整個(gè)社會(huì)對(duì)5G的熱情期望隨著華為被拉黑而被無限放大。在5G的全球比賽中，爭(zhēng)一口氣成為全社會(huì)的普遍愿望。然而即便不討論5G目前的技術(shù)成熟度、應(yīng)用場(chǎng)景和商業(yè)變現(xiàn)模式，也不考慮高額的設(shè)備單價(jià)，對(duì)包括運(yùn)營(yíng)商在內(nèi)的通信行業(yè)來說靠5G解渴談何容易，靠運(yùn)營(yíng)商來給整個(gè)通信行業(yè)輸血更是難上加難。

一、個(gè)人市場(chǎng)收入下滑，成為影響運(yùn)營(yíng)商錢袋子的大事

最近，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通相繼公布了2019年上半年財(cái)報(bào)。經(jīng)過媒體的大肆宣傳大家對(duì)這兩者的經(jīng)營(yíng)情況早已有所了解。雖然中國(guó)聯(lián)通的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了同比增幅大漲，除了去年的基數(shù)較低外，當(dāng)然還有今年少開支的結(jié)果，但是這些都無法掩蓋其應(yīng)收同比降速超過中國(guó)移動(dòng)的窘境。

公開的財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)移動(dòng)上半年?duì)I運(yùn)收入實(shí)現(xiàn)人民幣3,894億元，同比下降0.6%，其中通信服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)人民幣3,514億元，同比下降1.3%，股東應(yīng)占利潤(rùn)為人民幣561億元，同比下降14.6%；中國(guó)聯(lián)通上半年?duì)I運(yùn)收入實(shí)現(xiàn)人民幣1450億元，同比下降2.8%，其中服務(wù)收入1330億，同比下降1.1%，權(quán)益持有者應(yīng)占盈利達(dá)69億，同比增長(zhǎng)16%。

對(duì)于應(yīng)收下降，誘導(dǎo)因素就是個(gè)人市場(chǎng)收入下降。中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通的報(bào)告中都有所解釋。中國(guó)移動(dòng)方面總結(jié)認(rèn)為以下三個(gè)因素導(dǎo)致個(gè)人市場(chǎng)收入大幅下降，一個(gè)是流量紅利快速消退，一個(gè)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，最后一個(gè)提速降費(fèi)持續(xù)。對(duì)于實(shí)現(xiàn)的移動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比下降 6.6%，中國(guó)聯(lián)通認(rèn)為主要受提速降費(fèi)、市場(chǎng)飽和、激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及?4G流量紅利逐步消退的影響。

個(gè)人市場(chǎng)收入在整體收入中的占比較高，如中國(guó)移動(dòng)高達(dá)71%。因此，個(gè)人市場(chǎng)收入的細(xì)微變化都會(huì)放大對(duì)運(yùn)營(yíng)商整體營(yíng)收變化的影響。用成也蕭何敗蕭何來形容個(gè)人市場(chǎng)的作用一點(diǎn)也不為過。然而就是這個(gè)成也蕭何敗蕭何正在給運(yùn)營(yíng)商造成短期難以扭轉(zhuǎn)的難題。

二、5G初期的應(yīng)用重點(diǎn)在eMBB，卻難有想象中的美好

在5G的三大應(yīng)用場(chǎng)景中，eMBB（增強(qiáng)型移動(dòng)寬帶）是初期的主要應(yīng)用，面向主要的群體就是廣大自然人用戶。雖然eMBB在網(wǎng)絡(luò)速度上有了極大提升，但是在應(yīng)用范圍上并沒有極大地?cái)U(kuò)展。按照通信行業(yè)專家的預(yù)測(cè)，沉浸式的、按需點(diǎn)播的AR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)）/VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）業(yè)務(wù)正在成為eMBB（增強(qiáng)型移動(dòng)寬帶）的主要應(yīng)用場(chǎng)景。

對(duì)廣大普通用戶來說，享受超高5G網(wǎng)絡(luò)的代價(jià)就是，按照中國(guó)聯(lián)通高層的說法“目前聯(lián)通推出的5G功能包費(fèi)用最低為190元”。另外，使用5G網(wǎng)絡(luò)還需要更換5G手機(jī)終端，至于5G手機(jī)終端的價(jià)格，雖然未來必然會(huì)降價(jià)到千元機(jī)價(jià)位，但是眼下卻是讓人望而卻步。即便可以用CPE轉(zhuǎn)化為WIFI信息，但是這其中的意義比起用固網(wǎng)家寬的轉(zhuǎn)化又能大大多少呢？

中國(guó)聯(lián)通高層的5G“最低190元功能費(fèi)”的說法經(jīng)過媒體報(bào)道后，廣大網(wǎng)友直呼“用不起用不起”“打擾了，告辭”。還有網(wǎng)友覺得“月租99的4G用著挺好”，也有認(rèn)為“190太高了，99勉強(qiáng)”。

考慮到上面的幾層意思，此時(shí)除了對(duì)部分發(fā)燒友的吸引力外，5G對(duì)其他用戶的吸引力有多大？如果5G的應(yīng)用初期，運(yùn)營(yíng)商解決不了用戶規(guī)模擴(kuò)大和滲透率提升的難題，那么靠5G賺錢或許比千方夜譚容易不了多少。

三、高額補(bǔ)貼，已成為韓國(guó)運(yùn)營(yíng)商發(fā)展5G的主要途徑

GSMA Intelligence發(fā)布全世界5G用戶數(shù)情況顯示，截止至6月底全世界5G用戶數(shù)約213萬人，其中韓國(guó)占77.5%即165萬人，超過排名第二的英國(guó)（15萬）10倍，超過美國(guó)（10萬）16倍。韓國(guó)暫時(shí)成為全球5G用戶絕對(duì)的主要聚集地，而且優(yōu)勢(shì)異常明顯。

