本文來(lái)源：智東西

日前，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布的報(bào)告顯示，今年一季度全球可穿戴設(shè)備出貨量達(dá)7260萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)29.7%。第二季度中國(guó)可穿戴設(shè)備市場(chǎng)出貨量為2,658萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.1%?；A(chǔ)可穿戴設(shè)備（不支持第三方應(yīng)用的可穿戴設(shè)備）出貨量為2,224萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.1%，智能可穿戴設(shè)備出貨量為435萬(wàn)臺(tái)。

近年來(lái)，可穿戴設(shè)備市場(chǎng)一直保持著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，諸多便捷、智能的可穿戴技術(shù)頻頻面世，給人們的生活不斷帶來(lái)新驚喜。最近，互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司動(dòng)作又頻頻加碼智能可穿戴設(shè)備行業(yè)。

2020 年 11 月 23 日，小米科技聯(lián)合伊利集團(tuán)發(fā)布“全民科學(xué)飲奶計(jì)劃”，以“智能可穿戴設(shè)備+牛奶”的創(chuàng)新模式推動(dòng)科學(xué)飲奶。

11 月 20 日，立訊精密公告加碼智能可穿戴設(shè)備項(xiàng)目。

11 月2 日，華為腕部單導(dǎo)心電采集器通過(guò)注冊(cè)人申請(qǐng)進(jìn)入《廣東省醫(yī)療器械注冊(cè)人試點(diǎn)品種清單》。

9 月 16 日，蘋(píng)果發(fā)布新一代具有全新血氧監(jiān)測(cè)傳感器的Apple Watch，其每 15 秒就可以完成一次血氧含量檢測(cè)。

未來(lái)，疫情后的可穿戴市場(chǎng)會(huì)不會(huì)迎來(lái)一波爆炸性反彈？

本期的智能內(nèi)參，我們推薦安信證券的研究報(bào)告《從行業(yè)和公司數(shù)據(jù)看當(dāng)前智能可穿戴設(shè)備行業(yè)發(fā)展情況》，從行業(yè)和公司兩大維度來(lái)分析可穿戴行業(yè)的未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)。如果想收藏本文的報(bào)告，可以在本公眾號(hào)后臺(tái)回復(fù)關(guān)鍵字“可穿戴設(shè)備”獲取。

0 1 可穿戴市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭動(dòng)作頻頻

2020 年 9 月 16 日，在蘋(píng)果秋季發(fā)布會(huì)上，蘋(píng)果公司 CEO 蒂姆·庫(kù)克發(fā)布了新一代 AppleWatch，它具有全新的血氧監(jiān)測(cè)傳感器，每 15 秒就可以完成一次血氧含量檢測(cè)，這一賣點(diǎn)成功吸引了果粉們的眼球。近日蘋(píng)果公司又曝出消息，稱與多倫多大學(xué)和華盛頓大學(xué)展開(kāi)合作，研究不久前發(fā)布的 Apple Watch Series 6 在電生理領(lǐng)域以及流感臨床效果。

11 月 2 日，廣東省藥監(jiān)局發(fā)布了《廣東省醫(yī)療器械注冊(cè)人試點(diǎn)品種清單》，華為終端有限公司腕部單導(dǎo)心電采集器通過(guò)注冊(cè)人申請(qǐng)進(jìn)入清單。該產(chǎn)品用于成人腕部單導(dǎo)心電數(shù)據(jù)的采集，屬于可穿戴醫(yī)療設(shè)備，已獲得二類醫(yī)療器械證。近兩年，華為不斷將醫(yī)療器械納入公司經(jīng)營(yíng)范圍，并在今年 4 月份成立了榮耀終端有限公司，其經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋了一類、二類、三類醫(yī)療器械的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

