在過去幾個月里，區(qū)塊鏈行業(yè)誕生了一種新玩法，被大家戲稱為“領(lǐng)工資”。領(lǐng)工資的，自然是玩家；發(fā)工資的，必然就是交易平臺了。

以幣安 Launchpad 為首的 IEO 模式，成功地帶起了一波小牛市，也養(yǎng)肥了一批“羊毛黨”，或者說“領(lǐng)工資黨”。

這些“領(lǐng)工資黨”的手里沒什么比特幣，甚至連主流幣都很少，也不炒短線，基本就是各個平臺的平臺幣和 USDT。每當(dāng)一個平臺開始 IEO 時，便蜂擁而至，開盤不管幾倍，上線就賣，然后提幣，接著換下一家

在過去幾個月里，拋開那些“模式幣”、“共振幣”，這種“領(lǐng)工資”的打法，確實是跑贏了絕大多數(shù)的其他流派。

直到上一周

IEO 的歷史收益回顧

可以說，這一輪小牛市，BNB 的貢獻(xiàn)比 BTC 更多。如果讓我們找一個牛市啟動的時間點(diǎn)，大多數(shù)人還是會想到那個夜晚，在絕大多數(shù)人被熊市折磨得麻木之時，BTT 那“驚世駭俗”般的開盤 4 倍、第二天 10 倍的“壯舉”，掀起了牛市反攻的號角。

所以，“領(lǐng)工資”這事兒，不用看別的平臺幣，就盯著 BNB 即可。拋開前幾期的搶購、外掛黨等因素，從開始搖號的 Matic 算起，我們來盤點(diǎn)下這些 IEO 項目：

1、MaTIc（500BNB，滿額 5 簽）

一共 13170 名用戶參與申購，共計 28547 支票簽，9443 名中簽用戶成功獲得 16666 支票簽，中簽率為 58.38％，開盤 2～3 倍。

2、Harmony（500BNB，滿額 5 簽）

一共 22891 名用戶參與搖號，共領(lǐng)取了 54076 張簽號，成功中簽數(shù)量為 16666 張，共產(chǎn)生 12977 位中簽人，中簽率達(dá)到 30.82%，開盤 8～9 倍。

3、ERD（500BNB，滿額 5 簽）

一共 40462 名用戶參與了搖號，總簽數(shù) 97817，成功中簽數(shù) 10833 張，中簽人 10496 名，中簽率 11%，開盤 10～12 倍。

4、Wink（250BNB，滿額 25 簽）

一共 43604 名用戶參與搖號，總票數(shù) 837808（因為 WInk 每簽只有 30 美金，而不是之前的 300 美金），成功中簽數(shù) 200000，中簽率 23.87%，開盤 3～4 倍。

火幣、OKEx 等交易平臺也差不多和幣安同期進(jìn)行 IEO，整體收益率表現(xiàn)有高有低。

拋開年初在 BTT 時便抄底 BNB 的數(shù)倍盈利，如果你在 4 月底 MaTIc 第一期抽簽時買入 500BNB，然后一直這樣參與 IEO，采用上線即拋的策略，盈利大概會是多少呢？

當(dāng)時的 BNB 價格是 22USDT，500BNB 需要 11000USDT，項目上線后全部換成 USDT，不復(fù)投，“領(lǐng)工資收益”大概是：

MaTIc：$300 x 5 x 58.38% x （2-1） = 875.7

Harmony：$300 x 5 x 30.82% x （8-1） = 3236.1

ERD：$300 x 5 x 11% x （10-1） = 1485

Wink：$30 x 25 X 23.87% X （3-1） =358.05

累計收益：5954.85 美金

短短 4 個月，資金增長 50%，如果你前段時間 BNB 高點(diǎn)出了，或是上線后不換成 USDT，而是換成 BNB 再開第二個賬號復(fù)投，恐怕資金應(yīng)該接近翻倍了。

然后，時光就來到了 8 月 25 日……

2. IEO 之殤

8 月 25 日，Perlin 抽簽完成（500BNB，滿額 10 簽），一共 40695 名用戶參與了抽獎，總簽數(shù) 245602，中簽數(shù) 13400 張，10940 名用戶，中簽率 5.46％，開盤后 1.8 倍左右。所以，這次“領(lǐng)工資”的收益：

$500 x 10 x 5.46% x （1.8-1） = 218.4

從 Harmony 的 3236.1 美元收益到 ERD 的 1485 美元收益，從 Wink 的 358 美元收益再到現(xiàn)在 Perlin 的 218.4 美元收益，你看出什么了沒有？

無獨(dú)有偶，8 月 27 日，火幣宣布將于本周開始，不再保持一周一期 FastTrack 的 5 折投票上項目節(jié)奏，而是“根據(jù)項目情況適時上線”。

