盡管比特幣改變規(guī)則的技術(shù)被人們不斷地宣傳，但世界上太多的人只對(duì)比特幣的價(jià)格念念不忘。我們能怪他們嗎？絕對(duì)不會(huì)。比特幣的價(jià)格波動(dòng)可能是其最顯著的特征。價(jià)格的暴漲和大跌已經(jīng)成為比特幣固有特征的一部分，那些對(duì)這番變化深感恐懼的人正在錯(cuò)失這個(gè)未來(lái)的世界貨幣。

理解比特幣為何價(jià)格波動(dòng)對(duì)于潛在用戶(hù)來(lái)說(shuō)非常重要。他們不應(yīng)回避使用比特幣，因?yàn)橄馩penNode這樣的支付解決方案可以消除交易風(fēng)險(xiǎn)。這樣就可以立即參與比特幣生態(tài)系統(tǒng)，而不會(huì)讓自己的收入受到地方貨幣的劇烈波動(dòng)的影響。公司也將越來(lái)越熟悉比特幣，最終可能會(huì)選擇讓其利潤(rùn)來(lái)源實(shí)現(xiàn)多樣化。

比特幣的爆發(fā)

經(jīng)濟(jì)周期推動(dòng)投資回報(bào)。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)公司賺錢(qián)更多，而經(jīng)濟(jì)收緊時(shí)公司賺錢(qián)就少。投資經(jīng)理試圖準(zhǔn)確地搞清楚眼前經(jīng)濟(jì)處在周期的哪個(gè)位置，以及相應(yīng)地哪些資產(chǎn)被低估或高估了。比特幣的回報(bào)也受周期驅(qū)動(dòng)，但還不是受全球經(jīng)濟(jì)周期的影響。相反，它們受到技術(shù)采用模式和市場(chǎng)中的貪婪和恐懼情緒的影響。這些模式體現(xiàn)在四個(gè)階段的循環(huán)中。

比特幣在2009年出現(xiàn)時(shí)，第一波爆發(fā)并沒(méi)有受到專(zhuān)業(yè)投資人的關(guān)注，只有密碼學(xué)愛(ài)好者才知道它的存在。在比特幣出現(xiàn)的頭兩年，它的價(jià)格從來(lái)沒(méi)有突破0.40美元。

在2011年，我們認(rèn)識(shí)到比特幣的第一波大爆發(fā)的開(kāi)始。價(jià)格在10美元左右觸底，并在接下來(lái)的兩年內(nèi)上漲了100倍。2015年，又一波開(kāi)始了。價(jià)格在200美元左右觸底，并在兩年內(nèi)再次上漲了100倍。每次新高后都會(huì)出現(xiàn)1-2年價(jià)格下跌的走勢(shì)。比特幣的第三波爆發(fā)可能初開(kāi)始于2019年初，盡管在形成一個(gè)完整的周期前來(lái)說(shuō)高峰低谷帶有投機(jī)意味的。這既不是投資建議，也不是價(jià)格預(yù)測(cè)，只是來(lái)對(duì)這個(gè)全新資產(chǎn)如此大的波動(dòng)程度進(jìn)行一番分析。

階段1：價(jià)格底線

2011年和2015年到底發(fā)生了什么導(dǎo)致比特幣的價(jià)格找到了最終的支撐位？簡(jiǎn)單的答案是對(duì)比特幣價(jià)值主張最堅(jiān)定的信仰者確立了一個(gè)價(jià)格底線。在某個(gè)時(shí)候，買(mǎi)入大幅多于賣(mài)出，價(jià)格開(kāi)始上漲。這樣的買(mǎi)方不是由形勢(shì)驅(qū)動(dòng)的；形勢(shì)是不利于他們的。這些買(mǎi)家是技術(shù)的擁抱者和接受者；他們深信比特幣在交易，儲(chǔ)蓄還有投機(jī)方面的效用。

