去年4月份，華叔在公眾號聊過科大訊飛，時隔現(xiàn)在也有1年多了，各項業(yè)務的收入占比有一定的變化。

2019年最大頭的教育領域收入占24.78%，2020年已經(jīng)提升至32.14%，同比 67.59%，而教育領域毛利利潤同比 81.09%，占整個公司的39.96%，教育業(yè)務是公司營收和利潤增長的重要引擎。

科大訊飛主要看智慧教育和消費者兩大方向對公司的業(yè)績貢獻，說白就是2B和2C業(yè)務。

疫情催化智能化教育浪潮，疊加區(qū)域化采購 校外教培監(jiān)管利好因素，2B因材施教 2C學習機 2C個冊3架馬車持續(xù)驅動增長。

校內智慧教育空間超3500億元/年，其中2B（基石）業(yè)務為3251 億元./年，2C（彈性）業(yè)務達445億元/年，行業(yè)空間即是訊飛空間。

依托青島/昆明/鄭州大單，測算公司智慧教育大型項目軟件占比55%（其中2B占31%，2C個冊占24%），純軟價值貢獻超預期。

硬件學習機 軟件個冊齊發(fā)力，遠期空間分別為497億元（整體）和298億元/年，聯(lián)動滲透趨勢下未來五年CAGR遠超50%。

消費者業(yè)務是科大訊飛另一項被低估的業(yè)務。2019年至今2C消費者產(chǎn)品進入高速迭代期——

一方面，產(chǎn)品品類快速擴張，從翻譯機（智能語音基礎終端），拓展至辦公本、學習機、TWS耳機、錄音筆等另。

一方面，產(chǎn)品迭代頻次明顯增加，由此前的1-2年一次甚至1年一次甚至1年兩次，產(chǎn)品化加速推進，業(yè)務長期邏輯清晰。