不久前，奧馬電器籌劃出售旗下近半冰箱業(yè)務(wù)。從去年下半年開始，奧馬電器受旗下網(wǎng)貸平臺錢包金融兌付危機拖累陷入困境。

成立于2002年的奧馬電器主營冰箱制造和銷售，其排名曾僅次于海爾、美的、海信。在冰箱這個紅海市場，奧馬用短短7年時間成為中國出口第一的冰箱廠制造商，并于2012年在深交所中小板掛牌上市。2015年奧馬搭上互聯(lián)網(wǎng)金融快車，股價一度飆升，但“電器+金融”布局并不順利，公司業(yè)績受到拖累。

從冰箱出口冠軍到“雙輪驅(qū)動”，再到被迫出售主營業(yè)務(wù)，奧馬經(jīng)歷了什么？作為一家典型的制造企業(yè)，其轉(zhuǎn)型給中國制造業(yè)怎樣的警示？

搭上互聯(lián)網(wǎng)金融快車

據(jù)公開資料顯示，奧馬電器成立于2001年，由前實控人蔡拾貳創(chuàng)立，憑借多年來在冰箱行業(yè)的經(jīng)驗，奧馬電器逐漸成為國內(nèi)出口量最大的冰箱品牌，由于70%的營收來自海外，因此公司也被稱為“出口冰箱之王”。

一直以來，在國內(nèi)冰箱市場，海爾一騎絕塵，美的、海信等企業(yè)緊跟其后。奧馬冰箱年銷量一度達到800萬臺左右，按總量排名位居行業(yè)第四。奧馬電器高層在接受媒體采訪時曾表示，未來冰箱行業(yè)的競爭門檻是千萬臺，只有四五家冰箱企業(yè)能夠存活，其中就包括奧馬。不過由于冰箱行業(yè)競爭格局基本固化，行業(yè)排名前幾位的企業(yè)又都是多元化巨頭，留給奧馬電器的騰挪空間并不大。營收幾乎全部來自于冰箱業(yè)務(wù)的奧馬電器十分希望獲取新的盈利方式實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

2015年，奧馬電器瞄上了當(dāng)時如火如荼的互聯(lián)網(wǎng)以及互聯(lián)網(wǎng)金融，由此開啟“激進”轉(zhuǎn)型之路。

也正是在此背景下，奧馬電器與趙國棟開始聯(lián)手。辭去京東集團副總裁一職的趙國棟，于2015年3月創(chuàng)辦錢包金服，當(dāng)年5月，錢包金服收購互聯(lián)網(wǎng)金融公司中融金。中融金成立不久，奧馬電器便以高達6.12億元的價格收購了中融金51%股權(quán)。2年后，中融金成為上市公司奧馬電器的全資子公司。2015年10月28日，趙國棟以12.13億的價格受讓奧馬電器約20.38%的股份，成為奧馬電器第一大股東和實際控制人。

一家傳統(tǒng)制造企業(yè)突然“委身”互聯(lián)網(wǎng)金融，奧馬電器的激進轉(zhuǎn)型一時引得業(yè)內(nèi)嘩然。當(dāng)時外界有一種說法是，從事傳統(tǒng)制造業(yè)的奧馬，始終得不到資本市場的認可，股價持續(xù)低迷。

中融金業(yè)務(wù)的注入令奧馬電器的股價迎來了連續(xù)八個漲停。復(fù)牌不到1個月，奧馬電器的股價從停牌前的35.22元飆升到128.98元的歷史高峰。

被互聯(lián)網(wǎng)金融拖入“泥潭”

2018年，P2P行業(yè)的嚴冬驟至。

受當(dāng)年金融政策和金融行業(yè)整體環(huán)境影響，奧馬電器金融板塊業(yè)務(wù)收入大幅下滑。根據(jù)公告，截至2019年11月26日，奧馬電器的金融機構(gòu)借款本金余額總計為24.62億元，其中已逾期和將于1年內(nèi)到期需償還的借款本金余額為14.63億元。

虧損嚴重的中融金迫使奧馬不得不與其做切割。12月15日，奧馬電器公告稱，擬將中融金100%股權(quán)以2元的價格賣給趙國棟及權(quán)益寶（北京）科技有限公司，此次股權(quán)出售完成后，中融金將不再被納入奧馬電器的合并報表范圍。

僅僅過了四年，互聯(lián)網(wǎng)金融就成為奧馬電器的拖累。

從財報看，在以中融金為主的金融業(yè)務(wù)大幅虧損的情況下，作為主業(yè)的奧馬冰箱仍保持了較強的盈利能力。在奧馬電器巨虧19億元的2018年，奧馬冰箱實現(xiàn)凈利潤3.32億元，今年前10個月實現(xiàn)凈利潤5.18億元。

11月17日，奧馬電器公告稱，奧馬電器與中山金控所管理的中山民營發(fā)展專項基金達成初步交易意向，奧馬電器擬轉(zhuǎn)讓公司全資子公司奧馬冰箱的部分股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例不超過49%。公司已就該事項與中山民營發(fā)展專項基金，以及蔡拾貳等8位自然人達成初步轉(zhuǎn)讓意向。

值得注意的是，此次擬受讓股權(quán)的蔡拾貳等自然人，目前大多是奧馬冰箱的管理層，其中蔡拾貳是奧馬冰箱董事長。

對此，奧馬電器相關(guān)負責(zé)人在接受記者采訪時表示：“奧馬要轉(zhuǎn)讓的股權(quán)不會超過49%，之后也沒有將剩余股權(quán)再出手的計劃，主要是為了保證奧馬冰箱股權(quán)的穩(wěn)定?！?/p>