11 月 23 日，在烏鎮(zhèn)舉辦的 2020 世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，小米科技聯(lián)合伊利集團(tuán)發(fā)布“全民科學(xué)飲奶計(jì)劃”，以“智能可穿戴設(shè)備+牛奶”的創(chuàng)新模式推動(dòng)科學(xué)飲奶。雙方共同合作的牛奶白科技應(yīng)用將根據(jù)小米智能可穿戴設(shè)備檢測(cè)不同生活場(chǎng)景下人們的實(shí)時(shí)身體指標(biāo)數(shù)據(jù)，并根據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)、人體健康綜合指數(shù)，通過(guò)營(yíng)養(yǎng)健康科學(xué)算法、智能科技物聯(lián)技術(shù)等來(lái)精準(zhǔn)地匹配人體所需要的營(yíng)養(yǎng)元素，并通過(guò)進(jìn)一步提供更好的營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)給來(lái)增強(qiáng)國(guó)民身體素質(zhì)。

蘋(píng)果、華為、小米等互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)龍頭紛紛布局可穿戴設(shè)備，彰顯了可穿戴設(shè)備行業(yè)的巨大發(fā)展空間。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)可穿戴設(shè)備行業(yè)的市場(chǎng)情況究竟如何？本文將對(duì)行業(yè)內(nèi)三大類產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)和頭部公司的發(fā)展情況進(jìn)行分析研究。

0 2 行業(yè)角度：提升顯著，智能耳機(jī)態(tài)勢(shì)最好

回顧 2019 年全年情況，據(jù) IDC 統(tǒng)計(jì)全球范圍內(nèi)共售出 3.365 億臺(tái)可穿戴設(shè)備，比 2018 年的 1.78 億臺(tái)增長(zhǎng) 89.0％；全年出貨量排名前五的廠商分別是蘋(píng)果、小米、三星、華為、Fitbit，總共市場(chǎng)份額占比達(dá)到了 66.3%。而根據(jù) IDC 的公布的 2020 年第二季度全球可穿戴市場(chǎng)報(bào)告，該季度全球可穿戴設(shè)備出貨量達(dá)到 8620 萬(wàn)套，同比增長(zhǎng) 14.1%。這要?dú)w功于大眾對(duì)耳機(jī)類可穿戴設(shè)備的強(qiáng)勁需求，以及對(duì)健康指標(biāo)的持續(xù)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，耳機(jī)類產(chǎn)品出貨量增長(zhǎng)了 32.6%，占可穿戴產(chǎn)品總出貨量的 60%；腕上設(shè)備出貨量同比下滑 4.4%。

就品牌而言，蘋(píng)果以 2940 萬(wàn)總出貨量繼續(xù)領(lǐng)跑該季度市場(chǎng)，市場(chǎng)占有率 34.2%，同比增長(zhǎng)25.3%。華為、小米、三星分別以 12.6%、11.8%、8.3%的市場(chǎng)占有率緊隨其后。Fitbit 以2.9%的份額排名第五，但它的降幅高達(dá) 29.2%。

▲2020 Q2 全球可穿戴設(shè)備市場(chǎng)品牌情況（出貨量：百萬(wàn)臺(tái)）

▲2020Q2 全球可穿戴設(shè)備市場(chǎng)各品牌市場(chǎng)份額

根據(jù) IDC 的預(yù)測(cè)，2020 年全球可穿戴設(shè)備出貨量將達(dá)到 3.96 億臺(tái)，與 2019 年出貨量 3.459億臺(tái)相比增長(zhǎng) 14.5%。展望未來(lái)，IDC 預(yù)測(cè)，2024 年全球可穿戴設(shè)備出貨量將達(dá)到 6.371億臺(tái)，五年內(nèi)復(fù)合年增長(zhǎng)率（CAGR ）為 12.4% 。

