小編：請(qǐng)您談?wù)凩ibra的技術(shù)路線(xiàn)。

周沙：Libra的技術(shù)路線(xiàn)，可以回到國(guó)際區(qū)塊鏈發(fā)展當(dāng)中來(lái)看。就實(shí)際應(yīng)用來(lái)說(shuō)，與金融相關(guān)的技術(shù)路線(xiàn)大致有五條。第一條是R3聯(lián)盟。這是最早做出來(lái)的，沒(méi)有通證，也沒(méi)有區(qū)塊，當(dāng)時(shí)曾經(jīng)發(fā)起的高盛、JP摩根都相繼退出了，最近已無(wú)聲無(wú)息了。第二條是IBM推出的Fabric，這條路線(xiàn)也沒(méi)有通證，在海內(nèi)外使用得較多，比如BAT等。第三條是IBM自己做的，與恒星（Stellar）達(dá)成戰(zhàn)略合作，用區(qū)塊鏈來(lái)實(shí)現(xiàn)多法幣跨境支付、匯兌。第四條是建立在以太坊上給企業(yè)應(yīng)用的，主要應(yīng)用的是JP摩根推出的通證。第五條是井通科技2014年8月份提出的路線(xiàn)，當(dāng)時(shí)的目標(biāo)是為“一帶一路”人民幣跨境結(jié)算做一個(gè)補(bǔ)充，采取的底層共識(shí)是RBFT。比較有意思的是，這與臉書(shū)的Libra無(wú)論是在底層共識(shí)、技術(shù)架構(gòu)還是建立的生態(tài)方式都有著80%-90%的相似度。Libra影響比較大，一下子就簽了20多家超大的全球合作伙伴形成聯(lián)盟；但在具體落實(shí)中，有可能碰到的實(shí)際難處和困境當(dāng)前可能并未完全理解。

小編：當(dāng)前的數(shù)字貨幣仍然可以延續(xù)貨幣的本質(zhì)理論嗎？

周沙：Libra是由商業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)起、非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)管理的加密數(shù)字貨幣，其發(fā)行以真實(shí)資產(chǎn)儲(chǔ)備作擔(dān)保，以一攬子國(guó)家法幣為價(jià)格錨定，意圖達(dá)成貨幣發(fā)行的可控、穩(wěn)定，以及跨境交易與流通的輕松與隱秘。這樣的初衷應(yīng)當(dāng)說(shuō)是很理想化的。

貨幣政策目標(biāo)與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)存在內(nèi)在一致性，包括充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。主權(quán)貨幣決定了貨幣與財(cái)政的終極統(tǒng)一。從良性角度而言，貨幣的公信力、效率得到提高。脫離了實(shí)物準(zhǔn)備之后的貨幣發(fā)行，從理論上來(lái)說(shuō)，供給可以是無(wú)限的，Libra的產(chǎn)生必然誘惑各種商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行同類(lèi)貨幣的創(chuàng)造。也就是說(shuō)，在主權(quán)國(guó)家的框架下，貨幣政策和財(cái)政政策必須要有一個(gè)配合和協(xié)調(diào)的均衡作用。當(dāng)超主權(quán)貨幣出現(xiàn)，但是卻沒(méi)有超主權(quán)財(cái)政政策匹配的情況下，可能就會(huì)產(chǎn)生類(lèi)似于歐元碰到的問(wèn)題，就是統(tǒng)一貨幣缺乏統(tǒng)一財(cái)政。即使未來(lái)IMF出現(xiàn)eSDR，也沒(méi)辦法保證有一個(gè)與之相匹配的財(cái)政政策。

理想的數(shù)字貨幣動(dòng)機(jī)旨在創(chuàng)造一種理想的交易中介與穩(wěn)定的資產(chǎn)替代品，改善貨幣供給與創(chuàng)造機(jī)制，以及物價(jià)穩(wěn)定機(jī)制，以避免通貨膨脹和通貨緊縮的周期性沖擊，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)預(yù)期，有效遏制政府開(kāi)支的不可控與貨幣共謀，同時(shí)提升交易的隱私性與安全性。

