美國(guó)東部時(shí)間5月20日，國(guó)內(nèi)媒體就瑞幸咖啡要求舉行聽證會(huì)一事求證納斯達(dá)克。納斯達(dá)克表示，無(wú)法對(duì)具體某一公司的聽證進(jìn)行評(píng)論，但提供了要求聽證會(huì)的具體步驟和要求，為瑞幸咖啡摘牌接下來(lái)的步驟提供了更多細(xì)節(jié)。

根據(jù)納斯達(dá)克的規(guī)定，上市公司必須在退市決定函發(fā)出之日起7個(gè)公歷日內(nèi)要求舉行聽證會(huì)。在多數(shù)情況下，要求進(jìn)行聽證的請(qǐng)求將使公司在聽證小組作出決定之前暫停退市—;—;這意味著在公司舉行聽證并等待聽證小組作出書面決定之前，不會(huì)采取任何退市行動(dòng)。

公司通常在其要求舉行聽證會(huì)之日起30至45天內(nèi)舉行聽證會(huì)，并在其提出要求之日起一周內(nèi)通知舉行聽證的日期和時(shí)間。聽證小組通常在聽證后30天內(nèi)作出決定。如果專家組批準(zhǔn)了一項(xiàng)例外，并允許該公司在努力恢復(fù)合規(guī)的同時(shí)繼續(xù)上市，則在該例外期間的其余時(shí)間內(nèi)，該公司仍將處于專家組的管轄之下。一個(gè)公司有大約50分鐘的時(shí)間在聽證會(huì)上做展示。聽證會(huì)在會(huì)議室舉行，有兩名成員、一名聽證會(huì)顧問和一名法庭記錄員，員工通常不參加。公司可以用其希望的任何形式進(jìn)行陳述，并應(yīng)期待專家小組提出問題。

聽證會(huì)后，委員會(huì)通常會(huì)在30天內(nèi)或更早發(fā)布書面決定。委員會(huì)有權(quán)撤銷某公司的上市資格；向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓股份；或允許繼續(xù)上市。但是，如果委員會(huì)確定一家公司已經(jīng)提交了一份可能使其實(shí)現(xiàn)并維持長(zhǎng)期合規(guī)的最終計(jì)劃，可能會(huì)給該公司一個(gè)有條件的上市資格，即所謂的“例外”。審裁小組可酌情決定給予例外，但不超過自退市通知發(fā)出之日起180天。如果專家組不批準(zhǔn)該例外，或某公司不符合該例外的條件，該公司將被書面通知專家組已決定將該公司的證券摘牌。

而且即使公司在納斯達(dá)克被摘牌，也可能會(huì)在納斯達(dá)克重新上市。納斯達(dá)克沒有規(guī)定間隔時(shí)間，只要一家公司的證券達(dá)到所有初始上市標(biāo)準(zhǔn)，那么可以等待一段時(shí)間才能重新上市。該公司可以在退市后的任何時(shí)間提交新的上市申請(qǐng)，并可以重新上市，只要它成功完成了初始上市流程，并滿足了各自市場(chǎng)的所有初始上市要求。通常情況下，還需要支付首次上市費(fèi)用。

同時(shí)，根據(jù)其展示的三份19日向SEC提交的提案來(lái)看，納斯達(dá)克會(huì)在未來(lái)加強(qiáng)對(duì)新興市場(chǎng)IPO的準(zhǔn)則和監(jiān)管。這三份編號(hào)為SR-NASDAQ-2020-028、SR-NASDAQ-2020-027和SR-NASDAQ-2020-026的文件，展示了：1）根據(jù)公司的審計(jì)師行的要求，對(duì)已經(jīng)上市公司或申請(qǐng)上市公司實(shí)施額外和更嚴(yán)格資格審核的提議；2）對(duì)那些“擁有保密法、封禁法、國(guó)家安全法，或其他限制美國(guó)上市公司監(jiān)管機(jī)構(gòu)獲取公司信息的法律或法規(guī)”的司法管轄區(qū)的公司實(shí)行更嚴(yán)格上市標(biāo)準(zhǔn)的提議；3）對(duì)某些公司的管理資格采取新的要求的提議。這些提議說(shuō)明了部分美國(guó)國(guó)外企業(yè)的IPO上市條件要在未來(lái)將繼續(xù)收緊。

