4月23日消息，恒玄科技(上海)股份有限公司(下稱“恒玄科技”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，中信建投擔任保薦機構。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

恒玄科技是智能音頻SoC芯片設計企業(yè)之一，主營業(yè)務為智能音頻SoC芯片的研發(fā)、設計與銷售，為客戶提供AIoT場景下具有語音交互能力的邊緣智能主控平臺芯片，產品廣泛應用于智能藍牙耳機、Type-C耳機、智能音箱等低功耗智能音頻終端產品。公司產品已經進入全球主流安卓手機品牌，包括華為、三星、OPPO、小米及Moto等，同時在專業(yè)音頻廠商中也占據(jù)重要地位，進入包括哈曼、JBL、AKG、SONY、Skullcandy、萬魔及漫步者等一流品牌。面對智能物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也加速布局語音入口，谷歌、阿里及百度均有智能語音終端采用本公司產品。

圖片來源:公司招股書

恒玄科技2017年、2018年、2019年營收分別為8,456.57萬元、3.29億元、6.48億元;同期對應的凈利潤分別為-1.43億元、177.04萬元、6737.88萬元。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》規(guī)定的上市條件，公司符合上市條件中的“預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元?！本唧w分析如下：

(一)預計市值不低于人民幣10億元公司

根據(jù)報告期內發(fā)行人外部投資者入股估值以及可比公司在境內市場的近期估值情況，公司預計總市值不低于人民幣10億元。

(二)最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元

根據(jù)立信會計師事務所(特殊普通合伙)出具的標準無保留意見的《審計報告》(信會師字[2020]第ZA10154號)，發(fā)行人2019年營業(yè)收入為64,884.16萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤(以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據(jù))為5,478.48萬元。

綜上，公司滿足《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)項“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”中規(guī)定的市值及財務指標。

圖片來源：公司招股書

恒玄科技稱本次擬募資18億元用于智能藍牙音頻芯片升級項目、智能WiFi音頻芯片研發(fā)及產業(yè)化項目、Type-C音頻芯片升級項目、研發(fā)中心建設項目、發(fā)展與科技儲備基金。

圖片來源：公司招股書

攜帶“芯片概念”，恒玄科技受小米、阿里、深創(chuàng)投等“青睞”。據(jù)其招股書披露，小米長江基金持股4.66%，阿里持股3.73%，深創(chuàng)投持股0.54%，此外，北京集成持股3.96%、元禾璞華持股1.12%，而北京集成即北京集成電路設計與封測股權投資中心(有限合伙)，是北京市的集成電路產業(yè)基金的子基金。元禾璞華背后則是元禾控股、國家集成電路產業(yè)投資基金持股。

恒玄科技坦言公司存在以下風險：

(一)產品質量糾紛風險

公司所處的半導體設計行業(yè)作為半導體產業(yè)鏈中至關重要的環(huán)節(jié)，產品質量尤為重要。公司終端品牌客戶多為知名品牌，對芯片質量有著嚴格的要求，公司不能排除因某種不確定或不可控因素導致出現(xiàn)產品質量問題，從而給公司帶來法律、聲譽及經濟方面的風險。

(二)知識產權風險

芯片設計屬于技術密集型行業(yè)，該行業(yè)知識產權眾多。在產品開發(fā)過程中，涉及到較多專利及集成電路布圖等知識產權的授權與許可，因此公司出于長期發(fā)展的戰(zhàn)略考慮，一直堅持自主創(chuàng)新的研發(fā)戰(zhàn)略，做好自身的知識產權的申報和保護，并根據(jù)需要取得第三方知識產權授權或購買第三方知識產權，避免侵犯他人知識產權。但未來不排除競爭對手或第三方采取惡意訴訟的策略，阻滯

公司市場拓展的可能性，也不排除公司與競爭對手或第三方產生其他知識產權糾紛的可能。公司在境外注冊部分知識產權，但不同國別、不同的法律體系對知識產權的權利范圍的解釋和認定存在差異，若未能深刻理解往往會引發(fā)爭議甚至訴訟，并隨之影響業(yè)務經營。

此外，產業(yè)鏈上下游供應商與客戶的經營也可能受知識產權爭議、訴訟等因素影響，進而間接影響公司正常的生產經營。

(三)客戶集中風險

報告期內，公司對前五大客戶銷售收入合計占當期營業(yè)收入的比例分別為93.31%、89.00%和85.15%，集中度相對較高。公司終端品牌客戶包括手機品牌、專業(yè)音頻廠商、互聯(lián)網(wǎng)公司等，該等終端品牌廠商的產品可能根據(jù)消費者的需求變化進行調整。如果未來公司主要客戶及終端品牌廠商的經營、采購戰(zhàn)略發(fā)生較大變化，或由于公司產品質量等自身原因流失主要客戶及終端品牌廠商，或目前主要客戶的經營情況和資信狀況發(fā)生重大不利變化，將對公司經營產生不利影響。

(四)行業(yè)競爭加劇風險

智能音頻SoC芯片市場的快速發(fā)展以及技術和產業(yè)鏈的成熟，吸引了越來越多芯片廠商進入并研發(fā)相關產品。公司面臨著高通及聯(lián)發(fā)科等國際大廠的競爭，其在整體資產規(guī)模、資金實力上與公司相比有著一定的優(yōu)勢。公司產品目前主要應用于智能藍牙耳機、Type-C耳機、智能音箱等消費電子領域，終端品牌客戶的市場集中度較高。公司如未能將現(xiàn)有的市場地位和核心技術轉化為更多的市場份額，則會在維持和開發(fā)品牌客戶過程中面臨更為激烈的競爭，存在市場競爭加劇的風險。