所以說(shuō)，新技術(shù)不僅挑戰(zhàn)了貨幣理論，還挑戰(zhàn)了幾百年來(lái)建立起的資本的世界。從荷蘭1566-1583年資產(chǎn)階級(jí)革命后，資本主義經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，荷蘭的貿(mào)易迅速提高，生產(chǎn)力飛速增加，世界進(jìn)入了資本驅(qū)動(dòng)一切的模式。2008年占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)，出現(xiàn)了很多社區(qū)經(jīng)濟(jì)。區(qū)塊鏈某種程度上是根據(jù)貢獻(xiàn)來(lái)做分配而不是根據(jù)誰(shuí)掌握資本多少論英雄。這個(gè)系統(tǒng)對(duì)近400年的資本驅(qū)動(dòng)制度會(huì)有一個(gè)改進(jìn)或者說(shuō)是顛覆。所有的產(chǎn)品都是模塊化的，客戶(hù)需要的產(chǎn)品只二三十分鐘就可以拿到，所謂“JUST IN TIME”。如果以技術(shù)架構(gòu)的社會(huì)可以節(jié)約資源，科技把社會(huì)原來(lái)的框架改變了，大數(shù)據(jù)可以用作市場(chǎng)定價(jià)，用戶(hù)拿到定制的產(chǎn)品與同一產(chǎn)品大量產(chǎn)生的市場(chǎng)的概念是不同的。在技術(shù)面前似乎所有的經(jīng)濟(jì)理論都失效了。我們處于一個(gè)很有意思的年代，比如對(duì)糧食的供需可能會(huì)精確到一個(gè)星期，不用再像以前那樣靠天吃飯。

小編：Libra會(huì)帶來(lái)哪些影響和挑戰(zhàn)？

周沙：Libra的影響將從支付開(kāi)始，勢(shì)必會(huì)變成一個(gè)龐大的支付系統(tǒng)，電商、超市都可以用。這就會(huì)面臨與本地貨幣的兌換關(guān)系，對(duì)主權(quán)貨幣的匯率就會(huì)產(chǎn)生一定的影響，進(jìn)而會(huì)影響到存款以及各種金融業(yè)務(wù)。就像當(dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)，很多有金融牌照的企業(yè)進(jìn)來(lái)后，就會(huì)成為金融科技的超大平臺(tái)。中國(guó)銀行原行長(zhǎng)、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈工作組組長(zhǎng)李禮輝在一篇最新的文章“數(shù)字貨幣對(duì)全球貨幣體系的挑戰(zhàn)”中談到，超主權(quán)數(shù)字貨幣有可能從根本上重構(gòu)全球的貨幣體系。一是可能沖擊主權(quán)貨幣地位，經(jīng)濟(jì)困難國(guó)家的主權(quán)貨幣一旦失去國(guó)民的信任，就可能被可信任機(jī)構(gòu)數(shù)字貨幣所取代。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家或聯(lián)盟的主權(quán)貨幣可能成為可信任機(jī)構(gòu)數(shù)字貨幣的錨定對(duì)象。二是可能重塑由可信任機(jī)構(gòu)發(fā)行貨幣的霸權(quán)地位。全球流通的超主權(quán)數(shù)字貨幣也許不再有明確的國(guó)別標(biāo)簽，最為重要的是公眾認(rèn)可的全球性商業(yè)信用和數(shù)字信任。三是可能形成跨越商業(yè)銀行的金融體系。

最近英國(guó)央行行長(zhǎng)馬克?卡尼指出，目前全球經(jīng)濟(jì)很大問(wèn)題在于美元霸權(quán)。因此Libra的出現(xiàn)，無(wú)論是換一個(gè)方式維系美元霸權(quán)，還是通過(guò)錨定美元主導(dǎo)的一籃子貨幣（美元+），都可能對(duì)人民幣國(guó)際化形成挑戰(zhàn)，中國(guó)必須有效應(yīng)對(duì)。