8 月 28 日，IEO 收益率一向還不錯的 Gate Startup 上線的項目，同樣不足翻倍，且短短 24 小時之內(nèi)迅速回落至破發(fā)邊緣。

此外，BNB、HT、OKB 等主流平臺幣，也紛紛跌去了 20% 左右。

至此，單純靠著平臺幣領(lǐng)工資的“歡樂時代”，可能一去不復(fù)返了。

3. IEO 的本質(zhì)：你的工資，到底是誰在發(fā)？

這一波小牛市，很多人會有一個疑惑：到底誰在虧錢？

和 2015 年 A 股全民瘋狂開戶，以及 2017 年加密貨幣的“瘋牛”不同，當(dāng)時你掙的錢，是來自新進(jìn)來的資金，換句話說，有新人給你接盤。今年的這波小牛市，大家心知肚明，整體上依舊是存量資金的博弈，新入場的資金并不多。

那么問題來了，看似很多人掙了錢，那么到底是誰在虧錢？其實很簡單，那些接盤 IEO 的人，之前投資 IEO 項目的早期投資人。

當(dāng)然，IEO 黨們的工資并非完全是這些 IEO 的“接盤俠”們在發(fā)，其實是以下三者的組合。

1、項目方的上幣費(fèi)

眾所周知，知名交易平臺的上幣費(fèi)在 2017 年和 2018 年初是天價，后來 2018 年一整年熊市縮減了很多，但想要上一二線交易平臺，依舊是一筆不小的費(fèi)用。

IEO 開盤的高倍數(shù)，平臺是拿了項目方的部分上幣費(fèi)用來托盤，讓持有自己平臺幣的用戶有得賺。

2、市值管理團(tuán)隊

這個不用多說，很多有經(jīng)驗的投資者都知道，只不過通常來講，他們只是看準(zhǔn)勢頭，在后面推一把。

3、勇敢的接盤俠

沒錯，有了上幣費(fèi)的托底，以及市值管理團(tuán)隊的推波助瀾，總是不缺真的“勇士”為大家接盤。

然而很不幸的是，除了當(dāng)初 MaTIc 等早期項目上漲過一波之外，絕大多數(shù)的 IEO 項目是“開盤即巔峰”，再往后的任何一個時間點(diǎn)追漲或是抄底，都是被“套牢”的命。

4. 最近發(fā)生了什么？

其實很簡單，那就是：IEO 這波行情可能要宣告結(jié)束了，即便不結(jié)束，那些每個月“領(lǐng)工資”的人所能分到的也越來越少了。

現(xiàn)在上了 IEO 的項目，通常來講，價格會是早期投資者的一半，甚至 1/3 的價格。也就是說，開盤 2～3 倍，且維持一段時間，之前的早期投資人才能勉強(qiáng)回本。

所以，這個市場，是真的沒錢了……

從參與 IEO 的人數(shù)我們也可以看出，從 Matic 的一萬多，到 Harmony 的兩萬多，到后來 WInk、Perlin的四萬多，來“領(lǐng)工資”或者說擼羊毛的人越來越多，而肉就這么大，自然會慢慢陷入“狼多肉少”的局面。

而且，你以為 4 萬多就是巔峰？我們假設(shè)這 4 萬多用戶每一個都是滿額 500BNB，那么滿打滿算，參與到 IEO 打新的 BNB 也只有 2000 多萬。

BNB 的流通量是多少呢？1.5 億左右。也就是說，參與到 IEO 的 BNB，只占了總數(shù)的 15%。剩下的 85% 在哪？在大戶手里！

隨著大戶的逐漸拋售，散戶獲得更多的 BNB，以及大戶通過各種渠道拿到了更多的 KYC，將 BNB 分散至更多的賬戶。在今后的 IEO 里，你很有可能會看到參與的用戶數(shù)與 BNB 數(shù)越來越多，中簽率不斷下降，整體收益也不斷下降的光景。

那怎么辦呢？這可能是 CZ 與何一要思考的問題。

5. 接下來怎么辦？

這是個很難回答的問題。所有人都在等真正的牛市，絕大部分人都只認(rèn) BTC，不看好大多數(shù)新上的 Token，甚至老的主流幣也不怎么看好。畢竟，目前來看，這波小牛市是 BTC 的小牛市，最多再加上平臺幣。

現(xiàn)在，IEO 逐漸涼了，平臺幣也開始大跌，不禁讓人擔(dān)心，如果區(qū)塊鏈生態(tài)圈食物鏈頂端的交易平臺都不掙錢了，那么這個圈子也就真沒啥賺錢的了。

如果整個圈子都沒啥賺錢的了，那么，大牛市怎么會來呢？這真是一個死循環(huán)……

目前，我們看到了兩個解。

一是平臺通過平臺公鏈（比如目前的幣安鏈，火幣計劃推出的金融公鏈）、期貨、借貸、合約等形式，賦予平臺幣更多的使用場景和價值，再次把平臺幣托起來，IEO 也繼續(xù)如火如荼地搞下去。

二是 Bakkt 正式上線后，也許可以帶來一波新進(jìn)資金，讓圈子注入新鮮血液，再次煥發(fā)生命。