十年一夢，樂視網(wǎng)等來的是慘淡退場。

進入A股十年，樂視網(wǎng)多次打破了創(chuàng)業(yè)板記錄：2015年市值曾超過1600億元，成為當之無愧的“創(chuàng)業(yè)板之王”；2020年7月20日，樂視網(wǎng)最后一個交易日平盤報收，報0.18元，成交2156萬元，總市值僅剩7.18億元，最大跌幅達99.62%（已考慮權(quán)息因素），據(jù)Wind數(shù)據(jù)，這一跌幅創(chuàng)下A股紀錄（包括已退市股票）。

因樂視網(wǎng)2019年度年報被大華會計師事務(wù)所出具保留意見，同時連續(xù)三年樂視網(wǎng)歸屬于上市公司股東的凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤連續(xù)三年為負，加上連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)為負，樂視網(wǎng)觸及深交所創(chuàng)業(yè)板退市機制。

因此，從6月5日起，樂視網(wǎng)正式進入退市整理期，為期30個交易日。在此期間，樂視網(wǎng)相繼二十多個跌停后，樂視網(wǎng)的股價從1.69元/股起，累計大跌89.94%。退市整理期屆滿的次一個交易日，就是今天（7月21日），深交所將對公司股票予以摘牌。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，A股退市股票摘牌后，應(yīng)該進股轉(zhuǎn)系統(tǒng)“兩網(wǎng)及退市公司”板塊進行掛牌轉(zhuǎn)讓，不過這一板塊的流動性極差。此前幾天，樂視網(wǎng)也決定聘請招商證券為代辦機構(gòu)，委托其提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，辦理全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)股份登記結(jié)算等事宜，以確保公司股份在退市整理期屆滿后45個交易日內(nèi)可以進入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。

另外， 根據(jù)規(guī)定，深交所創(chuàng)業(yè)板不接受公司股票重新上市的申請，因此樂視網(wǎng)股票退市后，將不能重新上市。短短5年時間里，樂視網(wǎng)蒸發(fā)了超過1600億元市值，從一手需要4472元，到一手只需要18元，無法想象這中間有多少股民前赴后繼“接盤”。

最新的數(shù)據(jù)顯示，樂視網(wǎng)在進入退市整理期前，仍有28萬股東。對這28萬股民來說，今天注定是難熬的一天，也是他們?yōu)橘Z躍亭夢想買單的代價。

而這28萬股民的夢想，又有誰來買單？

賈躍亭，理想與現(xiàn)實的交錯

賈躍亭和樂視網(wǎng)的崛起，在很多人看來，是“時勢造英雄”。

可惜賈躍亭踩中了一個經(jīng)濟周期的黃金年代，卻沒能將時代贈予的機會延續(xù)下去，導(dǎo)致他和樂視網(wǎng)都隕落在了另一個經(jīng)濟周期中。

1973年2月，賈躍亭出生在山西襄汾縣，大學(xué)讀的是會計專業(yè)。畢業(yè)后，經(jīng)過前妻李莉和老丈人的幫助，他先后建立雙語學(xué)校，經(jīng)營鋼材生意，幾年后成為“北漂”，2007年成立樂視網(wǎng)，并將互聯(lián)網(wǎng)視頻服務(wù)作為業(yè)務(wù)重點。2008年，美國次貸危機發(fā)生。這一年，全球的巨頭們紛紛瀕臨破產(chǎn)，而樂視網(wǎng)卻拿到了一波接一波的融資，隨后，大量的廉價信貸紛紛匯聚于這家在當時并不起眼的公司。

2010年，歐債危機爆發(fā)，導(dǎo)致世界經(jīng)濟大形勢很差，許多大企業(yè)都停止了擴張，而拿到大量資本的樂視卻逆勢上行，一發(fā)不可收拾。賈躍亭利用充裕的資金，在那幾年資產(chǎn)價格低點時以低價購買了大量的電影電視劇版權(quán)，拿到了《畫皮》、《赤壁》等一大批大IP。這番“財大氣粗”對知識產(chǎn)權(quán)的掃貨，讓樂視網(wǎng)踩中了視頻網(wǎng)站轉(zhuǎn)型的風(fēng)口。

