4月13日消息，據(jù)外媒報道，在新型冠狀病毒疫情期間，Alphabet旗下子公司谷歌主導著在線廣告市場，這既是好事，也是壞事。市場研究機構(gòu)eMarketer調(diào)查顯示，Alphabet的核心業(yè)務約占全球1100億美元數(shù)字廣告市場的30%，預計2021年及以后將繼續(xù)保持這一領(lǐng)先地位。

其中，視頻共享平臺YouTube是Alphabet保持優(yōu)勢和主導地位的重要籌碼。eMarketer的數(shù)據(jù)顯示，預計YouTube在2020年將獲得93.3億美元收入，2021年將達到114億美元。今年2月，Alphabet披露，2019年它通過YouTube帶來了151億美元的廣告收入，通過谷歌云（Google Cloud）帶來了89億美元的廣告收入。

自從新型冠狀病毒疫情爆發(fā)以來，如果說有哪家公司一開始就受到廣告支出削減的打擊最大，那就是谷歌。其高達40%的收入來自受疫情重創(chuàng)的行業(yè)類別，包括面對面實體零售、餐飲、旅游、汽車以及小企業(yè)。但由于其占據(jù)著市場領(lǐng)先地位，谷歌也有可能率先反彈。

谷歌以前也有過這樣的經(jīng)歷，當時它還沒有重組為Alphabet。在2008年次貸危機引發(fā)的經(jīng)濟衰退期間，谷歌銷售額連續(xù)五個季度保持個位數(shù)增長。市場研究機構(gòu)MKM Partners的分析顯示，谷歌在2009年和2010年的收入預期至少下降了15%，利潤受到的影響略大一些。話又說回來，谷歌在十多年前就已經(jīng)完全主導了在線廣告領(lǐng)域，遠遠領(lǐng)先于Facebook、Snap和Twitter這些后來的競爭對手。

谷歌前首席執(zhí)行官埃里克·施密特(Eric Schmidt)在4月7日與企業(yè)高管、投資者和媒體舉行的會議上表示：“當時，我被告知，當你到達那個水平時，復蘇會比你想象的要快，最強大的公司比實力較弱的公司恢復得更快?！狈治鰩熕坪鯇Υ吮硎就?，為谷歌描繪了一幅短期痛苦但很快復蘇的圖景。

MKM Partners分析師羅希特·庫爾卡尼（Rohit Kulkarni）在4月3日的一份報告中表示：“我們預計谷歌第二季度營收降同比下降，隨后(下半年)營收繼續(xù)加速。不過，我們預計谷歌要到2021年第一季度才有可能恢復兩位數(shù)的營收增長?！?/p>

施密特表示：“說得委婉一點兒，就是利用這次危機的機會來重新配置資源，確保你現(xiàn)在所做的決定在危機解除時能讓你更強大，這可能需要一年或者更短的時間?！崩纾?008年，谷歌重新為員工定價股票期權(quán)，以穩(wěn)定員工隊伍，留住人才。施密特說：“這在當時是正確的決定。”

據(jù)MKM Partners稱，自上次經(jīng)濟衰退以來，谷歌還在采取行動，在搜索廣告之外實現(xiàn)業(yè)務多元化，YouTube和谷歌云占增量增長的40%以上。Alphabet將于4月22日公布第一季度財報。

谷歌業(yè)績展望

營收：截至2019年底，分析師對2020年第一季度的平均營收預期為431.7億美元，但截至4月6日已降至420.8億美元。據(jù)FactSet匯總的數(shù)據(jù)，同期谷歌網(wǎng)站的預期從303.2億美元降至297.3億美元。谷歌網(wǎng)站是Alphabet的大部分營收來源，分析師預計其全年營收為1819億美元。

利潤：截至2019年底，F(xiàn)actSet分析師平均預期每股收益為12.31美元。但截至4月6日，每股收益降為11.24美元。分析師預計，全年每股收益為48.9美元。

股票走勢：在2020年的前三個月，Alphabet的A類股下跌了13%。谷歌股票在2月18日達到1519.44美元的峰值，4月6日收于1183.19美元。

谷歌自家預期

對于業(yè)績，Alphabet高管通常會三緘其口，也沒有就新型冠狀病毒的經(jīng)濟影響發(fā)表任何值得注意的評論，無論是向SEC提交的文件、新聞稿還是博客文章中。他們分享的主要是其網(wǎng)絡流量激增，促使其提高容量以應對對其網(wǎng)絡和數(shù)據(jù)中心的需求。今年4月3日，谷歌云客戶體驗副總裁約翰·杰斯特(John Jester)在電話采訪中稱：“我們現(xiàn)在的首要任務是如何滿足激增的需求。”

在3月31日的一篇博客文章中，谷歌云首席執(zhí)行官托馬斯·庫里安(Thomas Kurian)表示，其高端視頻會議應用Meet的流量每天增長60%，每天超過20億分鐘，是通常每天流量的25倍。直到上兩個季度，谷歌顯然一直對按產(chǎn)品部門分列的收入數(shù)據(jù)保持沉默。在第四財季，該公司表示，YouTube的年廣告收入為150億美元，谷歌云的收入為100億美元。

分析師預期

在線廣告占全球廣告的一半，谷歌擁有大約40%的在線廣告市場份額。MKM Partners聲稱，從數(shù)學角度來看，谷歌在短期內(nèi)不可避免地處于劣勢，但由于其影響力，谷歌將迅速復蘇。

MKM Partners分析師羅希特·庫爾卡尼(Rohit Kulkarni)稱：“我們預計谷歌廣告收入將從2019年的‘高雙位數(shù)’(18%至20%)減速至2020年第一季度增長4%，第二季度降低1%，以及第四季度增長4%。我們上調(diào)了對谷歌云的收入預期，因為我們預計，在銷售隊伍擴張和更健康的終端市場推動下，云計算業(yè)務將繼續(xù)加速?！睅鞝柨峋S持了他的“買入”評級，同時將Alphabet的目標股價從4月3日的1600美元下調(diào)至1400美元。

花旗分析師杰森·巴齊內(nèi)(Jason Bazinet)同樣維持Alphabet股票的“買入”評級，同時將Alphabet的目標股價從4月1日的1700美元下調(diào)至1400美元。

巴齊內(nèi)表示：“我們預計谷歌在短期內(nèi)會有更大的劣勢，但隨著疫情影響的減少，谷歌的復蘇也會更快。我們相信，與Facebook相比，Alphabet在抵御廣告下滑方面將更具彈性，因為它對(小企業(yè))廣告客戶群的敞口較小。由于這些營收變化，我們現(xiàn)在對其2020年每股收益的估計為40.56美元(而之前的估計為53.47美元)，我們對2021年每股收益預期為54.30美元(而之前的估計為66美元)?！?/p>