蘋果公司周四宣布，將按照 1：4 的比例拆分股票，以擴(kuò)大公司的投資者基礎(chǔ)。按照這一計(jì)劃，每擁有 1 股蘋果股票的投資者都將額外獲得 3 股股票。

以往，當(dāng)股價(jià)超過(guò)大約 100 美元時(shí)，大多數(shù)公司幾乎都會(huì)選擇拆股。但是自從 2000 年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 成分股公司的拆股案例越來(lái)越少。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)成分股公司的拆股案例更是罕見。蘋果同時(shí)是兩個(gè)股指的成分股。

蘋果股票的一個(gè)大型投資者對(duì)蘋果此舉拍手叫好，并預(yù)計(jì)蘋果股價(jià)將會(huì)在今年為止的 31% 漲幅基礎(chǔ)上繼續(xù)上揚(yáng)?！斑@一拆股計(jì)劃協(xié)助為蘋果取得一個(gè)強(qiáng)勁的日歷年收官表現(xiàn)打下了基礎(chǔ)。”投資信托公司 Synovus Trust 高級(jí)投資組合經(jīng)理丹尼爾 · 摩根 (Daniel Morgan)表示。

這一消息似乎備受市場(chǎng)歡迎。蘋果股價(jià)在盤后交易中上漲了近 6%。另外，蘋果發(fā)布的靚麗財(cái)報(bào)也提振了股價(jià)。

那么，拆股計(jì)劃對(duì)蘋果、投資者乃至整個(gè)股市有何影響呢？

上市 40 年、5 次拆股

這是蘋果的第五次拆股。自從 1980 年上市以來(lái)，蘋果先是在 1987 年 6 月 16 日、2000 年 6 月 21 日、2005 年 2 月 28 日分別實(shí)施了 1:2 拆股。2014 年 6 月 9 日，蘋果又進(jìn)行了 1:7 拆股。

對(duì)投資者的重要性不及上次

蘋果稱，對(duì)于截至 2020 年 8 月 24 日股市收盤登記在冊(cè)的所有蘋果股東，他們?cè)诘怯浫账钟械拿?1 股股票都將額外獲得 3 股股票，拆股調(diào)整后的股票交易將于 2020 年 8 月 31 日開始。

拆股有助于吸引投資者，因?yàn)楹笳呖赡軙?huì)被高股價(jià)擋在門外。但是，蘋果這次拆股的重要性可能不如上次。嘉信理財(cái)?shù)热桃呀?jīng)為他們的客戶推出了零散投資功能，只需 5 美元就能購(gòu)買大型公司的昂貴股票，大大降低了散戶投資者的入場(chǎng)成本。

蘋果股票在周四盤后交易的交易價(jià)超過(guò) 400 美元。按照 1:4 拆分后，蘋果股票的股價(jià)將將降至大約 100 美元。

對(duì)蘋果幾乎無(wú)影響

除了更低的股價(jià)，幾乎沒有任何影響。拆股不會(huì)從根本上改變一家公司或其估值，盡管歷史經(jīng)驗(yàn)表明它會(huì)在短期內(nèi)促進(jìn)股價(jià)的上漲。蘋果是美國(guó)市值最高的公司，隨后是微軟和亞馬遜。

對(duì)道瓊斯工業(yè)指數(shù)影響大

近幾年，拆股已經(jīng)成為了華爾街的罕見現(xiàn)象。標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司的數(shù)據(jù)顯示，2020 年，只有三家標(biāo)普 500 指數(shù)成分股公司宣布拆股，低于過(guò)去十年每年 10 家的平均值。

大多數(shù)情況下，拆股對(duì)整體股市沒有任何影響，尤其是采用市值加權(quán)的標(biāo)普 500 指數(shù)。但是，道瓊斯工業(yè)指數(shù)就是另外一回事了，該指數(shù)是價(jià)格加權(quán)平均數(shù)。蘋果目前在道瓊斯工業(yè)指數(shù)中的權(quán)重約為 10%，1:4 拆股將導(dǎo)致其股價(jià)下滑，權(quán)重將變成原來(lái)的四分之一，在道瓊斯工業(yè)指數(shù)中排名 18。那么，蘋果未來(lái)股價(jià)的增長(zhǎng)對(duì)道瓊斯工業(yè)指數(shù)的影響力將下降。

標(biāo)普 500 指數(shù)自 1980 年以來(lái)每年拆股的成分股數(shù)量

蘋果在 2015 年被納入道瓊斯工業(yè)指數(shù)，自那之后股價(jià)已經(jīng)增長(zhǎng)了 230%。道瓊斯工業(yè)指數(shù)是價(jià)格加權(quán)平均數(shù)，這就意味著股價(jià)越高，它在道瓊斯工業(yè)指數(shù)每日變動(dòng)中貢獻(xiàn)的點(diǎn)數(shù)就越多?，F(xiàn)在，蘋果的股價(jià)高于道瓊斯工業(yè)指數(shù)中的另外 29 只股票，影響最大。拆股后，它的權(quán)重就位居中游，把聯(lián)合健康集團(tuán) (每股 305.23 美元)推到第一大權(quán)重股位置。

而且，蘋果的拆股還可能會(huì)擴(kuò)大道瓊斯工業(yè)指數(shù)與標(biāo)普 500 指數(shù)的表現(xiàn)差異，因?yàn)楣蓛r(jià)飛漲的科技行業(yè)在道瓊斯工業(yè)指數(shù)中的權(quán)重會(huì)下降。標(biāo)普 500 指數(shù)已經(jīng)在今年增長(zhǎng) 0.5%，跑贏道瓊斯工業(yè)指數(shù)的 7.8% 跌幅，創(chuàng)下了數(shù)十年來(lái)的最大差距。

蘋果逆勢(shì)而行

蘋果今夏晚些時(shí)候的拆股將是該公司的第五次拆股，突顯出蘋果繼續(xù)專注于吸引散戶投資者。蘋果此舉也在逆勢(shì)而行。多年來(lái)，其他科技巨頭的股價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)飛漲，達(dá)到每股數(shù)百，甚至數(shù)千美元。

以亞馬遜為例，該公司 20 多年來(lái)一直沒有拆股，導(dǎo)致其股價(jià)攀升至了每股 3051.88 美元。谷歌母公司 Alphabet 的 A 類股和 C 類股股價(jià)最高達(dá)到每股 1538.37 美元。

更厲害的是股神巴菲特旗下伯克希爾 - 哈撒韋公司，其 A 類股股價(jià)高達(dá)每股 291,362 美元。伯克希爾在 1996 年創(chuàng)建的旨在吸引更多散戶投資者的 B 類股票股價(jià)為 194.30 美元，被納入了標(biāo)普 500 指數(shù)。伯克希爾在 2010 年分拆了 B 類股票。

截至周四收盤，蘋果的股價(jià)在標(biāo)普 500 指數(shù)中排名第 28 位。該指數(shù)中最貴的股票是房屋建筑商 NVR，股價(jià)接近 4000 美元。