近年來(lái)，圍繞數(shù)字貨幣和分布式賬本技術(shù)（DLT）的監(jiān)管環(huán)境一直處于不斷變化的狀態(tài)。一開(kāi)始，數(shù)字資產(chǎn)只是一種小眾存在，而比特幣是技術(shù)專家和自由主義者們倡導(dǎo)的事物。但隨著時(shí)間的推移，這種情況發(fā)生了變化，因?yàn)榧用茇泿藕蛥^(qū)塊鏈技術(shù)引起了更多人的興趣，并成為了 2017 年和 2018 年初牛市泡沫的推動(dòng)力量。

在 2019 年，立法者、行業(yè)代表和政府官員都在繼續(xù)努力，推動(dòng)業(yè)界建立更成熟的監(jiān)管環(huán)境。這個(gè)領(lǐng)域有很多重大的進(jìn)展，而本文將重點(diǎn)介紹其中前五大變化。

一、中國(guó)引領(lǐng)潮流

去年中國(guó)在這一領(lǐng)域一路領(lǐng)先。中國(guó)國(guó)家主席在十月登上了行業(yè)頭條，彼時(shí)他強(qiáng)調(diào)了區(qū)塊鏈技術(shù)的眾多應(yīng)用前景，并表示國(guó)家“有必要抓住這一創(chuàng)新的分布式賬本所帶來(lái)的機(jī)遇”。

第二天，中國(guó)人大通過(guò)了一項(xiàng)加密貨幣監(jiān)管法案（定于 2020 年 1 月 1 日生效），旨在“規(guī)范加密貨幣的使用和管理，促進(jìn)加密貨幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，并確保網(wǎng)絡(luò)空間和信息的安全”（全國(guó)人民代表大會(huì)憲法和法律委員會(huì)）。

然而到了 11 月，中國(guó)深圳市發(fā)出了一項(xiàng)警告或稱“風(fēng)險(xiǎn)提醒”，強(qiáng)調(diào)某些與加密貨幣有關(guān)的非法活動(dòng)正在卷土重來(lái)。

這一警告指出，“隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的推廣”，虛擬貨幣的炒作活動(dòng)增加了，一些非法活動(dòng)已顯示出復(fù)蘇的跡象。

不久之后，中國(guó)深圳市的政府機(jī)關(guān)一直在調(diào)查“虛擬貨幣交易場(chǎng)所”，總共發(fā)現(xiàn) 39 家“涉嫌非法虛擬貨幣活動(dòng)”的企業(yè)。

中國(guó)在數(shù)字貨幣領(lǐng)域的打擊措施不僅限于政府的行動(dòng)，其中微博（被稱為“中國(guó)版 Twitter”）已經(jīng)封禁了頭部交易所幣安和 Tron 平臺(tái)的微博賬戶。

在這些變化的背后，中國(guó)也在籌劃發(fā)行一種中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）。有人認(rèn)為中國(guó)政府頒布新的加密貨幣監(jiān)管法案，是為中國(guó)人民銀行（PBOC）發(fā)行法定數(shù)字貨幣奠定基礎(chǔ)。

據(jù)報(bào)道，12 月中國(guó)人民銀行“預(yù)計(jì)”在深圳和蘇州測(cè)試自己的 CBDC。這一計(jì)劃旨在評(píng)估數(shù)字貨幣的能力，了解其在醫(yī)療保健和運(yùn)輸?shù)痊F(xiàn)實(shí)用例中的表現(xiàn)如何。

所有這些行為的結(jié)果似乎表明，中國(guó)發(fā)行自主 CBDC 的計(jì)劃正在取得進(jìn)展，但同時(shí)國(guó)家也打擊了數(shù)字貨幣活動(dòng)。

因此，中國(guó)似乎希望從區(qū)塊鏈技術(shù)和數(shù)字資產(chǎn)中受益，但同時(shí)要避免諸如投機(jī)和非法活動(dòng)之類的關(guān)聯(lián)問(wèn)題。

