近日，美團服務商、靈活用工平臺趣活科技向美國證券交易委員會（SEC）遞交F-1招股文件，預計7月10日在納斯達克掛牌上市，股票代碼為“QH.US”。由新浪旗下的華盛證券擔任此次趣活IPO的主承銷商、聯(lián)席賬簿管理人。

據(jù)招股書披露，趣活初步擬發(fā)行270萬股美國存托股票（ADS），首次公開發(fā)行價區(qū)間為9-11美元，最高募集3500萬美元。

軟銀中國已參與IPO認購，利潤扭虧

招股書顯示，軟銀中國為趣活的第二大機構投資方，持股11.67%。軟銀中國已表明意向，會參加趣活IPO認購繼續(xù)增持，說明機構投資者對趣活商業(yè)模式和發(fā)展?jié)摿Φ恼J可。

趣活成立于2012年，主要為即時消費平臺美團、滴滴等提供技術支持的、端對端的運營解決方案，目前主要覆蓋四個即時消費場景：食品即時配送、網(wǎng)約車司機管理、家政保潔以及共享單車運維。

招股書援引弗若斯特沙利文的報告稱，趣活是國內(nèi)最大的勞動力運營解決方案平臺。2019年，平臺每月平均活躍員工數(shù)量超4.08萬人。并且，在中國即時送餐解決方案市場中，按收入和完成訂單量計算，趣活也排名第一 ，市場份額超過排名2-5的四家運營商之和。

趣活的合作伙伴包括外賣行業(yè)的美團、餓了么、肯德基；共享單車行業(yè)的摩拜；網(wǎng)約車行業(yè)的滴滴；以及住宿產(chǎn)品服務商安歆集團。截至2019年12月31日，趣活的服務覆蓋國內(nèi)26個省份的73個城市。

得益于領先的市場份額和勞動力數(shù)量，趣活扭虧為盈并持續(xù)增長。2017年至2019年，趣活的凈收入分別為6.55億元、14.75億元和20.56億元；毛利潤分別為2861萬元、1.17億元和1.63億元；按美國公認會計準則（US GAAP）錄得凈虧分別為1397萬元、4429萬元、1345萬元。

招股書披露，公司于2018年和2019年分別產(chǎn)生了8960萬元和6480萬元股權激勵費用，經(jīng)調(diào)整后，2017-2019年凈利潤分別為-1067萬元、4533萬元、5135萬元。

采用下沉策略、規(guī)模經(jīng)濟，驅(qū)動毛利率增長

2017年至2019年，趣活的毛利率分別為4.4%、7.9%和7.9%。其中，網(wǎng)約車司機管理和家政清潔服務2019年的毛利率為負。

招股書提到，趣活外賣配送解決方案業(yè)務毛利率的構成，超過80%用來支付給外賣騎手。

未來，趣活預計會從兩個方面提高毛利率。

首先是下沉策略、規(guī)模經(jīng)濟。趣活未來計劃將業(yè)務從一、二線，下沉到低線城市。這樣不僅會擁有更多進入新城市的機會，還會降低人工成本，這將是提高毛利的因素之一。

公司的規(guī)?；?jīng)濟優(yōu)勢效果顯著。2017-2019年，平臺活躍勞動力復合增長率為62.8%，月均配送訂單復合增長率92.3%，運營效率明顯提升。

第二，資源復用驅(qū)動毛利增長。通過勞動力復用，可削減單一服務場景下的勞動力成本；通過擴大管理團隊的管理區(qū)域，削減單一服務場景下的本地人員的管理成本；通過共享趣活平臺和基礎架構，降低單一服務場景下的本地基礎設施成本。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月15日，已經(jīng)有17家中國企業(yè)在美股上市，比2019年上半年的15家增長13%；首發(fā)募資總額超19億美元，比去年同期16億美元增長19%。

今年上半年，在趣活之前，華盛證券也曾協(xié)助優(yōu)克聯(lián)、荔枝FM、慧擇保險、微美全息等公司陸續(xù)登陸美國市場。