構(gòu)建隔離產(chǎn)品與構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)之間的兩難境地是安全令牌生態(tài)系統(tǒng)中的一個活生生沖突。在過去，我曾詳細(xì)介紹過這個想法，但最近我在這個領(lǐng)域遇到了一些涉及可編程性主題的新想法。我想探討的基本主題與安全令牌中可編程性和分散化之間的關(guān)系有關(guān)。更具體地說，我相信“如果可編程性成為加密安全的相關(guān)能力，那么這個空間將不可避免地傾向于更分散的網(wǎng)絡(luò)模型”（對于完美主義者來說，注意到我使用的術(shù)語更分散化，而不是分散化）。

可編程性是安全令牌中的最終分散向量的想法有三個基本前提：

1. 安全令牌中現(xiàn)有的價值分布模型被打破，無法持續(xù)創(chuàng)建有意義的生態(tài)系統(tǒng)。

2. 需要網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)將安全令牌的價值主張擴(kuò)展為相關(guān)的金融工具。

3. 可編程性是安全令牌的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的最終推動者。

讓我們更詳細(xì)地探討這些想法。我們可以從理解價值在當(dāng)前的安全令牌市場浪潮中是如何被不信任開始。

安全令牌中的值累積模型

目前安全令牌生態(tài)系統(tǒng)的DNA是基于孤立的發(fā)行平臺和少數(shù)幾個支持這些資產(chǎn)交易的市場。在這一動態(tài)過程中，金融價值最初由代幣發(fā)行平臺積累，最終轉(zhuǎn)移到市場中。安全令牌協(xié)議從根本上依賴于集中的各方，而不是分散化的網(wǎng)絡(luò)，這一事實間接地意味著協(xié)議中沒有長期積累的價值。因此，價值創(chuàng)造模型以交易而告終，并沒有滲透到生態(tài)系統(tǒng)的其他部分。當(dāng)然，以太坊網(wǎng)絡(luò)的礦工和其他基礎(chǔ)設(shè)施元素最終可能會從安全令牌傳輸中受益，但這與我們正在尋找的效果相反。在一個健壯的技術(shù)生態(tài)系統(tǒng)中，價值應(yīng)該沿著不同抽象級別的鏈向上波動，而不是向下到基礎(chǔ)設(shè)施級別。

這有什么大不了的？一個價值基本上由兩種成分累積的生態(tài)系統(tǒng)是相當(dāng)脆弱的，不太可能創(chuàng)造長期價值。

產(chǎn)品與網(wǎng)絡(luò)沖突

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)是擴(kuò)展安全令牌生態(tài)系統(tǒng)中值分布的明顯答案。然而，在一個完全基于孤立產(chǎn)品的市場中，創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)幾乎是不可能的。一個沒有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的生態(tài)系統(tǒng)在很大程度上很容易受到能夠完全改變價值鏈的現(xiàn)有企業(yè)的影響。在過去，我概述了安全令牌市場集中化的四個基本風(fēng)險：

· 分片化風(fēng)險： 從技術(shù)角度來看，構(gòu)建加密貨幣證券相對簡單，這意味著我們很可能會看到許多代幣發(fā)行平臺在特定的司法管轄區(qū)和行業(yè)實現(xiàn)相關(guān)。如果沒有供這些參與者互操作的網(wǎng)絡(luò)，安全令牌生態(tài)系統(tǒng)可能會變得越來越分片化，以至于沒有多大用處。

· 領(lǐng)導(dǎo)者影響力風(fēng)險：在集中式安全令牌模型中，一些早期市場領(lǐng)導(dǎo)者的影響力可以達(dá)到與生態(tài)系統(tǒng)其他成員不對稱的水平。在這種情況下，這些公司可以制定規(guī)則，推動市場向有利于它們的方向發(fā)展。