多位分析師對(duì)此情況做出了評(píng)估。

Digital Capital Management 董事總經(jīng)理 Tim Enneking 表示：“就像中國(guó)試圖在政治層面保持社會(huì)主義，并在經(jīng)濟(jì)層面推行資本主義一樣，他們當(dāng)然也會(huì)試圖吃掉加密貨幣 / 區(qū)塊鏈領(lǐng)域的蛋糕?！?/p>

Zuber Lawler＆Del Duca LLP 的合伙人，對(duì)區(qū)塊鏈和 DLT 感興趣的技術(shù)人員 Josh Lawler 補(bǔ)充了以下觀點(diǎn)：

“歷史來(lái)看，中國(guó)一直非常關(guān)注資金流向國(guó)外的情況，并將把大多數(shù)加密貨幣交易活動(dòng)視為其監(jiān)管架構(gòu)中的一個(gè)漏洞?！?/p>

展望未來(lái)，Lawler 認(rèn)為數(shù)字貨幣發(fā)燒友應(yīng)該注意中國(guó)“持續(xù)而謹(jǐn)慎的政策動(dòng)向“，這些政策將推動(dòng)用例實(shí)踐，同時(shí)最大程度地減少投機(jī)和貨幣流出。

二、Libra 在審查壓力之下苦苦掙扎

Facebook 在六月發(fā)布了其開(kāi)發(fā)的加密貨幣 Libra，迅速占據(jù)了無(wú)數(shù)頭條位置。該項(xiàng)目允許參與者使用一種原生數(shù)字貨幣向彼此匯款，因此受到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審查。

眾議院和參議院議員在 6 月對(duì) David Marcus 進(jìn)行了 質(zhì)詢，表達(dá)了他們對(duì)與 Libra 相關(guān)的許多潛在風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

到了 9 月，德國(guó)和法國(guó)政府也對(duì) Libra 項(xiàng)目表示了擔(dān)憂。兩國(guó)政府在聯(lián)合聲明中說(shuō)：“我們認(rèn)為，沒(méi)有任何一個(gè)私人實(shí)體可以要求擁有國(guó)家主權(quán)所固有的貨幣權(quán)力?！?/p>

此外，眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的議員于當(dāng)月晚些時(shí)候?qū)︸R克·扎克伯格提出了質(zhì)詢，強(qiáng)調(diào)了 Facebook 面臨的各種挑戰(zhàn)。

Libra 到目前為止受到的嚴(yán)格審查顯示了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的力量。

盡管數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)一再?gòu)?qiáng)調(diào)去中心化，但如果去中心化系統(tǒng)被主要經(jīng)濟(jì)體的政府禁止，這些系統(tǒng)運(yùn)作起來(lái)就可能舉步維艱。

IOTA 基金會(huì)財(cái)務(wù)關(guān)系主管 Dan Simerman 表示：“Libra 一案是一個(gè)完美的例子，證明并非所有數(shù)字貨幣都是一回事，并且圍繞數(shù)字貨幣的組織和治理模型與支持它們的技術(shù)是同等重要的?！?/p>

他認(rèn)為，政府應(yīng)該擔(dān)心在“去中心化”和“財(cái)務(wù)自由”的借口下進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的一些人有何居心，要知道比特幣的本質(zhì)是與 Libra 完全不同的。

Simerman 說(shuō)：“為了使數(shù)字貨幣真正普及，組織需要與世界各國(guó)政府合作，而不是試圖規(guī)避它們。”

三、美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）繼續(xù)拒絕比特幣 ETF

美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）繼續(xù)拒絕允許比特幣交易所交易基金（ETF）的申請(qǐng)。

10 月份，該政府機(jī)構(gòu)拒絕了金融服務(wù)公司 Bitwise Asset Management 提出的一項(xiàng)申請(qǐng)，強(qiáng)調(diào)該申請(qǐng)未能滿足圍繞市場(chǎng)操縱和非法活動(dòng)的監(jiān)管要求。