家電行業(yè)資深觀察人士劉步塵指出：“現(xiàn)在，奧馬電器出售冰箱業(yè)務(wù)49%的股權(quán)，以及2元賤賣當(dāng)年14億元買下的錢包金融，就是想和過去的奧馬徹底了斷。”

12月22日晚，奧馬電器在回復(fù)深交所的問詢函中表示，本次出售奧馬冰箱部分股權(quán)后，奧馬冰箱將由公司的全資子公司變?yōu)榭毓勺庸?，不改變合并報表范圍。如果順利完成本次股?quán)出售，公司基本可以擺脫流動性困境，步入正常的發(fā)展軌道，有利于提升公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

家電制造企業(yè)轉(zhuǎn)型應(yīng)慎重

奧維云網(wǎng)研究總監(jiān)裴東敏表示，如果在將49%股份轉(zhuǎn)讓給中山市國資委旗下公司和奧馬創(chuàng)始人及高管團隊，奧馬冰箱及奧馬電器的業(yè)務(wù)有望穩(wěn)定在冰箱的生產(chǎn)、研發(fā)方向。加之奧馬冰箱生產(chǎn)基礎(chǔ)穩(wěn)定，有較強的成本控制能力和訂單響應(yīng)能力，確實有可能對奧馬冰箱的營收和盈利能力產(chǎn)生相對較小的影響。

不過，仍有業(yè)內(nèi)人士指出：“影響肯定是有的。首先，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜變化之后，決策流程要加長，決策效率可能下降;其次，幾次股權(quán)的變更也會影響大家對奧馬的信心。金融板塊的‘大變天’不僅影響了奧馬電器的業(yè)績，也為其帶來了聲譽風(fēng)險?！?/p>

奧維云網(wǎng)負責(zé)人郭梅德也表示，奧馬在大力發(fā)展金融科技的三年中，冰箱業(yè)務(wù)始終保持較好的營收及利潤增長，可見兩條腿走路本身并沒有問題，但二者之間的經(jīng)營關(guān)系、資金關(guān)系并沒有做好區(qū)隔，核心業(yè)務(wù)受到拖累。奧馬電器及奧馬冰箱在股權(quán)上的質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓和出售等操作必然會降低公司管理層的穩(wěn)定性，生產(chǎn)業(yè)務(wù)會受小幅影響。

動了大手術(shù)的奧馬電器能夠重新恢復(fù)到之前的狀態(tài)甚至發(fā)展的更好嗎？這仍然是個問號。

目前整個家電市場環(huán)境和幾年前相比已經(jīng)越發(fā)嚴峻，全球家電市場已從增量市場走到了存量市場的時代，市場經(jīng)營難度更大了。在此背景下，眾多家電企業(yè)都在謀求轉(zhuǎn)型，包括海爾、美的、海信這樣的巨頭。

對此劉步塵提出兩點建議：第一，實現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，改變長期以來低附加值為主的產(chǎn)品策略，向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型;第二，努力開發(fā)國際市場，尤其是自主品牌國際市場。

先開槍后瞄準也能有收獲的時代已經(jīng)過去了，對于不可控的風(fēng)險一定要謹慎。劉步塵指出：“家電制造企業(yè)一定要扎扎實實把主業(yè)做好，切勿產(chǎn)生掙快錢的念頭?！?/p>

“企業(yè)發(fā)展可以多元化但不要無限多元化，不要去深入到不在可控范圍之內(nèi)的完全陌生的領(lǐng)域。制造和金融這是兩個完全不同類型的產(chǎn)業(yè)，跨界跨度太大了，成功的企業(yè)多元化是基于原有產(chǎn)業(yè)和相關(guān)領(lǐng)域的向外延伸。”智愚咨詢總經(jīng)理魏軍指出。他以美的為例解釋道，美的就是橫向多元化與縱向多元化的結(jié)合，除了制造冰箱、洗衣機、空調(diào)、冷柜、小家電、廚電等，也將所有家電智能化，努力實現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)的橫向多元化;縱向多元化就是美的還涉及壓縮機與電機制造、物流、機器人等領(lǐng)域，而這些也將為前端產(chǎn)品做配套服務(wù)。成熟的企業(yè)在發(fā)展過程要先將自己擅長的領(lǐng)域發(fā)揮得更好，同時向相關(guān)產(chǎn)業(yè)延伸會比較容易成功。

家電制造業(yè)的升級過程中還是有很多潛力和機會的，就像雷軍曾講到的那樣：“任何產(chǎn)品都值得重新做一遍?！爆F(xiàn)在這個階段，企業(yè)需要的是更精細化的運營和更清晰戰(zhàn)略決策，包括產(chǎn)業(yè)升級，包括人群細分等，這樣才能抓住機會。

奧馬冰箱市場部蘇部長也告訴《中國電子報》記者：“接下來奧馬冰箱將立足于產(chǎn)品，因為奧馬長期以來一直做全球的冰箱出口，所以產(chǎn)品才是我們的核心競爭力。而且奧馬冰箱在品牌方向上還處于中低端，接下來我們將繼續(xù)保持較高的研發(fā)投入，努力打造高端產(chǎn)品?！?/p>