1969年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家米爾頓·弗里德曼提出極端的應(yīng)對(duì)通貨緊縮的貨幣政策，通過(guò)給全體國(guó)民返稅的政策直接發(fā)錢(qián)。史稱(chēng)直升機(jī)撒錢(qián)。

貨幣量化寬松是當(dāng)今全球各大央行都在做的事，量化寬松的目標(biāo)是通過(guò)銀行系統(tǒng)進(jìn)行貨幣投放，定向投放。量化寬松最大的受益者是位居金融系統(tǒng)上層的人。直升機(jī)撒錢(qián)是無(wú)差別地向全體國(guó)民發(fā)鈔，立刻增加所有人紙面財(cái)富。

人類(lèi)從來(lái)都是這樣，如果你告訴他吸煙有害，他想到的不是戒煙，而是能不能發(fā)明一種無(wú)害的煙？你看，電子煙多火。

2009年，美國(guó)為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)伯南克再次提出直升機(jī)撒錢(qián)，并且真實(shí)踐行。當(dāng)年，美國(guó)進(jìn)行了大規(guī)模量化寬松，最后正式開(kāi)啟了直升機(jī)撒錢(qián)，直接給全體國(guó)民退稅。

90年代日本也干這事。

瑞士也提議過(guò)直接給國(guó)民每月發(fā)2500瑞郎的提案，但被全民公投否決。

量化寬松和直升機(jī)撒錢(qián)的褒貶，經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)吵了上百年了。我們可以舉出100個(gè)它們的惡，也可以列出100個(gè)它們的功。反正這不是科學(xué)，這是一個(gè)復(fù)雜到爆炸的問(wèn)題，簡(jiǎn)單地說(shuō)對(duì)與錯(cuò)，都是拒絕承認(rèn)現(xiàn)實(shí)的。

現(xiàn)在真實(shí)世界的現(xiàn)實(shí)就是——量化寬松大行其道，而且?guī)装倌暌恢比绱?，自從信用貨幣誕生之后，主流貨幣政策就是寬松。這么多年，有很多金融危機(jī)，我們的日子也有輝煌。

你以為什么并不重要，重要的是現(xiàn)實(shí)是什么。請(qǐng)謹(jǐn)記此言。

在加密數(shù)字貨幣里，比特幣開(kāi)創(chuàng)了固定貨幣總量的先河，得到了無(wú)數(shù)反對(duì)量化寬松人士的盛贊。而在整個(gè)加密數(shù)字貨幣的大棋局當(dāng)中，幣種越來(lái)越多，BTC、LTC、BCH……每一個(gè)幣的數(shù)量都是有上限的，但幣種數(shù)量又是無(wú)限的。

而現(xiàn)在，主流的加密數(shù)字貨幣，數(shù)量無(wú)上限，占據(jù)了越來(lái)越重要的地位。主流幣種中ETH、EOS、XLM、XMR、ADA、TRX都是無(wú)上限的設(shè)計(jì)。PoS共識(shí)機(jī)制的幣種幾乎全是無(wú)上限設(shè)計(jì)。

以BTC為代表的有數(shù)量上限的幣種，本質(zhì)是要到2140年才會(huì)實(shí)現(xiàn)幣種數(shù)量上不再增長(zhǎng)，到此之前會(huì)一直處于通脹狀態(tài)?，F(xiàn)在一天超發(fā)1800BTC，相當(dāng)于超發(fā)1800萬(wàn)美元的貨幣。但這種超發(fā)會(huì)隨著時(shí)間緩慢遞減，平均四年半減少一半，到明年2020年每天會(huì)減少到900BTC。以EOS為代表的無(wú)數(shù)量上限的幣種，在設(shè)計(jì)上往往不會(huì)有產(chǎn)量減半的設(shè)計(jì)。

現(xiàn)在絕大多數(shù)幣的挖礦行為，都是由礦工和礦池這個(gè)集體獲得。BTC和BCH這些PoW幣，挖礦是獨(dú)立于持幣之外的一個(gè)體系，挖礦需要購(gòu)買(mǎi)特定的機(jī)器來(lái)完成。而PoS幣，挖礦是和持幣人綁定在一起的，持幣加入超級(jí)節(jié)點(diǎn)就可以獲得挖礦分成。

