2018年3月14日我到位于北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)的京東方科技集團股份有限公司（以下簡稱“京東方”）總部，與京東方CEO陳炎順先生、執(zhí)行副總裁兼CFO孫蕓女士、高級副總裁張宇、副總裁徐曉光等進行討論。

京東方創(chuàng)立于1993年，1997年京東方在深交所B股上市，2001年在深交所增發(fā)A股。在十幾年前，我們曾經(jīng)發(fā)表過關(guān)于京東方的分析報告，那時，京東方剛進入顯示器件行業(yè)，業(yè)績不佳，連年虧損，受到市場和輿論的質(zhì)疑。下圖是京東方自1997年上市以來至2016年度扣除非經(jīng)常性損益凈利潤的線狀圖。

上市以來，京東方到底發(fā)生了什么？京東方為什么要研制顯示器件？

一、顯示器件是一個國家的戰(zhàn)略性材料

京東方的前身是北京電子管廠，在1950-1970年代主要產(chǎn)品是導彈、衛(wèi)星等的核心電子元器件。京東方在1997年設(shè)立了TFT-LCD（薄膜晶體管液晶顯示器）技術(shù)實驗室，2001年設(shè)立AMOLED（有機發(fā)光二極管顯示器）技術(shù)實驗室。

美國發(fā)明了TFT-LCD，日本將TFT-LCD產(chǎn)業(yè)化。TFT-LCD廣泛應用于國防和民用。發(fā)達國家都很重視TFT-LCD的研發(fā)和制造。1994年美國政府成立了國家平板顯示倡議組織（NFPDT），為美國軍方提供平板顯示產(chǎn)品和技術(shù)。

2005年京東方第一條TFT-LCD生產(chǎn)線量產(chǎn)，這標志著中國開始自主制造液晶顯示屏，在此之前，中國使用TFT-LCD全部依賴進口。從研發(fā)到第一條TFT-LCD生產(chǎn)線量產(chǎn)，從無到有，京東方花費了八年時間和大量研發(fā)費用。2017年12月全球最高世代線——京東方合肥第10.5代TFT-LCD生產(chǎn)線投產(chǎn)，這標志著中國在全球顯示器件領(lǐng)域成為領(lǐng)跑者。

2017年中國第一條柔性AMOLED生產(chǎn)線——京東方成都第6代柔性生產(chǎn)線量產(chǎn)，這標志著中國在新型顯示技術(shù)AMOLED領(lǐng)域成為領(lǐng)跑者。

從1997年京東方設(shè)立TFT-LCD（薄膜晶體管液晶顯示器）技術(shù)實驗室開始研發(fā)，到2017年京東方在全球顯示領(lǐng)域成為領(lǐng)跑者，京東方經(jīng)歷了20年時間。在此期間，京東方的決策者和管理層經(jīng)受了巨大壓力和考驗。20年后，我們評價京東方所花費的時間和研發(fā)經(jīng)費是值得的，中國終于掌握了戰(zhàn)略性顯示技術(shù)，并且為物聯(lián)網(wǎng)的未來發(fā)展儲備了充足的基礎(chǔ)材料和技術(shù)。

二、核心技術(shù)決定上市公司的盈利能力

根據(jù)美國專利服務(wù)機構(gòu)IFI Claims發(fā)布的美國專利授權(quán)量統(tǒng)計報告，美國專利授權(quán)量全球排名TOP 50中有兩家中國企業(yè)入圍：2016年華為位列第25位，京東方位列第40位；2017年華為位列第20位，京東方位列第21位，連續(xù)兩年京東方在美國專利授權(quán)量全球排名TOP 50中排名增速保持第一。

京東方主持或參與多項顯示行業(yè)國際技術(shù)標準的制定或修訂，其中，京東方主持制定的一項OLED顯示模塊IEC（國際電工委員會）國際標準已經(jīng)于2015年發(fā)布，這是我國主持制定的第一個產(chǎn)品規(guī)范類OLED顯示產(chǎn)品國際技術(shù)標準。

經(jīng)過20年的積累，以自主研發(fā)的核心技術(shù)作為堅實基礎(chǔ)，2017年京東方的業(yè)績開始爆發(fā)性增長，2017年京東方的TFT-LCD銷售量占全球市場銷售量的25%，已經(jīng)成為全球TFT-LCD出貨量第一大供應商。2017年京東方的凈利潤預計達到約75~78億元，同比增長約314%。2018年京東方的盈利能力仍然會保持持續(xù)增長。

三、未來布局

京東方已經(jīng)成功地站在了全球顯示器件行業(yè)的前列，并且有望進一步擴大在全球的市場份額。但是，單一供應商的單一產(chǎn)品銷售量是有天花板的。在到達天花板之前，企業(yè)應該提前布局。

顯示器件是物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)材料。目前，京東方正在與各行業(yè)龍頭企業(yè)合作，例如，京東方與阿里巴巴的盒馬鮮生、京東的四季優(yōu)選、家樂福等已經(jīng)完成合作，京東方提供電子貨架標簽系統(tǒng)解決方案，通過電子貨架標簽、透明顯示等進行價格管理、物流管理、客戶行為分析。京東方的車載顯示產(chǎn)品已經(jīng)應用到全球絕大部分主流品牌汽車。京東方正在與住宅企業(yè)合作研發(fā)新型建筑材料，為用戶提供光伏光熱解決方案。京東方應用顯示、傳感、人工智能和大數(shù)據(jù)等自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)與醫(yī)學和生命科學相結(jié)合，研發(fā)出基因測試產(chǎn)品，大幅度降低了基因測試成本；用于在手術(shù)臺上醫(yī)生分析病情的醫(yī)用顯示屏；減少X光輻射的醫(yī)用X光傳感器。京東方與海爾合作，研發(fā)可交互的透明冰箱門，很科幻！很好玩！很實用！

目前，京東方在智慧系統(tǒng)方面獲得的營業(yè)收入已經(jīng)接近營業(yè)收入總額的20%。京東方在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的提前布局，為今后京東方盈利能力的提升打開了空間。