2007年至2009年，在當時視頻網(wǎng)站普遍尚未盈利的情況下，樂視網(wǎng)在財報上實現(xiàn)了盈利。2010年的歐債危機結(jié)束，全球經(jīng)濟開啟了高速增長，在經(jīng)濟復(fù)蘇之前就開啟了大規(guī)模的資產(chǎn)購置的賈躍亭和樂視網(wǎng)取得了巨額回報。2010年8月，樂視網(wǎng)上市，成為“A股網(wǎng)絡(luò)視頻第一股”。

2010年8月12日，樂視網(wǎng)與乾照光電、達剛路機同日敲鐘，創(chuàng)業(yè)板個股數(shù)增至103只。彼時樂視網(wǎng)總股本1億股，上市首日收漲47.12%報42.96元/股。

伴隨著創(chuàng)業(yè)板牛市到來，2015年4月28日，樂視網(wǎng)股價報122元/股，市值一度突破千億，成為繼BATJ后第五個市值超千億人民幣的互聯(lián)網(wǎng)公司。

可以說，賈躍亭的成功，是因為其精準的踩在了經(jīng)濟周期之上，在歷史的進程中成功分了一杯羹。

上市后，賈躍亭的野心越來越大，上市后的第二年就開始講述“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的生態(tài)故事。在他的構(gòu)想里，樂視七大生態(tài)包括：互聯(lián)網(wǎng)及樂視云、內(nèi)容、大屏(超級電視)、手機、體育、汽車和樂視金融。電視機、手機等硬件終端是這一生態(tài)的關(guān)鍵。樂視寄希望于通過高性價比的硬件產(chǎn)品，搶占用戶，進而帶動會員、廣告等服務(wù)性收入。

樂視網(wǎng)2013年年報顯示，樂視超級電視推出當年，銷量超過了30萬臺。2015年，樂視宣稱超級電視年內(nèi)銷量完成了300萬臺、樂視超級手機年內(nèi)銷量完成400萬臺。業(yè)務(wù)的成功讓樂視網(wǎng)股價一路上漲，2015年5月12日，樂視網(wǎng)股價報收179.03元/股，如果以當天貴州茅臺最高價275.2元/股算，樂視網(wǎng)股價是茅臺的65%，相當于“大半瓶茅臺”。

2015年5月13日樂視網(wǎng)股價再次大漲，收盤市值達1526.89億元（盤中高達1656億元），甚至超過了當時的萬科A。2014年12月9日，賈躍亭在個人微博上表示，移動互聯(lián)網(wǎng)時代中汽車產(chǎn)業(yè)正面臨一場巨大革命，樂視要打造最好的互聯(lián)網(wǎng)智能汽車。

理想豐滿，現(xiàn)實卻很骨感。

造車是重資產(chǎn)項目，終端、內(nèi)容、汽車任何一個都需要巨大的資金支持，更何況靠視頻起家的樂視想一次性都做。

樂視能撐得起來嗎？

面對資本市場上的質(zhì)疑，賈躍亭于2015年公開表示，“即使把上市公司拖垮，我也義無反顧。”上市公司樂視網(wǎng)與生態(tài)下的其他企業(yè)形成大量應(yīng)收和預(yù)付款，并且其中大部分未能收回，導(dǎo)致樂視網(wǎng)難以支付上游供應(yīng)商貨款。供應(yīng)商收不到錢，自然就不會再給樂視發(fā)貨。

樂視網(wǎng)的業(yè)績隨即斷崖式下跌。2016年11月，賈躍亭在內(nèi)部信中承認，樂視資金狀況出現(xiàn)了問題。2017年5月，樂視大裁員，遭遇供應(yīng)商催債。

兩個月后賈躍亭丟下樂視網(wǎng)的爛攤子，以幫助旗下的FF汽車完成融資為由出走美國。2017年，樂視網(wǎng)的營收在這一年下跌67.7%，但這還遠未觸底。2018和2019年，營收規(guī)模又分別下滑77.8%和68.8%。