現(xiàn)在無(wú)論是PoW還是PoS，挖礦都類(lèi)似于當(dāng)今央行的量化寬松，系統(tǒng)超發(fā)的貨幣是定向空投，由處在金融系統(tǒng)頂端的人獲得，而處在整個(gè)金融系統(tǒng)底層的人則是被通脹的人群。在央行體系下，量化寬松的受益人首先就是銀行，然后漫延到擁有足夠金融工具的大公司和富人，而金融底層的人，是更廣大的國(guó)民，往往是受益最小的，很可能是受損的。

加密數(shù)字貨幣里的貨幣超發(fā)，無(wú)論是PoW還是PoS，當(dāng)今的模式也是一樣。超發(fā)出來(lái)的幣，獲益者就是礦池和礦工，和絕大多數(shù)持幣者無(wú)關(guān)。哪怕是PoS，就像EOS，今天的投票率是54.6%，也就是說(shuō)有另外的45%的持幣是得不到超發(fā)的紅利的。要是考慮到很多超級(jí)節(jié)點(diǎn)是不分紅，或者只給少量分紅，那持幣收益就更少了。Block.one將給用戶(hù)分紅定義為賄賂，這也是一種奇怪的政策。

PoS幣的Staking經(jīng)濟(jì)，今年很火。絕大多數(shù)PoS幣種的Staking設(shè)計(jì)都包含了鎖倉(cāng)期限，如果持幣想?yún)⑴c挖礦，需要犧牲掉幣的流動(dòng)性，想退出挖礦，解鎖需要一定的期限。如EOS是鎖倉(cāng)72小時(shí)，以Cosmos SDK開(kāi)發(fā)的幣種都是鎖倉(cāng)21天，ATOM和Iris都要鎖倉(cāng)21天。

鎖倉(cāng)挖礦能夠獲得系統(tǒng)超發(fā)貨幣的分紅，但會(huì)折損流動(dòng)性。這是一對(duì)矛盾體。

Vsys的Staking挖礦是沒(méi)有鎖倉(cāng)期限的，用戶(hù)可以在任意時(shí)間加入挖礦，也可以任意時(shí)間退出挖礦，獲得流動(dòng)性。但這樣依然會(huì)折扣整個(gè)貨幣體系的流動(dòng)性。

因?yàn)関sys，包括任何的幣，流動(dòng)性都是要在交易所實(shí)現(xiàn)。持幣以挖礦的形式存在，就不可能在交易所掛單，掛單少，就是深度不足，這就導(dǎo)致流動(dòng)性不足。

我們炒過(guò)幣的都深有體會(huì)，特別是做過(guò)量化的人更是如此。BTC、ETH這樣的幣，沒(méi)有持幣分紅機(jī)制，買(mǎi)了，我們可能就掛個(gè)高價(jià)賣(mài)單，然后就不管了，等市場(chǎng)漲到了吃掉我們的單就好了。但如vsys和EOS這樣的有持幣分紅的幣，我們買(mǎi)了，就不會(huì)掛單等死，而是拿去Staking挖礦獲得分紅。

市場(chǎng)深度不足導(dǎo)致的問(wèn)題很?chē)?yán)重，持幣人急用錢(qián)時(shí)，不得不往下砸盤(pán)出局，深度差時(shí)價(jià)格就會(huì)被砸出一個(gè)大坑。

這種流動(dòng)性和分紅權(quán)益是一對(duì)矛盾對(duì)立體。如果加密數(shù)字貨幣體系想要足夠大的流動(dòng)性，系統(tǒng)設(shè)計(jì)鼓勵(lì)持幣掛單，獲得足夠大的深度是有利的。但掛單就意味著貨幣體系是一個(gè)量化寬松體系，掛單的幣就享受不到系統(tǒng)超發(fā)幣的分紅權(quán)益，本質(zhì)上就是要忍受自己的幣被系統(tǒng)通脹而導(dǎo)致的價(jià)值折損。