▲2020-2024 年全球可穿戴設(shè)備市場(chǎng)情況預(yù)測(cè)（出貨量：百萬(wàn)臺(tái)）

盡管 COVID-19 對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了影響，但 2020 年上半年全球可穿戴設(shè)備依舊取得了較為優(yōu)異的業(yè)績(jī)。雖然許多廠商縮減了生產(chǎn)規(guī)模，終端用戶被隔離，但市場(chǎng)對(duì)于可穿戴設(shè)備的需求依然穩(wěn)定。三星電子公司高級(jí)副總裁 Taejong Jay Yang 在接受采訪時(shí)證實(shí)，在新冠肺炎疫情期間，由于越來(lái)越多的人購(gòu)買可穿戴設(shè)備來(lái)監(jiān)測(cè)個(gè)人健康，今年全球可穿戴設(shè)備的銷售額增長(zhǎng)了 30% 以上，多家供應(yīng)商推出包括耳機(jī)、手表和腕帶在內(nèi)的各種新產(chǎn)品。

中國(guó)市場(chǎng)方面，據(jù) IDC 發(fā)布的《中國(guó)可穿戴設(shè)備市場(chǎng)季度跟蹤報(bào)告》顯示，2020 年中國(guó)可穿戴設(shè)備市場(chǎng)出貨量第一季度、第二季度分別為1762萬(wàn)臺(tái)（同比下降11.3%）和2658萬(wàn)臺(tái)（同比增長(zhǎng)4.1%），基礎(chǔ)可穿戴設(shè)備（不支持第三方應(yīng)用的可穿戴設(shè)備）出貨量為 2224 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 6.1%；2020 年第一季度、第二季度智能可穿戴設(shè)備出貨量分別為 276 萬(wàn)臺(tái)（同比下降 33.3%）和435 萬(wàn)臺(tái)。

▲2020 年第二季度中國(guó)前五大可穿戴設(shè)備廠商市場(chǎng)情況（出貨量：千臺(tái)）

華為在 2020Q1 超越小米躍居中國(guó)可穿戴市場(chǎng)第一位，出貨量達(dá)到 482.2 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.8%，市場(chǎng)份額為 24.3%。其后的二季度，華為憑借運(yùn)動(dòng)手表 GT2 和真無(wú)線耳機(jī) Freebuds3，不僅在手表和藍(lán)牙耳機(jī)市場(chǎng)上份額增長(zhǎng)明顯，更鞏固了其在整體可穿戴設(shè)備市場(chǎng)上的榜首地位。

小米方面，由于小米手環(huán) 5 上市時(shí)間較晚，對(duì)二季度出貨量貢獻(xiàn)較小，但小米市場(chǎng)表現(xiàn)依然良好。此外，受到 6 月促銷季的拉動(dòng)，蘋(píng)果的 AirPods 和 Apple Watch 系列產(chǎn)品出貨量持續(xù)增長(zhǎng)。因?yàn)槭艿绞袌?chǎng)需求不足的影響，步步高旗下的小天才和奇虎 360 在兒童手表市場(chǎng)上出貨量同比呈現(xiàn)不同程度的下滑趨勢(shì)。

細(xì)分行業(yè)方面，智能耳機(jī)增長(zhǎng)最快。根據(jù) IDC 的定義，智能可穿戴設(shè)備主要分為智能耳機(jī)，手表和手環(huán)三大種類。其中智能耳機(jī)應(yīng)在音頻播放的基礎(chǔ)功能之外，至少具備健康追蹤、音頻修飾和語(yǔ)言翻譯等多項(xiàng)附加功能中的一項(xiàng)。

2020 年 Q2，全球可穿戴市場(chǎng)出貨量同比增長(zhǎng) 14.1%至 8620 萬(wàn)件，增量主要由智能耳機(jī)貢獻(xiàn)。在三大細(xì)分產(chǎn)品中，智能耳機(jī)同比增長(zhǎng) 32.6%至 5180 萬(wàn)件，增速遙遙領(lǐng)先；腕戴設(shè)備整體下滑 4.4%至 3370 萬(wàn)件，其中智能手表的出貨量規(guī)模同比維持穩(wěn)定，而智能手環(huán)市場(chǎng)則出現(xiàn)了較大幅度的下降，同比下滑 9.8%至 1434 萬(wàn)件。

