近期，已興起六年多的，爆發(fā)性成長(zhǎng)的加密資產(chǎn)基金似乎對(duì)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)是一劑強(qiáng)心劑。如今，加密資產(chǎn)基金就像區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的催化劑，瘋狂地推動(dòng)著龐大的商機(jī)向前沖刺，從2017年的224檔新基金，到2018年史無(wú)前例的推出239檔，加密資產(chǎn)的投資引擎似乎永不停歇。

然而，很多人預(yù)測(cè)這個(gè)數(shù)字到2019年會(huì)開(kāi)始下降，但一些調(diào)研機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，在加密資產(chǎn)前景未明的2019年，加密資產(chǎn)基金市場(chǎng)還是會(huì)持續(xù)大步前進(jìn)。

避險(xiǎn)or 風(fēng)投?

全球總共812檔加密資產(chǎn)基金，包含了369檔加密避險(xiǎn)基金以及421檔風(fēng)險(xiǎn)投資基金，剩余部分就是ETFs或私募基金（數(shù)據(jù)來(lái)源：cointelegragh）。有一種觀念認(rèn)為，風(fēng)投多種選擇的基金模式給區(qū)塊鏈新創(chuàng)造了一個(gè)絕佳的孵育平臺(tái)，因此風(fēng)投為區(qū)塊鏈創(chuàng)造發(fā)行加密資產(chǎn)基金是現(xiàn)在的新趨勢(shì)。而對(duì)于避險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)，加密資產(chǎn)有效的最大化分散了投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是基于加密資產(chǎn)波動(dòng)性大這個(gè)特點(diǎn)，例如一些波動(dòng)性選擇權(quán)讓許多避險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在2018年成功建立全球經(jīng)濟(jì)衰退低相關(guān)性的投資組合。大部分的避險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)采用長(zhǎng)線投資策略來(lái)面對(duì)加密資產(chǎn)，包括通證發(fā)行,孵化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，這點(diǎn)和風(fēng)投有異曲同工之妙。

圖一：加密資產(chǎn)基金? ??

麻雀雖小，五臟俱全

雖然加密資產(chǎn)基金產(chǎn)業(yè)正在蒸蒸日上，但根據(jù)PWC的報(bào)告指出，超過(guò)六成的基金操作金額都在一千萬(wàn)美元以下，換句話說(shuō)，這些避險(xiǎn)基金都是迷你公司，也就是，全公司由不超過(guò)五人組成，但是卻管理著金額數(shù)量超過(guò)五千萬(wàn)的基金。

圖二：加密資產(chǎn)管理金額??

由此可知，加密資產(chǎn)基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不到傳統(tǒng)避險(xiǎn)基金管理的金額，整個(gè)加密資產(chǎn)基金也只占了整個(gè)避險(xiǎn)基金管理金額的約1%。

投資比特幣?or 避險(xiǎn)基金?

在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)很難看到避險(xiǎn)基金投資報(bào)酬率超過(guò)它的目標(biāo)指數(shù)，但區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)做到了，傳統(tǒng)避險(xiǎn)基金那套投資方式在去中心化數(shù)字金融下顯得老舊且落伍，從2017-2019年，投資比特幣市場(chǎng)平均獲利是100%，但是統(tǒng)計(jì)了40檔加密資產(chǎn)避險(xiǎn)基金，他們的收益是1400%。

更有趣的是，在2017年牛市正旺時(shí)，加密資產(chǎn)基金的報(bào)酬率相比一般數(shù)字資產(chǎn)投資是成長(zhǎng)緩慢的，但到了2018年大家恐懼的熊市來(lái)臨時(shí)，加密資產(chǎn)基金卻主導(dǎo)了市場(chǎng)。當(dāng)然熊市對(duì)于任何一種投資都會(huì)產(chǎn)生虧損，但相比比特幣報(bào)酬率的-96%，?加密資產(chǎn)-46%報(bào)酬算是一個(gè)勝利。

在經(jīng)歷了2018年的熊市后，風(fēng)險(xiǎn)投資分析師開(kāi)始在低價(jià)市場(chǎng)中尋找有潛力且創(chuàng)新的區(qū)塊鏈項(xiàng)目，正是他們的幫助，使得加密資產(chǎn)市場(chǎng)在這場(chǎng)重?fù)艉蟮膹?fù)出變得簡(jiǎn)單了許多。

圖三：每年加密基金發(fā)行量? ? ?

以經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)基金的獲利周期是52個(gè)月，而且第一年的收益會(huì)是第五年的三倍，我們可以很樂(lè)觀的預(yù)測(cè)加密資產(chǎn)基金還在初始期，加密資產(chǎn)基金的平均年齡大概是16個(gè)月，所以我們可以猜測(cè)，現(xiàn)在還是加密資產(chǎn)基金主要的營(yíng)利周期，正是可以獲取豐厚報(bào)酬的時(shí)候。

美國(guó)與中國(guó)的未來(lái)較勁

圖四：各國(guó)加密基金數(shù)量? ??

一般來(lái)說(shuō)，小型避險(xiǎn)基金通常不會(huì)成為備受關(guān)注的焦點(diǎn)，但是加密資產(chǎn)基金則不然，美國(guó)證監(jiān)局正在擬定對(duì)于通證發(fā)行以及代幣發(fā)行的法規(guī)，由于加密資產(chǎn)基金和通證發(fā)行及代幣發(fā)行有緊密的連結(jié)，因此他們面臨比傳統(tǒng)避險(xiǎn)基金更嚴(yán)峻的監(jiān)管。像是美國(guó)的Pantera Capital，在2018年底就因投資了通證發(fā)行而面臨高額的罰款。而中國(guó)市場(chǎng)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，明年中國(guó)加密資產(chǎn)避險(xiǎn)基金數(shù)量，將會(huì)超越美國(guó)成為第一大國(guó)，而相關(guān)法規(guī)也在緊鑼密鼓的準(zhǔn)備實(shí)施中。

避險(xiǎn)基金競(jìng)爭(zhēng)激烈，加密資產(chǎn)基金無(wú)論是作為避險(xiǎn)投資或是多元化經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，都得到了一群金融人士的肯定，由此可見(jiàn)，區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)的前景是十分明朗的。就投資現(xiàn)況來(lái)說(shuō)，加密資產(chǎn)基金還屬于一種”奇異投資”，屬于高風(fēng)險(xiǎn)高收益，或許等到幾個(gè)起伏周期過(guò)后，加密資產(chǎn)會(huì)成為股債匯三市之外的另一類獨(dú)特的投資產(chǎn)品。

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