到底坑了多少人？

無論是富豪還是明星，賈躍亭“坑”起來都毫不手軟。

不得不說，賈躍亭身上的確是有幾把刷子，樂視網(wǎng)即便開始走下坡路，也還是吸引了不少商界大佬的投資。

公開數(shù)據(jù)顯示，馬云旗下的云鋒基金曾為樂視投資6800萬元，王健林的萬達投資和王思聰?shù)钠账假Y本合計投了1個億。2017年1月，樂視資金鏈出現(xiàn)問題后，賈躍亭還拉來同為山西老鄉(xiāng)的融創(chuàng)老板孫宏斌和他的150億元投資。在150億之前，孫宏斌在樂視網(wǎng)、樂視致新、樂視影業(yè)三個業(yè)務(wù)中的股份分別是：8.61%、33.5%、21%。其在樂視致新和樂視影業(yè)中持股比例遠超其在樂視網(wǎng)中的持股比例，未來在將兩者裝入上市公司時，樂視網(wǎng)估值越低，注入后所占的股權(quán)比例越大。

有媒體觀點認為，孫宏斌或許正是看中了這一點，才選擇擔(dān)任樂視網(wǎng)董事長。然而接手之后，孫宏斌才知道樂視債務(wù)有多燙手，融創(chuàng)2017年報顯示，這場豪賭輸?shù)袅?65億元，約為融創(chuàng)中國5年的利潤。

2018年3月，孫宏斌以工作安排調(diào)整為由提前卸任樂視網(wǎng)董事長，至此，孫宏斌一共當了200天的樂視網(wǎng)董事長。即使遠赴美國造車，賈躍亭還是吸引到了頂級富豪許家印的投資。

2018年6月25日，恒大健康公告稱，投資8億美元，成為賈躍亭控制的法拉第未來大股東。結(jié)果幾個月后8億美元就被耗盡，賈躍亭要求恒大再提前支付7億美元，恒大拒絕并且對簿公堂，最終二者選擇和解。

除了富豪，還有一批明星也入了坑。企查查數(shù)據(jù)顯示，樂視影業(yè)的股東構(gòu)成中，有眾多明星，投資金額大都不菲。2016年5月7日，樂視網(wǎng)公告披露，公司擬向樂視影業(yè)股東以41.37元/股發(fā)行1.65億股股份，并支付現(xiàn)金29.79億元，合計作價98億元，從而收購樂視影業(yè)100%股權(quán)。在此次交易中，樂視網(wǎng)將與樂視影業(yè)的44名股東發(fā)行股份并支付現(xiàn)金。

在這44名股東行列中不乏多位影視明星，包括張藝謀、郭敬明、孫紅雷、黃曉明、李小璐、孫儷等全都在列。

其中，張藝謀在眾多明星中入股時間最早。根據(jù)以往資料顯示，2014年10月，樂視影業(yè)增資，張藝謀認繳樂視影業(yè)新增注冊資本208.33萬元，后轉(zhuǎn)增為1201.53萬元出資額。2015年5月，郭敬明以每股1元的價格，買下樂視影業(yè)500萬股。

同年9月，鄧超的工作室“慧形慧影工作室”出資3000萬，認繳樂視影業(yè)新增注冊資本359.91萬元。

孫儷工作室和孫紅雷，則分別以2000萬元各自認繳239.94萬元的注冊資本。

馮紹峰（本名馮威）則以1000萬元認繳119.97萬。

同時，黃曉明和李小璐則分別出資500萬元，分別認繳59.99萬元的新增注冊資本。另外，北京錦陽出資1.15億元，認繳樂視影業(yè)1379.66萬元的新增注冊資本。

據(jù)了解，在北京錦陽的股東中，云集了包括劉濤、秦嵐、瞿穎、陳赫、賈乃亮、霍思燕等10多位明星。2016年4月，樂視體育完成B輪融資近80億元。在此次融資中，劉濤、孫紅雷、賈乃亮、周迅、王寶強、陳坤等11位明星投資人對樂視體育投資金額總計近2億元，其中劉濤一人投資高達5000萬元。

