在ICO時(shí)代，無(wú)數(shù)的項(xiàng)目在短時(shí)間內(nèi)迅速籌集到了資金。你可能聽(tīng)說(shuō)過(guò)一些公司，它們?cè)O(shè)法籌集了資金，然后就消失了，從未向投資者承諾推出一款產(chǎn)品，而它們的代幣變成了投資者的負(fù)擔(dān)。即使很難承認(rèn)這一事實(shí)，但你無(wú)法改變歷史的結(jié)果。

但那些實(shí)現(xiàn)了自己的承諾、推出了產(chǎn)品并建立起了業(yè)務(wù)的公司呢?在這種情況下，一切都不完全是富有成效的:

· 從法律角度來(lái)看，代幣持有者不被視為投資者，因此仍沒(méi)有投資者保護(hù)機(jī)制;

· 公司在吸引新的投資者和商業(yè)伙伴時(shí)面臨著復(fù)雜的局面;

· 監(jiān)管監(jiān)督的風(fēng)險(xiǎn)很高，可能包括處罰和罰款;

· 在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的同時(shí)，由于ICO的恥辱，代幣價(jià)格持續(xù)下跌或低于最初的降價(jià)。

要解決上述問(wèn)題，有一個(gè)對(duì)公司和投資者都有利的解決方案——從實(shí)用代幣到安全代幣的轉(zhuǎn)換。

什么是U2S

它的名字不言自明，這種掉期允許公司將之前發(fā)行的實(shí)用代幣轉(zhuǎn)換成代幣化的資產(chǎn)(證券、股票)，為公司和投資者提供必要的遵從性。 與此同時(shí)，代幣資產(chǎn)的價(jià)格嚴(yán)格與公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)掛鉤，不依賴于加密貨幣市場(chǎng)的波動(dòng)。

迄今為止，ICO的框架已被證明對(duì)公司比對(duì)投資者更有利。而轉(zhuǎn)換的主要目的在于恢復(fù)利益平衡。投資者成為公司的全權(quán)受益人，而公司能夠建立一個(gè)順從的“公司-股東”關(guān)系模型，加強(qiáng)其在市場(chǎng)上的聲譽(yù)，并幫助從機(jī)構(gòu)和散戶投資者籌集新的資金。

當(dāng)代幣持有人成為本公司的全權(quán)受益人時(shí)，他們便可享有廣泛的公司權(quán)利，包括分享利潤(rùn)的權(quán)利、投票權(quán)、就不當(dāng)行為提出訴訟的權(quán)利等。

在投資者面前，項(xiàng)目的義務(wù)也是如此，因?yàn)樗鼈冝D(zhuǎn)換并變得精確和可理解，而與實(shí)用代幣相關(guān)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)被消除。

以U2S為例

選擇進(jìn)行掉期交易的第一個(gè)客戶是卡馬中小企業(yè)貸款交易所(Karma SME Loans Exchange)。在ICO之后，他們成功地建立起了自己的業(yè)務(wù)，然而，代幣價(jià)格卻持續(xù)下跌。

Karma業(yè)務(wù)連續(xù)10個(gè)月每月增長(zhǎng)40%。我們正走在自我可持續(xù)和運(yùn)營(yíng)盈利的道路上。然而，由于加密貨幣市場(chǎng)的大幅下跌，在ICO期間提供的資產(chǎn)價(jià)格已大幅下跌。

這是一個(gè)矛盾的情況:業(yè)務(wù)正在以驚人的速度增長(zhǎng)，而投資者卻不能從我們的增長(zhǎng)中受益。為了解決這個(gè)問(wèn)題，我們決定執(zhí)行一個(gè)實(shí)用代幣到安全代幣的轉(zhuǎn)換。-George Goognin, Karma的創(chuàng)始人和董事會(huì)成員。

交易完成后，Karma將能夠建立“公司-股東”模式，為其業(yè)務(wù)提供清晰易懂的法律依據(jù)，從而降低政府干預(yù)和過(guò)度監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，它有助于公司提高聲譽(yù)，因?yàn)樗麄儾辉匐[藏在陰影中。這是一個(gè)巨大的好處，因?yàn)橘Y產(chǎn)不會(huì)被終止。

與此同時(shí)，隨著信譽(yù)度的提高，目前代幣持有者(你現(xiàn)在可以稱他們?yōu)橥顿Y者)的信任度預(yù)計(jì)將迅速上升。他們不再需要盲目地相信這個(gè)項(xiàng)目，因?yàn)楝F(xiàn)在是由協(xié)議來(lái)進(jìn)行規(guī)范的。

之前通過(guò)ICO籌集資金的公司無(wú)法吸引更多的資金。轉(zhuǎn)換后，情況急劇變化，因?yàn)楣就瓿闪艘粋€(gè)法律框架，以實(shí)現(xiàn)額外的增長(zhǎng)、融資、可能的退出戰(zhàn)略或并購(gòu)利益。

除了上述好處之外，還有一個(gè)更重要的好處。與實(shí)用代幣不同，代幣化證券不需要為其實(shí)現(xiàn)開(kāi)發(fā)特殊用例。

那么，任何ICO項(xiàng)目都可以將他們的實(shí)用代幣轉(zhuǎn)換成有價(jià)證券嗎?

不幸的是,沒(méi)有。正如本文開(kāi)頭所提到的，并不是每個(gè)項(xiàng)目都能克服ICO的缺陷。除了過(guò)去擁有一個(gè)成功的ICO外:

1)一個(gè)項(xiàng)目必須有一個(gè)可行的業(yè)務(wù)或業(yè)務(wù)模式，以在未來(lái)為項(xiàng)目帶來(lái)收入;

2)項(xiàng)目必須有一個(gè)活躍的代幣持有者社區(qū);

3)代幣不能在公共區(qū)塊鏈上用作燃料。