這只是這一政府機(jī)構(gòu)的又一次行動(dòng)，該機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期以來(lái)一直拒絕關(guān)于比特幣 ETF 的申請(qǐng)。

SEC 首次否決其中一項(xiàng)基金申請(qǐng)是在 2017 年，此舉引起了媒體的廣泛關(guān)注。

分析師預(yù)測(cè)，政府機(jī)構(gòu)不太可能很快批準(zhǔn)某項(xiàng)申請(qǐng)，并指出 SEC 將要求相關(guān)交易所達(dá)成監(jiān)管共享協(xié)議。

加密貨幣對(duì)沖基金管理 BitBull Capital 的首席執(zhí)行官 Joe DiPasquale 說(shuō)：“除非利益相關(guān)者能證明市場(chǎng)定價(jià)是有機(jī)的和真實(shí)的，否則監(jiān)管者不太可能在不久的將來(lái)批準(zhǔn)比特幣 ETF，想要獲得批準(zhǔn)就需要 SEC 更多參與到涉及比特幣定價(jià)的頭部加密貨幣交易所的活動(dòng)中?！?/p>

Enneking 說(shuō)：“這種基金最早也要到今年年底才能獲得批準(zhǔn)，甚至到那時(shí)候也可能不行?！?/p>

他指出：“期貨市場(chǎng)（Bakkt、CME 等）的最近發(fā)展實(shí)際上增加了 ETF 在美國(guó)獲批的機(jī)會(huì)?！?/p>

Enneking 說(shuō)：“令我驚訝的是，沒(méi)有其他任何 OECD 國(guó)家批準(zhǔn)了 ETF，從而與未來(lái)可能的美國(guó) ETF 競(jìng)爭(zhēng)并取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

“我希望這種局面在今年會(huì)有所改變?！?/p>

四、SEC 追查代幣銷售發(fā)行人

在 9 月，SEC 與 EOS 的創(chuàng)建者 Block.One 就后者未注冊(cè)的代幣銷售行為達(dá)成和解，這一交易籌集了超過(guò) 40 億美元。

根據(jù) SEC 的指令，該公司在 2017 年 6 月至 2018 年 6 月之間進(jìn)行首次代幣發(fā)行（ICO）籌集了這筆資金，但并未將這次代幣銷售注冊(cè)為證券發(fā)行活動(dòng)。

此外，Block.One 并未嘗試獲得聯(lián)邦證券法的豁免。

為了解決這個(gè)問(wèn)題，該公司同意與監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成和解，支付 2400 萬(wàn)美元的罰款，這還不到 ICO 期間籌集資金的 1％。

SEC 還起訴了 Telegram（該公司此前曾通過(guò)出售 TON 代幣籌集了 17 億美元），并獲得了對(duì)進(jìn)行上述 ICO 的兩家外國(guó)實(shí)體的臨時(shí)限制令。

Telegram 進(jìn)行了反擊，提出了一項(xiàng)申訴，要求法院駁回 SEC 的要求。

該政府機(jī)構(gòu)還起訴了 Kik InteracTIve Inc. 以 1 億美元的價(jià)格出售 Kin 代幣的行為，聲稱該公司進(jìn)行了未經(jīng)注冊(cè)的證券發(fā)行活動(dòng)。

當(dāng)時(shí)，SEC 聲稱 Kik InteracTIve 在其唯一產(chǎn)品（一種即時(shí)通訊應(yīng)用）上虧損多年后，于 2017 年實(shí)施了上述發(fā)行活動(dòng)以籌集資金并恢復(fù)財(cái)務(wù)狀況。

通過(guò)此次代幣銷售活動(dòng)，該公司能夠從美國(guó)投資者籌集超過(guò) 5500 萬(wàn)美元的資金，但 SEC 聲稱出售的代幣已經(jīng)損失了巨額價(jià)值。

Kick InteracTIve 選擇在法庭上與之抗?fàn)?，提交了一?xiàng)回應(yīng)否認(rèn)了 SEC 提出的指控，并要求駁回該政府機(jī)構(gòu)的申訴。