▲可穿戴設(shè)備行業(yè)各類產(chǎn)品出貨量（百萬(wàn)）與同比增長(zhǎng)（%）情況

根據(jù) IDC 公布的全球可穿戴設(shè)備出貨量總體數(shù)據(jù)、腕戴數(shù)據(jù)以及其它產(chǎn)品占總體數(shù)據(jù)的比重、手表和手環(huán)各自占腕戴數(shù)據(jù)的比重，估算出了 2019 和 2020 年第二季度各類可穿戴設(shè)備產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。在市場(chǎng)比例方面，智能耳機(jī)出貨量的市場(chǎng)比例大幅上升，由 2019 年Q2 的 51.8%增至 2020 年 Q2 的 60.2%；腕戴設(shè)備的市場(chǎng)比例則呈現(xiàn)出整體下降趨勢(shì)，其中智能手環(huán)的下滑最為明顯，由 2019 年 Q2 的 21%降至 2020 年 Q2 的 16.7%。

▲2019Q2 可穿戴設(shè)備各類產(chǎn)品出貨量占比（%）

▲2020Q2 可穿戴設(shè)備各類產(chǎn)品出貨量占比（%）

0 3 公司角度：蘋(píng)果最強(qiáng)，華為表現(xiàn)亮眼

2020 年 Q2，蘋(píng)果的可穿戴設(shè)備銷售量同比增長(zhǎng) 25.3%至 2940 萬(wàn)件，在市場(chǎng)規(guī)模方面繼續(xù)保持行業(yè)第一；華為的銷售量同比增長(zhǎng) 58%至 1090 萬(wàn)件，增長(zhǎng)速度大幅領(lǐng)先市場(chǎng)；小米的銷售量同比增長(zhǎng) 13.5%至 1010 萬(wàn)件，發(fā)展態(tài)勢(shì)保持穩(wěn)??；專注腕戴設(shè)備的 Fitbit 則表現(xiàn)出了明顯的下滑趨勢(shì)，銷售量同比下降 29.2%至 250 萬(wàn)件。

▲頭部公司可穿戴設(shè)備出貨量（百萬(wàn)）與同比增長(zhǎng)（%）情況

在市占率方面，蘋(píng)果的市場(chǎng)占有率保持榜首且繼續(xù)攀升，由 2019 年 Q2 的 31.1%增至 2020年 Q2 的 34.2%；華為的市場(chǎng)占有率也出現(xiàn)了較為明顯的增長(zhǎng)，由2019 年 Q2 的 9.1%增至2020 年 Q2 的 12.6%；小米、三星的市場(chǎng)占有率基本保持穩(wěn)定；Fitbit 和其它公司的市場(chǎng)占率下滑趨勢(shì)較為明顯，其中 Fitbit 由 2019 年 Q2 的 4.6%降至 2020 年 Q2 的 2.9%，其它公司由 2019 年 Q2 的 34%降至 2020 年 Q2 的 30.3%。

▲2019Q2 頭部公司 可穿戴設(shè)備出貨量占比（%）

▲2020Q2 頭部公司 可穿戴設(shè)備出貨量占比（%）

細(xì)分領(lǐng)域，腕戴設(shè)備上華為規(guī)模增速均占榜首。2020 年 Q2，華為的腕戴設(shè)備銷售量同比增長(zhǎng) 45.8%至 810 萬(wàn)件，在市場(chǎng)規(guī)模和增長(zhǎng)速度兩方面均占據(jù)了行業(yè)第一；小米的銷售量同比增長(zhǎng) 16.6%至 690 萬(wàn)件，蘋(píng)果的銷售量同比增長(zhǎng)3.7%至 580 萬(wàn)件，分別位列行業(yè)的第二名和第三名；Fitbit，Garmin 和其它公司的銷售量則均出現(xiàn)了明顯下滑。

