配圖來自Canva

跨境電商作為拉近全球距離的行業(yè)，一直在全球化中扮演著重要角色。而隨著全球化的逐漸深化，跨境電商近幾年來也處在穩(wěn)步的增長之中。

比如很多人都在天貓國際上可以購買到來自于國外的商品，這在無形中拉近了中國買家和全世界的距離；而同樣作為跨境電商行業(yè)中的主力軍，蘭亭集勢則從出口角度切入市場，拉近了世界各地買家和中國的距離。

但是如今疫情的全球影響持續(xù)，外貿(mào)出口遭受嚴重影響，以跨境電商為主營業(yè)務的蘭亭集勢理應也會被波及。而事實卻是蘭亭集勢在逆勢中保持了高速增長，蘭亭集勢最新公布的2020年第二季度及上半年財報，則是對其持續(xù)增長的最好例證。

業(yè)績再創(chuàng)新高，穩(wěn)固增長趨勢

根據(jù)蘭亭集勢近日發(fā)布的2020年第二季度以及上半年財報可知，幾項關(guān)鍵指標都呈現(xiàn)強勁增長態(tài)勢。

財報顯示，二季度蘭亭集勢總營收踏上“億”美元新臺階，達到1.139億美元，與去年同期5810萬美元相比大幅增長了95.9%，總營收增速創(chuàng)新高。

另外在二季度蘭亭集勢在凈利潤方面實現(xiàn)扭虧為盈，獲利850萬美元，去年同期錄得凈虧損730萬美元。這也成為蘭亭集勢自2013年上市以來單季度最高營收，且連續(xù)第四個季度實現(xiàn)GAAP盈利。

當然除了爆發(fā)式增長的總營收和凈利潤以外，毛利率、調(diào)整后EBITDA和財務流動性方面都取得了不錯的成績。

蘭亭集勢二季度的毛利潤為4960萬美元，而上年同期為2440萬美元；同時二季度的毛利率為43.5％，相比去年同期的41.9％有了進一步提升。毛利率的增長是由于蘭亭集勢不斷努力從高利潤類別中獲取收入的結(jié)果。

調(diào)整后EBITDA為910萬美元，較去年同期90萬美元相比，同比大幅增長920.8%。現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物及限制性現(xiàn)金從上一季度3560萬美元提升為5500萬美元，財務流動性大幅提升，抗風險能力也進一步增強。

從上半年的表現(xiàn)來看，蘭亭集勢在2020上半年實現(xiàn)總營收1.654億美元，較去年同期1.09億美元增長了51.7%；凈利潤總獲利920萬美元，顛覆了去年同期2140萬美元凈虧損狀態(tài)。

不難看出，從連年虧損到扭虧為盈，蘭亭集勢在各項數(shù)據(jù)指標不斷增長的同時，也逐漸找到了自己的經(jīng)營模式來保證其長期的持續(xù)增長。而充沛的現(xiàn)金流更是保證了蘭亭集勢的抗風險能力，同時也保證了其未來各項活動的有序進行。

對于第三季度，蘭亭集勢預計總營收介于9500萬美元和1.1億美元之間，與去年同期相比增長了59％至83％。這說明蘭亭集勢對自己的未來充滿了信心，并且這份信心并不是盲目自信。

逆勢增長下的玄機

蘭亭集勢如今能取得持續(xù)增長，與CEO何建帶領下的管理團隊在應對各種挑戰(zhàn)時做出的積極應對措施不無關(guān)系，而這也是蘭亭集勢能保證持續(xù)增長的最核心原因。

其實在2018年和新加坡電商ezbuy合并之后，蘭亭集勢的增長勢頭就已經(jīng)初顯。以往蘭亭集勢將歐美視為主要市場，而ezbuy的主要市場在東南亞，蘭亭集勢和ezbuy的合并打通了東南亞市場，成為蘭亭集勢新的業(yè)務增長點。

這使得蘭亭集勢進一步擴展了自己的全球化布局，也使得其跨境電商的業(yè)務進一步提升。目前蘭亭集勢的客戶已經(jīng)遍及全球200多個國家，涉及各個商品種類，平臺內(nèi)上線的商品多達幾十萬種。這也讓成立十三年的蘭亭集勢，加固了跨境電商行業(yè)中一線梯隊地位。

到了2019年，蘭亭集勢又進一步在供應鏈和用戶服務進行完善，保證了日后的長期穩(wěn)定發(fā)展。對于蘭亭集勢而言，在跨境電商的每一個環(huán)節(jié)都做到極致，會給自身電商業(yè)務帶來很好的正向促進作用。

蘭亭集勢在物流和倉儲方面投入了很多，用以保證物流方面不會影響到用戶的消費體驗，并滿足終端市場的需求。另外蘭亭集勢繼續(xù)深化和Google的合作，盡可能去洞察、滿足客戶的需求，向消費者提供更好的網(wǎng)購體驗。

而2020年的一場疫情，也成了檢驗蘭亭集勢的最好試金石。疫情的發(fā)展是分階段的，而每個階段又有其不同的特點。蘭亭集勢根據(jù)疫情不同階段的不同特點，制定了有針對性的措施來應對挑戰(zhàn)。

不論是在國內(nèi)疫情嚴重的緊要關(guān)頭，集中力量解決國內(nèi)供應商的復工復產(chǎn)難題；還是在歐美的疫情愈發(fā)嚴重的時候，保證海外用戶的需求挑戰(zhàn)；亦或是在后疫情時代中，面對發(fā)生變化的客戶需求，尋找更加貼近客戶需求的服務，都是蘭亭集勢對疫情的積極應對。

