近期，美股三度熔斷領(lǐng)跌全球，隨后泰國、菲律賓、韓國、加拿大等多國股市相繼發(fā)生熔斷。全球市場大幅下跌背景下，A股市場將何去何從？3月17日，復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院執(zhí)行院長、金融學(xué)教授錢軍，就疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊影響與中國的應(yīng)對(duì)政策等問題，進(jìn)行了深度解析。

錢軍指出，《流浪地球》是部科幻電影，不是紀(jì)錄片。疫情結(jié)束后，人類還會(huì)留在“地球村”，因此疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是暫時(shí)的。同時(shí)，由于中國的疫情率先開始，當(dāng)國外疫情開始流行后，中國的疫情已經(jīng)得到了相對(duì)的控制，并開始著手有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)。下半年，世界經(jīng)濟(jì)增長需要靠中國拉動(dòng)，即所謂的“中國上半場，世界下半場”。

對(duì)于美國市場，錢軍認(rèn)為，美國的貨幣政策的工具箱基本用盡。更重要的決定因素，將會(huì)是疫情爆發(fā)和防控過程，以及大規(guī)模和精準(zhǔn)的財(cái)政政策。美國股市未來可能會(huì)出現(xiàn)兩種情形，一是小幅調(diào)整（高波動(dòng)性）后觸底，二是第二輪大跌（30%）。錢軍指出，第一種情形是今后3-5年最好的投資機(jī)會(huì)，而第二種情況會(huì)是今后10年最好的投資機(jī)會(huì)。

從歐洲市場來看，情況不容樂觀。錢軍分析指出，歐洲國家的疫情仍處于爆發(fā)過程中，而各國貨幣政策的工具箱已經(jīng)用盡。其中， 德國國債已經(jīng)負(fù)利率、意大利經(jīng)濟(jì)衰退和金融體系風(fēng)險(xiǎn)、ECB 繼續(xù) QE。從財(cái)政政策的角度來看，同樣存在不少難處，因?yàn)闅W元區(qū)是貨幣共同體，但非財(cái)政共同體。在歐洲的主要經(jīng)濟(jì)體中，德國還有較大的財(cái)政政策的空間。

而從我國的對(duì)策來看，一是要繼續(xù)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)。在疫情防控新階段，要防止輸入型案例引發(fā)的二次爆發(fā)；同時(shí)，加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，“中國制造和消費(fèi)”拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長：盡快恢復(fù)“斷鏈”的環(huán)節(jié)的生產(chǎn)，維護(hù)全產(chǎn)業(yè)鏈的正常運(yùn)作，進(jìn)口油氣擴(kuò)大儲(chǔ)備（緩和通脹壓力）。為全球生產(chǎn)口罩和防護(hù)服，加強(qiáng)亞洲經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)貿(mào)合作。保持積極的貨幣和財(cái)政政策，子彈更多，操作空間更大，但需要警惕信貸急劇擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)。

二是大力發(fā)展金融體系，擴(kuò)大金融開放。補(bǔ)齊國內(nèi)金融體系直接融資短板，推廣注冊(cè)制，發(fā)展未上市公司和上市的中小企業(yè)中長期債券市場。與此同時(shí)，擴(kuò)大金融開放，歡迎鼓勵(lì)中長期機(jī)構(gòu)資金和機(jī)構(gòu)，市場化的資本項(xiàng)目管理體系，加快人民幣國際化進(jìn)程，提升人民幣在國際資本市場的“定價(jià)權(quán)” 和使用。

錢軍表示，總體來看，疫情終將過去，在此過程中主要經(jīng)濟(jì)體必須加強(qiáng)合作與協(xié)調(diào)。就我國而言，需要繼續(xù)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，拉動(dòng)自身和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。保障好供應(yīng)鏈 + 貿(mào)易 + 金融三駕馬車。