除了王寶強，馬蓉也通過北京銀石東方投資顧問有限公司持有樂視體育0.76%股權(quán)，人民幣370.7609萬元。

同時，投資了樂視影業(yè)的張藝謀、孫紅雷、郭敬明、黃曉明等人，也投資了樂視體育。張藝謀在樂視體育上投資金額超過1200萬，而郭敬明和黃曉明分別投資了500萬元，孫紅雷則投資239萬元。

樂視網(wǎng)即將告別A股，這也意味著眾多明星們的上市夢也徹底破碎了，劉濤、鄧超孫儷夫婦、張藝謀等投入大的明星們更是遭遇慘重損失。而被坑得最慘的，是普通股民。在樂視網(wǎng)退市前夕，賈躍亭發(fā)了一封公開信，宣布已于6月26日完成個人破產(chǎn)重組。

在這封題為《打工創(chuàng)業(yè)、重啟人生，帶著我的致歉、感恩和承諾》的公開信中，他寫道：“作為樂視網(wǎng)創(chuàng)始人，我對樂視網(wǎng)的現(xiàn)狀難辭其咎，所以在得到我個人債權(quán)人委員會的批準后，我已經(jīng)在債權(quán)人信托中預(yù)留了不超過 10% 的比例 , 主要用于樂視網(wǎng)股民的或有補償 , 待履行完相關(guān)法定程序后即可以實施，我也會安排專門的團隊協(xié)調(diào)樂視網(wǎng)股民的賠償事宜。”

隨后樂視網(wǎng)做出澄清公告稱，“樂視網(wǎng)股民均不屬于賈躍亭個人債務(wù)的債權(quán)人，公司目前無法判斷是否未來樂視網(wǎng)股東可以向賈躍亭提出補償申請，亦無法判斷上述預(yù)留信托資產(chǎn)對樂視網(wǎng)股東進行補償?shù)目尚行裕凑垙V大投資者注意風(fēng)險，理性投資。

截至當時公告日，公司尚未收到任何來自賈躍亭或賈躍亭債務(wù)處理小組的有關(guān)公司股東的賠償計劃或者安排，如公司收到上述相關(guān)計劃或者安排，將會及時公告?！?/p>

根據(jù)規(guī)定，深交所創(chuàng)業(yè)板不接受公司股票重新上市的申請，因此樂視網(wǎng)股票退市后，將不能重新上市。

這意味著28萬股東將血本無歸。

申請破產(chǎn)重組后，“下周回國”的賈躍亭的確可以順利回國了，然而，他顯然還沒有回來的打算，破產(chǎn)成功，意味著賈躍亭為美國FF公司融資掃清了最大的障礙。

而對于廣大的樂視網(wǎng)股東而言，起訴賈躍亭和樂視網(wǎng)或許是挽回損失的最后機會。去年4月29日，因樂視網(wǎng)及賈躍亭涉嫌信息披露違法違規(guī)等行為，證監(jiān)會決定對公司及賈躍亭立案調(diào)查。

上海明倫律師事務(wù)所合伙人王智斌在接受媒體采訪時指出，在國內(nèi)現(xiàn)有的法律框架下，證監(jiān)會對樂視網(wǎng)或者賈躍亭作出行政處罰，是投資者提起索賠訴訟的前置程序，處罰未落地，則投資者無法啟動司法程序。

在立案調(diào)查結(jié)果出來之前，樂視網(wǎng)股民只有等待。

參考資料：《樂視網(wǎng)退市！半個娛樂圈和28萬股民，因賈躍亭夢想窒息》中國新聞網(wǎng)

《從樂視退市，看下個十年的大變局》政事堂2019，顧子明

《樂視網(wǎng)昨日退市，但這些故事都與賈躍亭無關(guān)了》 略大參考，趙騏

《樂視網(wǎng)即將暫停上市，劉濤、黃曉明、李小璐等明星上市夢徹底碎了》上游新聞，張蜀君

《再見了，樂視網(wǎng)！明日將被正式摘牌，退市后將不能再上市》21世紀經(jīng)濟報道，周瑩