由于數(shù)字貨幣行業(yè)仍是一個(gè)相對(duì)較新的行業(yè)，并且在不斷變化，因此這些法律動(dòng)向可能表明該領(lǐng)域的企業(yè)與政府機(jī)構(gòu)合作比與之抗?fàn)幰菀椎枚唷?/p>

DiPasquale 說(shuō)：“鑒于 SEC 對(duì)加密貨幣公司的寬容程度，與監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作似乎比與之抗?fàn)幐呱a(chǎn)力?！?/p>

他說(shuō)：“即使 Block.one 公司籌集了超過(guò) 40 億美元，其繳納的罰款也相對(duì)較少（2400 萬(wàn)美元，不到 1％）?！?/p>

DiPasquale 還強(qiáng)調(diào)說(shuō)：“但是，公司的反擊也可以推動(dòng) SEC 加快監(jiān)管進(jìn)步，并為未來(lái)制定更清晰的指導(dǎo)方針。”

五、全球交易所退出各地市場(chǎng)

在 2019 年，一些交易所宣布了一些計(jì)劃，準(zhǔn)備停止在全球一些地區(qū)市場(chǎng)上的交易。據(jù)報(bào)道，6 月，幣安的 DEX 計(jì)劃在包括美國(guó)在內(nèi)的 29 個(gè)國(guó)家 / 地區(qū)屏蔽其網(wǎng)站用戶。

當(dāng)月晚些時(shí)候，幣安宣布將創(chuàng)建 Binance.US，專門為美國(guó)境內(nèi)的用戶提供加密貨幣交易。

次日幣安表示，如果用戶不遵守公司的使用條款，它將阻止用戶存入資金或進(jìn)行交易。

在發(fā)布第一個(gè)公告的那一天，幣安首席執(zhí)行官趙長(zhǎng)鵬在 Twitter 上寫道：“為取得長(zhǎng)期收益可能需要經(jīng)歷一些短期的痛苦。”

十一月，Jeremy Allaire 和 Sean Neville 撰寫了一篇博客文章，闡述了 Circle 準(zhǔn)備剝離 Poloniex 的計(jì)劃，以使其能夠作為獨(dú)立公司運(yùn)營(yíng)并增強(qiáng)其用戶平臺(tái)。

另一則公告顯示，當(dāng)月開(kāi)始美國(guó)投資者將無(wú)法使用該平臺(tái)進(jìn)行交易。美國(guó)居民被允許在 12 月 15 日之前提取其資產(chǎn)。

當(dāng)月晚些時(shí)候，美國(guó)交易所 Bittrex 宣布自身由于監(jiān)管方面的不確定性而準(zhǔn)備離開(kāi) 31 個(gè)地區(qū)的市場(chǎng)，表示它將在 10 月 29 日退出這些地區(qū)。

交易所正在努力遵守現(xiàn)有法規(guī)（或者由于法規(guī)不確定性而停止在美國(guó)提供產(chǎn)品）這一簡(jiǎn)單事實(shí)，是揭示圍繞數(shù)字貨幣和 DLT 的監(jiān)管動(dòng)向的一個(gè)很好的例子。

分析師認(rèn)為，這些現(xiàn)象更進(jìn)一步說(shuō)明這些交易所愿意與監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作。

DiPasquale 說(shuō)：“隨著 SEC 積極關(guān)注可為美國(guó)居民提供的數(shù)字資產(chǎn)和服務(wù)，加密貨幣交易所開(kāi)始更加認(rèn)真地對(duì)待監(jiān)管政策?！?/p>

他補(bǔ)充說(shuō)：“盡管他們退出多個(gè)司法管轄區(qū)的決定會(huì)影響用戶，尤其是發(fā)展中國(guó)家的用戶，但這一舉措應(yīng)該會(huì)激勵(lì)世界各地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)就數(shù)字資產(chǎn)的現(xiàn)狀以及有關(guān)其交易、使用和稅收的指導(dǎo)達(dá)成共識(shí)?！?/p>