而疫情只是突發(fā)狀況，CEO何建到任后即表示，蘭亭集勢與ezbuy將進行深度融合，堅持技術(shù)驅(qū)動，深耕供應鏈管理，圍繞用戶體驗創(chuàng)新升級，將持續(xù)推動營收和利潤的增長?？v觀CEO何建執(zhí)掌公司六個季度的核心財務數(shù)據(jù)，可以看出何建對于蘭亭集勢增長和發(fā)展所有的規(guī)劃和設想，都在一步一步實現(xiàn)。

從這幾年的發(fā)展歷史不難看出，不論是對供需兩端的不斷提升，還是對自身運營模式的不斷完善，都是蘭亭集勢能夠保證在逆勢之中持續(xù)增長的玄機所在。

值得一提的是，蘭亭集勢日前宣布任命Wenyu Liu為公司首席增長官（CGO），任命Yuanjun Ye為首席財務官（CFO），通過對管理層的不斷革新和整合，也保證了公司的發(fā)展活力以及長期穩(wěn)定增長的動力。

被低估的市值

但是保持著持續(xù)增長的蘭亭集勢，卻在美股市場遭到了冷遇，市值一直被低估。

這可以從市盈率反面得到證明。一般來說，當一家公司的市盈率處在0—13區(qū)間時，說明這個公司的價值被嚴重低估。但是作為行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)來說，蘭亭集勢的市盈率卻長期處于這個區(qū)間之中，這說明了蘭亭集勢在很長時間內(nèi)都處于被低估的狀態(tài)，最近市盈率才開始逐漸回升。

當然市盈率只是一個方面而已，通過與A股之中市值動輒近百億的跨境電商相比，則更能說明問題。

從與A股中同行的數(shù)據(jù)對比可以看出，蘭亭集勢作為行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)，在毛利率等業(yè)績高于同行的情況之下，市盈率和市銷率大大低于A股上市公司，在美股中的市值很明顯被低估（說明：市盈率和市銷率越低，說明該公司股票的投資價值越大。）。雖然這幾個月的優(yōu)異表現(xiàn)讓蘭亭集勢的股價和市值有了輕微的上漲，同樣帶動市盈率也有所上漲，但蘭亭集勢依舊處于被低估的狀態(tài)之中。

而從整體市場和行業(yè)來說，跨境電商在近幾年來一直處于穩(wěn)步發(fā)展的良好態(tài)勢，整體市場充滿活力。尤其是疫情期間，線上購物進一步被廣大消費者熱捧，跨境電商行業(yè)也在釋放更多的紅利。而蘭亭集勢作為行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)，自然能享受到更大的市場紅利。

綜合來看，不論是從行業(yè)紅利還是自身表現(xiàn)來看，身處美股之中的蘭亭集勢明顯被低估。此外，知名投資機構(gòu)IDG等一直對蘭亭集勢偏愛有加，而IDG的持續(xù)加持也說明了這些頭部投資機構(gòu)對蘭亭集勢的長期看好。

逆勢增長只是起點，蘭亭集勢的未來遠不止于此

對于一個企業(yè)而言，想要在這個競爭激烈的市場中贏得快速發(fā)展的機會，需要一定的條件。短期內(nèi)需要政策的紅利，中期要看自身的產(chǎn)品和品牌，而長期來看依舊需要的是企業(yè)自身在管理方面的革新。而對于蘭亭集勢而言，需要的同樣是這幾項。

首先，如今的政策利好，滿足了蘭亭集勢發(fā)展中的短期條件。近日頒布的《關(guān)于進一步做好穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資工作的意見》，繼續(xù)支持跨境電商等新業(yè)態(tài)，同時打造多個自貿(mào)區(qū)，建設海南自貿(mào)港等政策持續(xù)利好跨境電商。

這說明國家將會越來越開放，這將對跨境電商行業(yè)釋放更多的紅利，而以蘭亭集勢為代表的頭部跨境電商，在紅利之中同樣也會迎來一次全新的發(fā)展機會，未來也將會更加光明。

其次，蘭亭集勢完備的跨境電商體系，就是其最有力的產(chǎn)品，滿足中期發(fā)展條件。整體來說，蘭亭集勢通過兩個方面來逐漸完善自身體系，一方面不斷完善鞏固供應鏈，提升物流和倉儲；另一方面深耕用戶需求，給用戶提供更加便捷的服務。

這兩個方面的不斷提升保障了蘭亭集勢自身產(chǎn)品的優(yōu)勢，在不斷開拓增量市場的同時，也穩(wěn)固了存量市場，雙輪驅(qū)動保證蘭亭集勢的長久增長。

最后，管理團隊的革新，是滿足蘭亭集勢發(fā)展的長期條件。不論是CEO何建到任之后幫助蘭亭集勢“及時止損”，還是如今任命的新CFO和CGO，這都是蘭亭集勢對管理團隊的不斷整合和革新。

這種革新給管理團隊提供了新鮮血液，在保證了管理團隊活力的同時，也保證了蘭亭集勢發(fā)展路上的創(chuàng)新能力，而這也是蘭亭集勢長期發(fā)展中最核心的需求。

另外，根據(jù)亞馬遜公布的《從新業(yè)態(tài)到新常態(tài)——2020中國出口跨境電商趨勢報告》中數(shù)據(jù)可知，預計到2023年跨境電商在全球零售電商中的銷售占比將達到20%，市場規(guī)模將進一步擴大，這也不斷抬高著蘭亭集勢的天花板，其發(fā)展空間也將愈發(fā)廣闊，當下蘭亭集勢的逆勢增長才剛剛開始。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110