中金日前發(fā)布中國移動業(yè)績預(yù)覽，預(yù)計中國移動去年收入同比微增0.2%至7386億元人民幣，其中服務(wù)收入持平于6698億元，EBITDA為2876億元，凈利潤同比下降12%至1036億元，較市場預(yù)期低3%，主要由于收入增長停滯而運營費用上升。

此外，該行報告預(yù)測，今年中國移動將新建30萬至35萬個5G基站，資本支出將增長6%至1760億元。而中國移動使用2.6Ghz頻段進行5G部署，有助于緩解其資本支出壓力。同時，公司計劃優(yōu)化其投資結(jié)構(gòu)，減少對4G和有線網(wǎng)絡(luò)的投入。該行預(yù)計，中國移動在5G部署階段將保持溫和的資本支出增長，避免資本支出大幅增加損害現(xiàn)金流和利潤率。

中金表示，中國移動計劃今年發(fā)展1億個5G用戶，認為將主要來自于其現(xiàn)有用戶的遷移，預(yù)計攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)政策可能會加劇市場競爭，進一步?jīng)_擊運營商的5G定價，而中國移動憑藉更好的5G覆蓋有望從中受益。

同時，中金預(yù)計，5G部署規(guī)模的擴大也將帶來更高的費用，預(yù)計資本支出增長將推動折舊成本按年增加7%；而5G網(wǎng)絡(luò)的運營和維護（尤其是電費）也將帶來超過100億元的費用，因此預(yù)計5G可能會影響中國移動今年的利潤率。?