▲頭部公司 腕戴 設(shè)備出貨量（百萬(wàn)）與同比增長(zhǎng)（%）情況

在市占率方面，各公司表現(xiàn)出了和銷售增幅一樣的趨勢(shì)。華為的市場(chǎng)占有率位列榜首并大幅提高，由 2019 年 Q2 的 15.7%增至 2020 年 Q2 的 24%；小米、蘋(píng)果的市場(chǎng)占有率也實(shí)現(xiàn)了較為明顯的增長(zhǎng)，分別由2019年Q2的16.8%和14.4%增至2020年Q2的20.4%和17.1%。整體來(lái)看，前三大公司的市場(chǎng)占有率由 2019 年 Q2 的 46.9%增至 2020 年 Q2 的 61.5%，行業(yè)規(guī)模效應(yīng)越發(fā)顯著。

▲2019Q2 頭部公司 腕戴 設(shè)備 出貨量占比（%）

▲2020Q2 頭部公司 腕戴 設(shè)備 出貨量占比（%）

智能耳機(jī)：蘋(píng)果銷售規(guī)模大幅領(lǐng)先，華為同增 100%。根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)我們進(jìn)行測(cè)算，2020 年 Q2，蘋(píng)果的智能耳機(jī)銷售量大體來(lái)看同比增長(zhǎng) 28%左右至 2360 萬(wàn)件，在市場(chǎng)規(guī)模方面大幅領(lǐng)先全行業(yè)；華為的銷售量同比增長(zhǎng) 100%至 280萬(wàn)件，實(shí)現(xiàn)了銷售規(guī)模翻倍的跨越式發(fā)展；小米的銷售量同比增長(zhǎng) 6.7%至 320 萬(wàn)件，其它公司的銷售量同比增長(zhǎng) 35.6%至 2220 萬(wàn)件。

在智能耳機(jī)市場(chǎng)中，各公司的發(fā)展態(tài)勢(shì)和腕帶市場(chǎng)相比，表現(xiàn)出了較大的區(qū)別。雖然蘋(píng)果公司在銷售規(guī)模上一家獨(dú)大，其它公司增長(zhǎng)速度也較快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局仍處在發(fā)展變化之中。

▲頭部公司 智能耳機(jī) 出貨量（百萬(wàn)）與同比增長(zhǎng)（%）情況

根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)我們進(jìn)行測(cè)算，在市占率方面，各家公司的市場(chǎng)占有率基本保持了和去年一樣的比重。從這一點(diǎn)也可以看出，智能耳機(jī)行業(yè)仍處在競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展階段，多家公司均在快速擴(kuò)張，因此并未出現(xiàn)腕戴設(shè)備行業(yè)中頭部公司規(guī)模獨(dú)大，其它公司市場(chǎng)份額顯著下滑的局面。

▲2019Q2 頭部公司 智能耳機(jī) 出貨量占比（%）

▲2020Q2 頭部公司 智能耳機(jī) 出貨量占比（%）

2020Q3 各廠商積極發(fā)力可穿戴市場(chǎng)，蘋(píng)果、華為紛紛發(fā)布新品。

1、蘋(píng)果

蘋(píng)果自 2014 年 9 月份推出第一代智能手表以來(lái)，持續(xù)發(fā)力可穿戴市場(chǎng)，至今其智能手表已更新至第六代，Apple Watch 出貨量穩(wěn)居全球前五。

據(jù)蘋(píng)果公司 2020 年 9 月披露的年報(bào)，與 2019 年相比，2020 年的總凈銷售額增長(zhǎng)了 6%達(dá)到 2745.15 億美元，主要是由于服務(wù)和可穿戴設(shè)備、家庭和配件凈銷售額的增加。服務(wù)和可穿戴設(shè)備、家庭和配件凈銷售額總和達(dá)到 306.20 億美元，占總凈銷售額的 11.15%，同比上升 25%，超越了 Mac 和 iPad，成為第三大業(yè)務(wù)部門(mén)。