小編：Libra對(duì)貨幣體系將有哪些影響？

周沙：主流觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，臉書(shū)帶來(lái)的主要影響還是在于用戶(hù)的基數(shù)大，因?yàn)樗?0%左右用戶(hù)在印度、印尼、巴西等強(qiáng)監(jiān)管的地方，在那里它需要獲取當(dāng)?shù)卣闹С?，雖然最后通過(guò)還取決于與美聯(lián)儲(chǔ)以及美國(guó)國(guó)會(huì)的溝通。20世紀(jì)70年代，日本試圖把整個(gè)東南亞的金融體系打通，變成一個(gè)以日元為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體，后來(lái)因?yàn)楸幻绹?guó)阻擊，導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期萎靡。如果Libra突破口是在南美、東南亞，這實(shí)際上是把美元經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步擴(kuò)大，而東南亞也正是人民幣國(guó)際化的主戰(zhàn)場(chǎng)。

Libra以一個(gè)跨國(guó)企業(yè)組成的聯(lián)盟出現(xiàn)，對(duì)于用戶(hù)和企業(yè)來(lái)說(shuō)，手法比較溫和，更具有吸引力和滲透力。假如政府主導(dǎo)的話(huà)，可能會(huì)遇到反對(duì)。其27億用戶(hù)中，即便只有10%使用，也已經(jīng)超過(guò)很多經(jīng)濟(jì)體的人口，并且這一個(gè)網(wǎng)絡(luò)本身就是跨境的。2.7億用戶(hù)建立起一個(gè)類(lèi)似穩(wěn)定幣的體系，具備主權(quán)國(guó)家貨幣的穩(wěn)定性。將來(lái)可能就會(huì)出現(xiàn)各種衍生品、各種金融的計(jì)量單位。實(shí)際上就相當(dāng)于出現(xiàn)一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)體。這個(gè)經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)有類(lèi)似的貨幣政策出現(xiàn)，這勢(shì)必會(huì)對(duì)一些小國(guó)家的貨幣形成強(qiáng)擠壓，并且有可能會(huì)把這些小國(guó)的貨幣擠出去。尤其是對(duì)貨幣政策不穩(wěn)定的國(guó)家，會(huì)造成一種超主權(quán)金融霸權(quán)的東西。雖然臉書(shū)反復(fù)宣稱(chēng)它“被動(dòng)地產(chǎn)生貨幣”“幣值以世界主要貨幣的幣值為基礎(chǔ)”，Libra是否是eSDR，現(xiàn)在尚未觸及到法幣這一塊，實(shí)際上已經(jīng)觸到了貸款創(chuàng)造存款，觸到了商業(yè)銀行貨幣乘數(shù)這一塊。假如M0具有100%資產(chǎn)抵押，M1、M2資產(chǎn)都有自己的一個(gè)通證。可以想見(jiàn)，這條系統(tǒng)一旦跑起來(lái)，未來(lái)天秤幣理事會(huì)（Libra AssociaTIon）事實(shí)上就類(lèi)似一個(gè)超級(jí)央行。

小編：從您的角度來(lái)看，我們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)？

周沙：互聯(lián)網(wǎng)以及后互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的邏輯都是先者為王，贏(yíng)者通吃。雖然支付寶、微信支付可能做得很好，但目前來(lái)看，中國(guó)的支付系統(tǒng)基本在境內(nèi)比較發(fā)達(dá)，境外應(yīng)用還是比較零散的。在我們實(shí)施數(shù)字技術(shù)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)國(guó)家戰(zhàn)略中，國(guó)家隊(duì)固然非常重要，民營(yíng)隊(duì)的技術(shù)也日臻成熟，可以吸收其成為整個(gè)生態(tài)的有機(jī)組成部分，為中國(guó)的全球性數(shù)字貨幣發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。

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