· 鯨魚風(fēng)險： 無論一個安全令牌平臺在短期內(nèi)有多成功，它都不太可能與高盛（Goldman Sachs）、富達(dá)（Fidelity）或摩根大通等鯨魚否極。在一個集中的生態(tài)系統(tǒng)中，只需要那些大型金融機(jī)構(gòu)中的一個進(jìn)入這個領(lǐng)域，就能成為占主導(dǎo)地位的市場力量，并從本質(zhì)上回到我們試圖擺脫的上一個混亂局面。

· 無分叉風(fēng)險： 分叉很討厭，但它是加密貨幣網(wǎng)絡(luò)中幫助實現(xiàn)平衡的因素之一。集中式的安全令牌模型可以防止任何分叉機(jī)制，使其容易受到市場領(lǐng)導(dǎo)者的影響。

如果我們認(rèn)為安全令牌市場需要網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，那么我們就需要從孤立的產(chǎn)品到網(wǎng)絡(luò)模型進(jìn)行一定程度的轉(zhuǎn)換。這個論點可能并不新鮮，但至少在我的例子中，它缺少了一個關(guān)鍵元素。

安全令牌中的廣義挖礦理論存在缺陷

前面已經(jīng)討論過創(chuàng)建由實體（如驗證器、數(shù)據(jù)提供者或其他參與安全令牌傳輸?shù)慕巧┙M成的網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)的想法。所有這些想法都源于廣義挖礦的概念，廣義挖礦旨在將加密貨幣網(wǎng)絡(luò)中的價值創(chuàng)造從基礎(chǔ)設(shè)施挖礦者擴(kuò)展到領(lǐng)域特定的知識工作者，這些知識工作者為交易的不同方面做出了貢獻(xiàn)。

廣義挖礦在概念上可能是有意義的，但我認(rèn)為在應(yīng)用于安全令牌時存在根本性的缺陷。乍一看，廣義挖礦理論中缺失的主要論點是安全令牌生態(tài)系統(tǒng)缺乏一個鼓勵網(wǎng)絡(luò)參與者創(chuàng)建的激勵模型。沒有一個可轉(zhuǎn)移的價值單位，很難想象一個繁榮的網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)。

如果沒有可轉(zhuǎn)移的價值單位，至少在原則上很難想象一個欣欣向榮的網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)。然而，我們應(yīng)該考慮的是，科技行業(yè)充滿了沒有切實激勵機(jī)制卻具有巨大網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的平臺的例子。有沒有可能在沒有基礎(chǔ)貨幣的情況下為安全令牌創(chuàng)建一個可行的網(wǎng)絡(luò)模型？這個問題引出了我論文的最后一點。

可編程性是最終的分散化元素

我堅信，可編程性是安全令牌對金融生態(tài)系統(tǒng)最重要的貢獻(xiàn)，但我從未在網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的背景下考慮過這一點。從聯(lián)合廣場創(chuàng)投公司（USV）最近發(fā)表的一篇文章中，我們可以看到這種想法的結(jié)晶，這篇文章解釋了分布式計算模型的發(fā)展。在USV的論文中，技術(shù)生態(tài)系統(tǒng)最初由集中的提供者主導(dǎo)，直到開發(fā)人員的體驗改進(jìn)到開發(fā)人員網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)接管的程度為止。

將類似的推理應(yīng)用到安全令牌空間，我們可以認(rèn)為，隨著安全令牌變得更加可編程，它們將影響更多dapp的創(chuàng)建，而這些dapp反過來又將自然地在生態(tài)系統(tǒng)中創(chuàng)建網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。更具體地說，將前面討論的所有元素（如驗證器、監(jiān)管者、安全令牌模型中的法律實體）合并到一起需要可接受的可編程性級別。

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)對于安全令牌行業(yè)的長期生存是必要的。我相信可編程性是在安全令牌中引入有意義網(wǎng)絡(luò)模型的關(guān)鍵因素。盡管集中式模型正在推動安全令牌領(lǐng)域的第一波創(chuàng)新，但可編程性很可能將重心轉(zhuǎn)向更分散的、基于網(wǎng)絡(luò)的模型。