▲蘋(píng)果 2018-2020 凈銷售額（百萬(wàn)美元）

在可穿戴設(shè)備方面，蘋(píng)果于2020年9月份發(fā)布了兩款新的Apple Watch，分別是Apple WatchSeries 6 和 Apple Watch SE。在硬件方面，Apple Wach Series 6 內(nèi)部集成 S6 芯片，采用一體化 SoC 設(shè)計(jì)，內(nèi)臵了基于 A13 芯片性能相比上一代提高了 20%，能效比也更高。

從功能上來(lái)說(shuō)，Apple Wach Series 6 背面新增了傳感器，在能夠監(jiān)測(cè)用戶的血氧含量，并在 15 秒中內(nèi)完成一個(gè)檢測(cè)周期，也可以定期進(jìn)行檢測(cè)，測(cè)得的用戶血氧含量將會(huì)記錄在健康 app 中。在售價(jià)方面，Apple Watch Series 6 GPS 版 3199 元起售，蜂窩網(wǎng)絡(luò)版 3999元起售。

▲蘋(píng)果 9 月份發(fā)布 Apple Watch Series 6

2、華為

華為在 2014 年正式進(jìn)軍可穿戴設(shè)備領(lǐng)域，根據(jù) IDC 發(fā)布的《二季度中國(guó)可穿戴設(shè)備市場(chǎng)季度跟蹤報(bào)告》顯示，在 2020 年第二季度，中國(guó)可穿戴設(shè)備市場(chǎng)出貨量為 2658 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 4.1%，其中華為可穿戴設(shè)備占據(jù) 29.9%的份額，位列第一。

據(jù)華為 2019 年年報(bào)披露，智能穿戴和智慧音頻業(yè)務(wù)憑借華為 WATCH GT2 和全球首款半開(kāi)放式降噪 TWS（ True Wireless Stereo）耳機(jī) FreeBuds 3 的熱銷保持高速增長(zhǎng)。智能穿戴業(yè)務(wù)發(fā)貨量同比增長(zhǎng) 170% ；智能音頻發(fā)貨量同比增長(zhǎng)超過(guò) 200%。此外，與 Gentle Monster聯(lián)合推出的智能眼鏡，完美的實(shí)現(xiàn)了科技與時(shí)尚的融合，一經(jīng)推出便成為萬(wàn)眾追捧的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。

2020 年 9 月份華為發(fā)布了新一代智能手表華為 WatchGT 2 Pro，其擁有血氧度檢測(cè)、睡眠檢測(cè)、心率檢測(cè)等功能，還能夠隨時(shí)進(jìn)行心電圖測(cè)量，并提供醫(yī)師簽名版報(bào)告。華為 WatchGT2 Pro 擁有超 100 種運(yùn)動(dòng)模式任意切換，擁有兩周的續(xù)航時(shí)間，此外還提供導(dǎo)航、離線音樂(lè)播放、天氣等功能。與華為 Watch GT2 相比，新增功能包括 Qi 標(biāo)準(zhǔn)無(wú)線充電功能以及滑雪、高爾夫兩種專業(yè)運(yùn)動(dòng)模式，并首次搭載了專業(yè)軌跡返航功能。

▲華為 9 月份發(fā)布 Watch GT 2 Pro

3、小米

2020 年 11 月，小米集團(tuán)發(fā)布組織架構(gòu)調(diào)整與任命相關(guān)文件，在手機(jī)部之下成立可穿戴部，任命高原為可穿戴部總經(jīng)理，任命原生態(tài)鏈部產(chǎn)品總監(jiān)程亮出任可穿戴部副總經(jīng)理。根據(jù) IDC發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020 年 Q2 可穿戴設(shè)備市場(chǎng)增長(zhǎng)了 14.1%，出貨量達(dá)到 8620 萬(wàn)臺(tái)，其中小米以 1010 萬(wàn)臺(tái)出貨量排名第三，同比增長(zhǎng) 13.5%，市場(chǎng)占比 11.8%。在小米手環(huán)、小米手表等單品的幫助下，小米在腕戴可穿戴設(shè)備領(lǐng)域的成績(jī)同樣顯著。今年第二季度，小米腕戴可穿戴設(shè)備的出貨量為 690 萬(wàn)，市場(chǎng)份額為 20.4%。