而反過(guò)來(lái)呢，如果加密數(shù)字貨幣體系傾向于公平性，讓每個(gè)持幣人獲得直升機(jī)撒錢(qián)的權(quán)益，系統(tǒng)超發(fā)幣無(wú)差別地向持幣公平派發(fā)，就需要折損貨幣體系的流動(dòng)性，極端情況下導(dǎo)致交易深度不足。

2019年8月27日，okex交易所將上線vsys。V.systems官網(wǎng)打出的旗號(hào)很有意思，Listing&Staking。而早在上個(gè)月，火幣也上線了vsys?；饚沤灰姿突饚诺V池都上線了vsys。用戶(hù)可以在交易所賬戶(hù)和火幣礦池賬戶(hù)之間切換vsys。在交易所可以買(mǎi)賣(mài)vsys，在礦池可以參與Staking挖礦。但火幣礦池采用了鎖倉(cāng)機(jī)制。

我現(xiàn)在還不知道LisTIng&Staking是不是意味著okex上線vsys是不是會(huì)讓用戶(hù)可以無(wú)縫在okex交易所和okpool礦池之間切換vsys余額。甚至更高一級(jí)，用戶(hù)可以直接在交易所掛單，同時(shí)還可以在Okpool挖礦。

而在8月26日，很早之前就上線了vsys的Kucoin交易所，發(fā)了一個(gè)公告，推出vsys的Soft Staking。公告顯示，用戶(hù)在Kucoin存幣，默認(rèn)就獲得staking挖礦分紅的權(quán)益，不需要用戶(hù)做出選擇。而用戶(hù)也可以同時(shí)在交易所掛單。用戶(hù)唯一潛在受到影響的權(quán)益是需要在提現(xiàn)vsys時(shí)，可能會(huì)有延時(shí)。雖然vsys的解鎖是0時(shí)間延遲，但解鎖還是需要人工操作，這個(gè)人工操作的反應(yīng)時(shí)間可能會(huì)造成提現(xiàn)延時(shí)。

如果交易所部署vsys這種Soft Staking，就意味著解決了上述的幣的流動(dòng)性和分紅權(quán)益這個(gè)矛盾體。代價(jià)是，從交易所提現(xiàn)vsys可能會(huì)延時(shí)。

現(xiàn)在交易所在一個(gè)加密數(shù)字貨幣系統(tǒng)中的地位是越來(lái)越重了。以前我還覺(jué)得礦工在區(qū)塊鏈生態(tài)中占據(jù)著重要的生態(tài)位，經(jīng)過(guò)BTC和BCH的擴(kuò)容之爭(zhēng)，發(fā)現(xiàn)礦工的組織能力非常有限。而交易所卻涌現(xiàn)出來(lái)巨大的權(quán)力。

交易所代理用戶(hù)持有大量的幣，而幣在一個(gè)加密貨幣生態(tài)中是最重要的生產(chǎn)資料，而在PoS幣中，幣本身還是生產(chǎn)力。交易所事實(shí)上擁有權(quán)力。

交易所行駛的是代理權(quán)力，權(quán)力的來(lái)源應(yīng)該是用戶(hù)。用戶(hù)這個(gè)群體組織力量太弱。交易所現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)非常慘烈，而為用戶(hù)考慮，將代理權(quán)力發(fā)揮的更好，是一個(gè)爭(zhēng)取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的策略。

vsys將Staking經(jīng)濟(jì)模式發(fā)展到了一個(gè)新的高度，0鎖倉(cāng)延時(shí)，提高了持幣流動(dòng)性，讓系統(tǒng)分紅權(quán)益向持幣用戶(hù)傾斜。也因?yàn)?鎖倉(cāng)延時(shí)，可以讓交易所采用Soft staking的模式，讓交易所可以采用更佳的代理權(quán)力，向用戶(hù)利益傾斜，讓vsys貨幣體系獲得更好的流動(dòng)性、交易深度和更公平的分紅權(quán)益。

或許，vsys可以獲得不折損流動(dòng)性的全幣東的staking經(jīng)濟(jì)，讓vsys可以獲得直升機(jī)撒錢(qián)的公平性。