳放寬搖號指標；佛山?jīng)Q定自3月1日起，購新車可直接獲得2000元至5000元補助。

目標明確，短期拉動內(nèi)需，長期放寬市場。

因為只有私人消費才能拉動疫后的汽車產(chǎn)業(yè)。私人汽車的消費，另一個刺激因素在于填補這段時間失去的安全感。

據(jù)網(wǎng)民反映，公共交通將在未來一段時間很難被信任。所以可以預計：一定程度上，乘用車購買需求會在3、4月有所增加。當然，這一需求集中在牌照不被限制的城市，消費水平不在高位，而在中間地帶。

不少機構和媒體對居民收入減少背景下的汽車銷量表示悲觀，但我依然認為消費缺口可觀，至少能對沖一部分疫后蕭條。

另一項刺激，源于新基建。

圖片來源：Unsplash

2月末，《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》修改后的車用無線通訊網(wǎng)絡(LTE-V2X) 不再做“90%”的覆蓋定量，卻依然是戰(zhàn)略層面的高度。

與此同時，中國電信與中國聯(lián)通合作的項目中，“上半年10萬基站”和“全年25萬基站”的任務被提前了整整一個季度。

為什么把這兩件看似不相關的事放在一起說呢？

因為比「LTE-V2X」更先進的車載無線通信網(wǎng)絡是「5G-V2X」。

如果高速、城市道路覆蓋5G信號，理論上后者的精度更高、時延更低，有希望代替前者。

所以我們能看到，智能車的趨勢明顯，這波5G基建大概率能滿足未來3~5年的城市車載網(wǎng)絡。

03

最后，聊聊二級市場上周發(fā)生的震蕩。

國內(nèi)疫情波及下，國外資本市場并未找到疫情的錨點，分散在亞洲、北美的地方工業(yè)經(jīng)濟正面臨不確定性帶來的恐慌。

截止前天美股收盤，F(xiàn)ear & Greed（恐懼或貪婪）指數(shù)為10，最低顯示到了8。

這一刻，黃金也未能幸免。2月28日，國際金價跳水4%，身邊一位持有黃金的朋友向我訴說了當時的恐懼，好在他用的交易系統(tǒng)觸發(fā)了止損機制，損失最終被限制在了一定范圍。

此時黃金大跌是違背常理的：人們普遍認為黃金是一項避險資產(chǎn)，如果美股跌，黃金應該漲才對。

有一種說法是：國際投資者認為短期內(nèi)疫情將結束，貶值的股票證券舍不得買，但又急需流動性更強的現(xiàn)金資產(chǎn)，所以選擇拋售黃金。

黃金與股市同時大跌，看懂的讀者們，可能會感到一絲絲恐慌：這屬于典型的通脹效應削弱、通縮效應加強的前兆。

與之可以作為佐證的數(shù)據(jù)是：美國10年期國債利率。于是我趕緊查了，舒了一口氣：

數(shù)據(jù)來源：TradingEconomics

美國國債利率到了冰點，絲毫沒有上揚趨勢，國內(nèi)央行亦如是：存在銀行的錢不值錢，流動的錢最終還是兌換成黃金、證券，才更有信心。

另外，川為了連任，大概率會做出刺激性政策，所以大可不必過于恐慌。

之前聽到過一句雞湯，放在這個時候再合適不過了：悲觀者往往正確，而樂觀者往往勝利。

所以，放下焦慮，靜候拐點。