另外，小米生態(tài)鏈公司華米科技表現(xiàn)十分亮眼，2020 年前三季度營(yíng)收 44.61 億元，總出貨量 3240 萬(wàn)臺(tái)。11 月 23 日，華米科技發(fā)布了 2020 年第三季度財(cái)報(bào)，公司前三季度營(yíng)收達(dá)到 44.61 億元，其中，2020Q3 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 22.351 億元人民幣（合 3.292 億美元)，同比增長(zhǎng) 20%，超過(guò)了之前發(fā)布的營(yíng)收指引（21 億元-21.5 億元）上限。2020 年前三季度公司出貨量總計(jì) 3240 萬(wàn)臺(tái)，相較 2019 年前三季度出貨量 2760 萬(wàn)臺(tái)同比上升 17.39%，其中第三季度出貨量達(dá)到 1590萬(wàn)臺(tái)（同比增長(zhǎng) 16.1%）。

▲華米科技 2017-2020 前三季度營(yíng)收（億元）

▲華米科技 2017-2020 前三季度出貨量

華米科技 2020 前三季度業(yè)務(wù)表現(xiàn)較好，第三季度出貨量和收入分別增長(zhǎng) 16%和 20%，主要?dú)w功于今年新發(fā)布的小米手環(huán) 5，和自主品牌 Amazfit 手表及耳機(jī)新品的優(yōu)異表現(xiàn)，以及在全球范圍內(nèi)銷售版圖的持續(xù)擴(kuò)張和多個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)回暖。目前，華米科技 Amazfit 品牌智能手表已經(jīng)進(jìn)入全球 60 余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，包括北美的美國(guó)、加拿大等，歐洲的德國(guó)、意大利、西班牙、瑞士、芬蘭等，以及亞洲的日本、拉美等重要市場(chǎng)。

小米手環(huán) 5 新增 5 種運(yùn)動(dòng)模式，目前總共支持 11 種覆蓋室內(nèi)室外的多場(chǎng)景運(yùn)動(dòng)模式。同時(shí)，手環(huán)能夠持續(xù) 24 小時(shí)進(jìn)行睡眠監(jiān)測(cè)，第 5 代手環(huán)的檢測(cè)精確度提升 40%，心率監(jiān)測(cè)不規(guī)則運(yùn)動(dòng)精準(zhǔn)度最高提升 50%。此外，還新增了睡眠 REM（快速眼動(dòng)期）監(jiān)測(cè)、女性健康、PAI活力指數(shù)、壓力檢測(cè)、呼吸訓(xùn)練引導(dǎo)等健康相關(guān)功能。續(xù)航方面，小米手環(huán) 5 擁有長(zhǎng)達(dá) 14天的超長(zhǎng)續(xù)航。

▲公司 2020 年新品小米手環(huán) 5

今年 9 月，華米科技在 Amazfit 2020 秋季新品發(fā)布會(huì)上，推出搭載血氧飽和度測(cè)量功能的時(shí)尚智能手表 Amazfit GTR 2 和 Amazfit GTS 2。搭配自研 OxygenBeats 血氧引擎，其血氧測(cè)量成功率高達(dá) 96%，與醫(yī)療級(jí)血氧儀檢測(cè)結(jié)果平均誤差僅為 1.67%，為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。

同時(shí)，手表兼具睡眠呼吸質(zhì)量監(jiān)測(cè)、獨(dú)立音樂(lè)播放、藍(lán)牙通話、小愛(ài)同學(xué)在線語(yǔ)音、離線智能語(yǔ)音助手等功能，在強(qiáng)勁續(xù)航能力之上，為工作、生活和運(yùn)動(dòng)帶來(lái)更多實(shí)用助益。根據(jù) IDC報(bào)告，2020 上半年 Amazfit 品牌手表出貨量同比增長(zhǎng) 48%，全球出貨量高達(dá) 174 萬(wàn)臺(tái)，位列全球第五，在全球疫情依然嚴(yán)峻的情況下，保持了良好的盈利狀態(tài)。

