歐系外資今日出具穩(wěn)懋（3105）最新報(bào)告指出，穩(wěn)懋iPhone 3D VCSEL訂單市占率將從2017年的85%降至2019年的45%，F(xiàn)inisar恐將成為后端3D VCSEL的主要供應(yīng)商，間接對穩(wěn)懋營運(yùn)帶來影響，歐系外資因此調(diào)降穩(wěn)懋評等，從先前的「中立」調(diào)降至「劣于大盤」，目標(biāo)價(jià)從270元調(diào)降至205元。

穩(wěn)懋股價(jià)受此影響，今天開高走低，午盤下挫逾5.7%至253.5元。

歐系外資表示，2018年下半年的3款iPhone仍會采用前端3D感測系統(tǒng)，但2019年下半年的新款iPhone設(shè)計(jì)則會采取后方3D相機(jī)感測功能；正因?yàn)樵O(shè)計(jì)有所不同，穩(wěn)懋在iPhone 3D VCSEL訂單的市占率將從2017年的85%，降到2019年的45%。

在Android市場之中，也將會有越來越多品牌廠采用類似辨識設(shè)計(jì)，穩(wěn)懋很有機(jī)會在Andorid市場中快速成長，但與此同時(shí)，也會有越來越多整合元件制造廠搶入相關(guān)領(lǐng)域。

另外，較高的外延片可用面積也將減少晶圓加工需求，歐系外資指出，根據(jù)通路調(diào)查顯示，VCSEL外延片僅有40-50%的面積符合iPhone標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致晶圓加工處理需求上升；不過，制程良率逐步改善、均勻性都會減少晶圓加工處理需求，這也將間接影響穩(wěn)懋在相關(guān)領(lǐng)域的成長態(tài)勢。

歐系外資表示，由于穩(wěn)懋在VCSEL領(lǐng)域的銷售恐將出現(xiàn)下滑，決定下修穩(wěn)懋2018、2019年每股獲利預(yù)估7~11%，預(yù)估2018年穩(wěn)懋每股獲利約為12.4元、2019年每股獲利則落在15元。歐系外資今日出具穩(wěn)懋（3105）最新報(bào)告指出，穩(wěn)懋iPhone 3D VCSEL訂單市占率將從2017年的85%降至2019年的45%，F(xiàn)inisar恐將成為后端3D VCSEL的主要供應(yīng)商，間接對穩(wěn)懋營運(yùn)帶來影響，歐系外資因此調(diào)降穩(wěn)懋評等，從先前的「中立」調(diào)降至「劣于大盤」，目標(biāo)價(jià)從270元調(diào)降至205元。

穩(wěn)懋股價(jià)受此影響，今天開高走低，午盤下挫逾5.7%至253.5元。

歐系外資表示，2018年下半年的3款iPhone仍會采用前端3D感測系統(tǒng)，但2019年下半年的新款iPhone設(shè)計(jì)則會采取后方3D相機(jī)感測功能；正因?yàn)樵O(shè)計(jì)有所不同，穩(wěn)懋在iPhone 3D VCSEL訂單的市占率將從2017年的85%，降到2019年的45%。

在Android市場之中，也將會有越來越多品牌廠采用類似辨識設(shè)計(jì)，穩(wěn)懋很有機(jī)會在Andorid市場中快速成長，但與此同時(shí)，也會有越來越多整合元件制造廠搶入相關(guān)領(lǐng)域。

另外，較高的外延片可用面積也將減少晶圓加工需求，歐系外資指出，根據(jù)通路調(diào)查顯示，VCSEL外延片僅有40-50%的面積符合iPhone標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致晶圓加工處理需求上升；不過，制程良率逐步改善、均勻性都會減少晶圓加工處理需求，這也將間接影響穩(wěn)懋在相關(guān)領(lǐng)域的成長態(tài)勢。

歐系外資表示，由于穩(wěn)懋在VCSEL領(lǐng)域的銷售恐將出現(xiàn)下滑，決定下修穩(wěn)懋2018、2019年每股獲利預(yù)估7~11%，預(yù)估2018年穩(wěn)懋每股獲利約為12.4元、2019年每股獲利則落在15元。