在長(zhǎng)時(shí)間的價(jià)格下跌以及媒體記者和銀行高管的唱衰中，嚇跑了那些不太相信比特幣的參與者，而對(duì)比特幣有著堅(jiān)定信仰的人卻經(jīng)常買(mǎi)入。

階段2：價(jià)格升值

當(dāng)大量的買(mǎi)入訂單開(kāi)始推動(dòng)價(jià)格上漲時(shí)，比特幣的周期進(jìn)入了升值階段。價(jià)格上漲引起了交易者和投資方的注意，并且跟隨形勢(shì)的人也參與了進(jìn)來(lái)。那些研究比特幣、考慮資產(chǎn)投資分配的投資者決定買(mǎi)入，并且通常是逐漸地買(mǎi)入，而不是一次的買(mǎi)入，這帶來(lái)了穩(wěn)定的買(mǎi)入操作。

階段3：價(jià)格狂熱

比特幣的第三波采用浪潮和價(jià)格周期發(fā)生在那些不知道自己買(mǎi)的是什么的人進(jìn)場(chǎng)。他們通常只是被價(jià)格吸引，并不是受技術(shù)創(chuàng)新而吸引。當(dāng)出現(xiàn)對(duì)比特幣的大肆宣傳，媒體也亦步亦趨。價(jià)格上漲可能導(dǎo)致價(jià)格泡沫，在這其中，擔(dān)心錯(cuò)過(guò)（FOMO）的情緒完全主導(dǎo)著市場(chǎng)。價(jià)格開(kāi)始達(dá)到某個(gè)位置，讓那些持有極其有利的倉(cāng)位的人考慮該重新進(jìn)行配置。

階段4：清算

市場(chǎng)的繁榮最終導(dǎo)致超出了最堅(jiān)定信仰者所認(rèn)為的合理的巨大利潤(rùn)和估值。第1 - 2階段的購(gòu)買(mǎi)者開(kāi)始平倉(cāng)，變現(xiàn)并將資本重新分配到其他資產(chǎn)上，比如房地產(chǎn)，定息債券或者股票。他們之所以賣(mài)掉，并不是因?yàn)樗麄儾辉傧嘈疟忍貛诺募夹g(shù)潛力，而是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為價(jià)格不合理。當(dāng)賣(mài)方多于買(mǎi)方，價(jià)格急劇下跌。在數(shù)月的價(jià)格橫盤(pán)以及媒體報(bào)道的熱度不斷下降后，狂熱階段進(jìn)場(chǎng)的參與者在最不合適的時(shí)間放棄、退場(chǎng)：這時(shí)正形成新的價(jià)格底線?？春玫娜巳栽诶^續(xù)，但這些人是真正致力于其未來(lái)的發(fā)展而不是為了賺快錢(qián)的人。隨著第4階段的結(jié)束成為新的第1階段的開(kāi)始，一輪周期又開(kāi)始了，而篤信的人認(rèn)為比特幣的價(jià)格再次被低估了。

規(guī)避波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

比特幣瘋狂的價(jià)格波動(dòng)反映了對(duì)其技術(shù)的采用程度，但是卻毀掉了比特幣作為交易貨幣的聲譽(yù)。不過(guò)，商戶(hù)不應(yīng)該擔(dān)心比特幣的價(jià)格波動(dòng)，因?yàn)镺penNode可以幫助他們避免這樣的影響。OpenNode的即時(shí)交易功能可以在交易時(shí)立即將比特幣兌換為越來(lái)越多種類(lèi)的貨幣，同時(shí)保留比特幣所具有的優(yōu)勢(shì)，例如跨境支付和低廉的手續(xù)費(fèi)。每一波的爆發(fā)后，只有為數(shù)很少的公司留了下來(lái)，因?yàn)樗麄兠靼滓邮芏皇菗?dān)心比特幣價(jià)格波動(dòng)周期。

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