2020 年 Q3 華米科技單季度營(yíng)業(yè)收入為 22.36 億人民幣，相比去年同期增長(zhǎng) 20%?？傮w上看，華米科技近三年?duì)I業(yè)收入整體呈上升趨勢(shì)，增速有所放緩。2020 年前三季度總營(yíng)業(yè)收入達(dá) 44.61 億元，同比增長(zhǎng) 20.53%。

2020 年第一季度、第二季度和第三季度營(yíng)業(yè)收入分別為 10.89 億元、11.37 億元、22.35 億元，呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要?dú)w功于今年新發(fā)布的小米手環(huán) 5、自主品牌 Amazfit 手表及耳機(jī)新品 Amazfit Zenbuds。此外，公司營(yíng)收的變化也受到季節(jié)性因素及新產(chǎn)品發(fā)布日期的影響。

▲華米科技 2019Q3-2020Q3 營(yíng)收（億元）

▲華米科技 2017-2020 前三季度營(yíng)收（億元）

華米科技在 2020 年前三季度各季度出貨量分別為 760 萬(wàn)臺(tái)、890 萬(wàn)臺(tái)和 1590 萬(wàn)臺(tái)，呈現(xiàn)逐季上升趨勢(shì)。2020 年第三季度出貨量 1590 萬(wàn)臺(tái)，相比 2019 年第三季度的 1370 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 16.06%。2020 年前三季度公司出貨量總計(jì) 3240 萬(wàn)臺(tái)，相較 2019 年前三季度出貨量 2760 萬(wàn)臺(tái)同比上升 17.39%。

▲華米科技 2019Q3-2020Q3 出貨量（萬(wàn)臺(tái)）

▲華米科技 2017-2020 前三季度出貨量（萬(wàn)臺(tái)）

華米科技 2020Q3 調(diào)整后歸于華米科技的凈利潤(rùn)為 0.81 億元，比去年同期下降-60.10%；毛利率水平在 20.6%，相比上年同期的 25.2%下滑較為明顯。在 2020 年第三季度，小米和自主品牌的總出貨量與上一季度相同，但由于小米產(chǎn)品利潤(rùn)率較上年同期下降，利潤(rùn)和毛利率水平有所下降。2020 前三季度凈利潤(rùn)達(dá)到 1.13 億元，同比下降 69.21%；毛利率 21.5%，相比 2019 年同期的毛利率 26.1%下降約 5 個(gè)百分點(diǎn)。

▲華米科技 2019Q3 和 和 2020Q3 凈利潤(rùn)（億元）

▲華米科技 2019Q3 和 和 2020Q3 毛利率

作為互聯(lián)網(wǎng)與物聯(lián)網(wǎng)深度融合的產(chǎn)物，人們?cè)谑杖肱c消費(fèi)水平提高的基礎(chǔ)上，對(duì)可穿戴設(shè)備的需求日益增長(zhǎng)。今年，可穿戴設(shè)備市場(chǎng)在疫情之后實(shí)現(xiàn)了較快復(fù)蘇，而快速進(jìn)入商業(yè)化階段的可穿戴設(shè)備，也帶動(dòng)整個(gè)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)化延伸，行業(yè)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，伴隨著新型可穿戴設(shè)備產(chǎn)品種類與應(yīng)用場(chǎng)景不斷延伸，豐富多樣的產(chǎn)品形態(tài)也在進(jìn)一步激活產(chǎn)業(yè)鏈，加速產(chǎn)品升級(jí)迭代。未來(lái)，在5G、AI等新技術(shù)加持下，可穿戴產(chǎn)品勢(shì)必迎來(lái)一波強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)。

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