納斯達(dá)克還透露，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）將于7月9日組織投資者及其他市場(chǎng)參與者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和行業(yè)專家召開云圓桌會(huì)議，討論新興市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。圓桌會(huì)議將探討如何提高投資者對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，以及可以采取哪些額外措施來(lái)減輕這些風(fēng)險(xiǎn)。新浪財(cái)經(jīng)也會(huì)繼續(xù)關(guān)注下一步SEC對(duì)于中國(guó)上市公司的最新舉動(dòng)。

美國(guó)證券交易委員（SEC）的主席Jay Clayton在19日參加CNBC的采訪時(shí)說(shuō)到了對(duì)瑞幸咖啡摘牌的看法：“中國(guó)上市公司是新興市場(chǎng)的一部分，這種更加嚴(yán)格的監(jiān)管我們已經(jīng)關(guān)注了一段時(shí)間，顯然最近因?yàn)榧{斯達(dá)克的舉措，也為此添加了新的張力。但是，非美國(guó)公司的上市程序在之前依然是寬松的?，F(xiàn)在人們（監(jiān)管者們）在討論，對(duì)待美國(guó)上市公司和非美國(guó)上市公司使用不同的規(guī)則是否合適。這也是因?yàn)樾屡d市場(chǎng)逐漸成為了投資者，特別是個(gè)人投資者的一個(gè)選擇。我也很高興看到這種討論，這會(huì)更加提高上市公司的質(zhì)量?！?/p>

他提到，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)這應(yīng)該個(gè)好的事情。根據(jù)公司的大小規(guī)模不同和地域不同，投資也有很大的不同。很多在世界其他地方的小型公司在美國(guó)尋求上市，也是想追求一個(gè)“質(zhì)檢合格”的標(biāo)志。上市標(biāo)準(zhǔn)提高了之后，這種“質(zhì)檢合格”標(biāo)志也會(huì)更有保障。

此外，美國(guó)參議院今日也通過了一項(xiàng)法案，加強(qiáng)對(duì)總部設(shè)在其他國(guó)家的公司的監(jiān)管。根據(jù)法案，所有想在美國(guó)交易所上市的外國(guó)公司必須提交一份審計(jì)報(bào)告，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）有權(quán)查看審計(jì)報(bào)告，并對(duì)審計(jì)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)。如果在三年的時(shí)間拒絕三次審計(jì)，那么這個(gè)外國(guó)公司將遭到退市 。亞利桑那州共和黨參議員瑪莎-麥克薩利（Martha McSally）對(duì)此表示：“如果一家美國(guó)公司必須滿足特定的要求，并在紐交所進(jìn)行審計(jì)，我們難道不應(yīng)該要求外國(guó)公司也這樣做嗎？”

瑞幸咖啡成立于2017年10月，18個(gè)月后就在美國(guó)納斯達(dá)克火速上市，創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司最快的上市記錄，廣受歐美機(jī)構(gòu)投資者的追捧，在2020年1月17日，瑞幸咖啡股價(jià)最高達(dá)51.38美元，市值最高一度超過120億美元。

4月2日，美國(guó)證監(jiān)會(huì)的官方發(fā)布了一篇來(lái)自瑞幸的申明，開盤后瑞幸的股價(jià)瞬時(shí)狂跌80%。該文件顯示， 瑞幸承認(rèn)在2019年第二季度到第四季度期間存在偽造交易行為，涉及銷售額大約22億元人民幣。

瑞幸稱，自2019年第二季度開始，公司首席運(yùn)營(yíng)官（COO）兼董事劉劍，以及向他匯報(bào)的幾名員工，從事了某些不當(dāng)行為，包括捏造某些交易。瑞幸股票自4月7日停牌，其最后成交價(jià)為4.39美元，在瑞幸提交聽證會(huì)請(qǐng)求之后，20日其股票恢復(fù)交易，開盤股價(jià)大跌40%。