上市企業(yè)的監(jiān)管負擔日益加重，正在產(chǎn)生有害影響。企業(yè)融資已成為一種藝術，而不是對客觀事實的報道，除了那些收入數(shù)十億美元的企業(yè)外，通過SEC和FASB的裁決的成本已經(jīng)變得令人望而卻步。企業(yè)沒有將資本和人力用于產(chǎn)品開發(fā)和競爭性招聘中，而是被迫進入了一個弊大于利的嚴厲監(jiān)管體系。

由于上市的成本極高，企業(yè)選擇保持私有時間更長。美國律師協(xié)會認為：“完成IPO的平均費用估計約為400萬美元，而準備成為上市企業(yè)的一次性平均費用為100萬美元，而為遵守現(xiàn)行法規(guī)，每年的循環(huán)費用平均為150萬美元。”

高盛（通過Markets Insider）的一項研究表明，企業(yè)應該直接跳過ipo，保持私有。該報告指出，“隨著軟銀12.5億美元愿景基金等大型基金的成立，其他基金的未動用資金達到創(chuàng)紀錄水平，以及風投融資的持續(xù)強勁，投資者和管理團隊越來越傾向于通過后期融資輪退出，因為公眾財務披露受到更嚴格的審查，以及ipo后成長型資本的相對可獲得性也存在不確定性?！?/p>

最近的WeWork崩潰就是一個完美的例子。在上市前，WeWork的估值為470億美元。優(yōu)步甚至更高。當他們向公眾公布他們的文件時，問題出現(xiàn)了。經(jīng)驗豐富的分析師們在他們的記錄和收入模式中挑出漏洞，導致信心和信任的喪失。在私人市場上，這些文件只提供給風險投資者，他們通過把別人的數(shù)十億美元投入到工作中來獲得報酬。這樣的早期投資者有刺激股價飆升的動機，因此他們在早期融資中的頭寸在賬面上顯示出顯著的正回報。

與大多數(shù)監(jiān)管條例一樣，證券監(jiān)管條例導致公眾獲得模糊信息，從而產(chǎn)生意想不到的后果。讓企業(yè)上市可以讓每個人都可以審查它們。然而，由于高昂的成本，企業(yè)信息仍然是不透明的，并激勵錯誤的行為。

自由市場一如既往地用區(qū)塊鏈技術解決了這些問題。區(qū)塊鏈是一個不可變的分布式分類賬，它允許查看每筆交易。想象一下獨角獸（unicorns）的完美透明度：如果企業(yè)的所有財務從一開始就是透明的，潛在投資者仔細審查了它們的生存能力，那么公司的估值不太可能大幅調整。虛假膨脹發(fā)生的頻率要低得多，所有的成分都會得到更好的服務。

區(qū)塊鏈可以開啟一個金融透明度的新時代，并獎勵最佳行為。估值可以明確地放在公司負責任地管理資產(chǎn)、債務和股票的能力上，讓投資者對公司的健康狀況有一個可靠的了解。迄今為止，透明度是最好的監(jiān)管者。它優(yōu)化了價格以及商品和服務的質量，要求管理層在公眾的密切關注下報告其活動。

事實上，區(qū)塊鏈和加密貨幣市場給了我們一個窗口，讓我們看到一個透明而非監(jiān)管能更好地為我們所有人服務的世界。像安全代幣這樣的解決方案植根于透明度，并且有關于它們?nèi)〈善钡挠懻?。證券代幣將代表企業(yè)、房地產(chǎn)、藝術品或其他資產(chǎn)的所有權份額。代幣將被記錄在區(qū)塊鏈上，所有關于基礎資產(chǎn)的交易都將是100%透明的，任何參與者都可以查看。

將其與S-1s和其他監(jiān)管文件中使用的語言進行比較。GAAP會計原則是一個復雜的迷宮，除非你是一個法務會計師，否則幾乎不可能理解。在監(jiān)管機構的監(jiān)督下提交報告已經(jīng)成為透明度的反面，對公眾沒有任何好處。

在區(qū)塊鏈的世界里，企業(yè)之間的競爭會越來越透明。透明度越高，投資者和其他成員就越信任證券或效用代幣。當美國證交會或其他監(jiān)管機構介入時，投資者會變得自滿，并認為監(jiān)管機構實際上是在為公眾服務。

盡管舊的習慣很難改掉，但我們已經(jīng)看到亞洲四小龍在未來的計劃中采用了區(qū)塊鏈思維。然而，西方的思維模式可能需要更長的時間來調整。成熟的領導者需要參與進來，透明度的市場效益需要得到更廣泛的認可。IT專業(yè)人員的知識和各種各樣的消費者應用程序是有用的、值得信賴的，并且可以很容易地融入到我們的日常習慣中，這也將推動我們前進。

區(qū)塊鏈提供商應確保其區(qū)塊鏈得到良好維護，并提供一個搜索功能，允許任何參與者查看每筆交易。這種透明度水平推動了價值，并將有助于推動更多區(qū)塊鏈的采用。例如，在農(nóng)業(yè)領域，從使用區(qū)塊鏈技術的企業(yè)獲取供應可能更可取，因為與特定作物交換相關的每一筆交易對消費者來說都是可見的。這一點適用于任何涉及貨物和服務流動的情況，包括金融。

我們在路上了。競爭和勝利者的心態(tài)在我們的文化中根深蒂固。我堅信，我們將在新的十年中開始看到變革的浪潮?？紤]到我們在智力和資本方面的競爭歷史，我認為美國未來的增長幾乎沒有其他課程可以借鑒。