4月27日，據外媒報道，糟糕的投資、預計創(chuàng)紀錄的虧損以及評級下調，并沒有讓分析師和投資者看空日本軟銀集團的股票。這是因為他們相信，230億美元的大規(guī)模股票回購計劃將在未來幾個月提振軟銀股價，足以抵消愿景基金減記帶來的打擊。

這家孫正義（Masayoshi Son）旗下的科技巨頭上月將計劃中的股票回購規(guī)模提高至2.5萬億日元（約合230億美元），資金將來自出售資產所得。自那以來，該股上漲了38%。

盡管軟銀集團本月早些時候表示，由于愿景基金對WeWork和OneWeb等初創(chuàng)公司的押注失誤，截至3月份結束的上財年將出現1.35萬億日元（約合126億美元）的營業(yè)虧損，但該股仍在繼續(xù)上漲。

桑福德·伯恩斯坦公司(Sanford C.Bernstein&Co.)分析師克里斯·萊恩(Chris Lane)表示：“回購股票帶來的積極經濟影響非常顯著。你可能對愿景基金持懷疑態(tài)度，但從數學上講，你仍然需要承認回購帶來的效果。”

萊恩預計，軟銀的股價將從最近的水平再攀升40%?？礉q軟銀股價的分析師群體對該股未來12個月的平均目標股價預計為669日元（約合6.22美元），比當前交易價高出50%以上。杰富瑞集團(Jefferies Group)分析師阿圖爾·戈亞爾(Atul GoYal)認為，回購計劃將使該股“輕松上行3-9個月”。

Shinkin Asset Management首席基金經理藤原直樹(Naoki Fujiwara)表示，“散戶投資者和對沖基金的目標是短期反彈，”考慮到相對于該公司860億美元的市值加上持資1000億美元的基金來說，損失并不是那么大。

埃利奧特管理公司(Elliott Management)在2月份敦促軟銀提高透明度，并進行大規(guī)模股票回購，以幫助提振其股價。這位維權投資者表示，這低估了愿景基金在阿里巴巴等公司的持股價值。其他市場參與者曾猜測，孫正義將出售部分愿景基金持股，為股票回購提供資金。

截至3月底，軟銀只執(zhí)行了160億日元（約合1.5億美元）的回購計劃，但杰富瑞的戈亞爾認為，孫正義本月已經加快了步伐。這位分析師估計，到明年1月，該公司每月可能回購約2500億日元（約合23億美元）的自有股票，約占軟銀集團股票交易量的17%。他說：“這是一股極其強大的順風?！?/p>

雖然股票回購計劃的龐大規(guī)模不容忽視，但出售有利可圖的投資以彌補虧損業(yè)務的損失在某種程度上是一把雙刃劍。根據軟銀自己的計算，阿里巴巴目前占軟銀股東價值的65%。Tokai Tokyo Securities分析師石野雅彥(Masahiko Ishino)表示，對軟銀來說，“阿里巴巴股票的減持將意味著更弱的股權價值”。

不過，伯恩斯坦的萊恩認為，資產出售計劃的細節(jié)將進一步推動該股上漲。他估計，雖然總資產將下降，但總股份下降的速度會更快。他說，根據軟銀為出售資產支付的資本利得稅金額，“我們估計每股權益價值將上升15-30%。目前唯一真正的風險可能是，他們已經宣布了回購，但卻沒有足夠的現金?！?/p>