根據(jù)中國(guó)通信網(wǎng)的報(bào)道，韓國(guó)5G用戶高速增長(zhǎng)的秘密無他，唯補(bǔ)貼熟爾。無論是2G、3G還是4G時(shí)代，運(yùn)營(yíng)商爭(zhēng)奪用戶的不二法寶就是“價(jià)格戰(zhàn)”。在發(fā)展5G用戶方面，韓國(guó)運(yùn)營(yíng)商依然延續(xù)這條老路，選擇最簡(jiǎn)單、最原始和最直接的方式，對(duì)5G手機(jī)進(jìn)行高額補(bǔ)貼。

媒體報(bào)道稱，LG的一款5G手機(jī)，原價(jià)110萬韓元（約合6400元人民幣），但得益于運(yùn)營(yíng)商的大力補(bǔ)貼，用戶實(shí)際入手價(jià)格幾乎免費(fèi)，甚至倒貼錢。隨著這部手機(jī)的熱賣，韓國(guó)在5月一個(gè)月之內(nèi)，就增加了50.7萬名5G用戶。

考慮到5G手機(jī)終端的戶均補(bǔ)貼如此之高，韓國(guó)運(yùn)營(yíng)商估計(jì)很難堅(jiān)持長(zhǎng)久，即便有終端廠商的大力支持。而且經(jīng)過補(bǔ)貼，運(yùn)營(yíng)商發(fā)展了大量5G手機(jī)用戶，但是這些用戶最終能夠給運(yùn)營(yíng)商創(chuàng)造多少收益或者價(jià)值，現(xiàn)在也不好判斷。運(yùn)營(yíng)商無利可得，那么手機(jī)終端廠商的收益也就無法保障。

有鑒于國(guó)內(nèi)龐大的人口規(guī)模和具體的5G潛在用戶群體，很顯然，韓國(guó)的玩法即便可以在國(guó)內(nèi)應(yīng)用，補(bǔ)貼力度難有韓國(guó)那樣的力度之大。所以，高額補(bǔ)貼的做法，在國(guó)內(nèi)或許很難推廣應(yīng)用。

四、監(jiān)管層研究支持5G的政策性措施，已經(jīng)刻不容緩

把5G列為2019年的重點(diǎn)工作之一，就充分說明國(guó)家最高層對(duì)5G有著超高的政策性預(yù)期。原本于2020年發(fā)牌商用的5G也提前到了今年上半年，這也說明了監(jiān)管層的不余遺力推動(dòng)。5G發(fā)牌當(dāng)月，中國(guó)移動(dòng)就開出了三個(gè)大單，金額超過400億元，這也說明了運(yùn)營(yíng)商的積極作為。

然而，我們必須承認(rèn)而且也必須面對(duì)的是，已經(jīng)越來越?jīng)]錢的運(yùn)營(yíng)商，已經(jīng)無法靠自己?jiǎn)为?dú)支持5G建設(shè)的運(yùn)營(yíng)商。租賃5G設(shè)備已經(jīng)成為運(yùn)營(yíng)商的普遍做法，雖然有消息稱，近期中國(guó)移動(dòng)的租賃5G設(shè)備的招標(biāo)被叫停，并轉(zhuǎn)而變成采購型招標(biāo)。

在今年上半年的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)聯(lián)通表示將維持2019年4萬個(gè)5G基站的建設(shè)規(guī)模和年初80億元的5G建設(shè)資本開支。中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)將2019年的5G基站建設(shè)目標(biāo)明確設(shè)定為5萬個(gè)，相應(yīng)地2019年的5G資本開支在年初的基礎(chǔ)上新增了160億元，總額將達(dá)到250億元左右。

除了中國(guó)移動(dòng)的5G資本開支較為客觀為，其他運(yùn)營(yíng)商都多少存在惜投的情形。除了SA的暫時(shí)不夠成熟外，缺錢而且缺少政策性支持已經(jīng)成為影響運(yùn)營(yíng)商決策的主要障礙。雖然，全國(guó)各地有不少省級(jí)政府出臺(tái)了支持5G發(fā)展的政策，但是真金白銀性的政策卻鮮有報(bào)道。

在5G建設(shè)投資和用戶發(fā)展天量的資金需求面前，免收或者少收頻譜占用費(fèi)雖然多少為運(yùn)營(yíng)商提供了支持，但是與所需的巨額資金相比，相差還是太遠(yuǎn)。雖然監(jiān)管層有要求5G建設(shè)過程中要避免重復(fù)建設(shè)，雖然有消息稱中國(guó)移動(dòng)+中國(guó)廣電，中國(guó)聯(lián)通+中國(guó)電信的“2+2”建設(shè)模式，但是如何落地，現(xiàn)在需要有進(jìn)一步的政策性指導(dǎo)或者規(guī)范。

作為運(yùn)營(yíng)商的上游企業(yè)，無論是手機(jī)終端還是電信設(shè)備廠商，都需要通過或者借助運(yùn)營(yíng)商來釋放創(chuàng)新紅利。然而，運(yùn)營(yíng)商變現(xiàn)創(chuàng)新紅利所需解決的難題，已經(jīng)遠(yuǎn)非其本身能力所能實(shí)現(xiàn)的。

監(jiān)管層早日出手或許是最現(xiàn)實(shí)的解決辦法。有消息稱，三大運(yùn)營(yíng)商5G體驗(yàn)套餐內(nèi)容驚奇相似的背后就是監(jiān)管層的協(xié)調(diào)的結(jié)果。如果真如此，真是行業(yè)之幸！