2009 年國網統(tǒng)一招標推遲,公司在多個省區(qū)保持市場優(yōu)勢:國網公司原計劃2009 年開始對電表產品實行統(tǒng)一招標,但由于制定技術標準的延遲,統(tǒng)一招標工作將推遲至2010 年初。科陸電子目前在華北、東北、西北、西南和上海等地區(qū)處于市場領先地位。但由于部分品牌的計量芯片供貨緊張,公司的供貨進度受到一定影響。
智能電表的發(fā)展推動用電自動化管理系統(tǒng)需求:隨著智能電表大規(guī)模應用,電網公司對用電自動化管理系統(tǒng)的需求也將進一步提高?？脐戨娮釉谟秒姽芾硐到y(tǒng)領域的市場份額居行業(yè)第二,僅次于長沙威勝集團。國網公司直屬的中國電科院與科陸電子和長沙威勝集團聯(lián)合開發(fā)數據自動采集系統(tǒng),為國網推進智能電網發(fā)展做準備。未來用電自動化管理系統(tǒng)的增長有望進一步加快。
境外市場快速發(fā)展,出口增長加快:智能電網概念的發(fā)展帶動了全球智能電表需求的提升。目前不僅美國、中國開始大規(guī)模采購智能電表,東南亞、南亞、南美、非洲等地區(qū)的國家也開始大規(guī)模應用先進的計量設備和檢驗裝置。
2009 年以來科陸電子加大了對海外市場的開發(fā)力度,效果明顯。
標準儀器儀表、高壓變頻器具有廣闊市場:為保證公司持續(xù)發(fā)展,公司不斷加大科研投入,在多項新產品領域取得突破?？脐戨娮幼詮?008 年9 月成立科陸變頻器有限公司以來,在高壓變頻器領域已經取得了廣泛的市場認可。
此外,隨著電網公司電表檢測工作量的大幅提升,各省網公司都將建立集中的自動化檢測中心,科陸電子是國內少數可以提供電表校驗裝置的廠家之一,未來的市場空間巨大。
重申“強烈推薦”投資評級:由于受到國網公司推遲統(tǒng)一招標的影響,我們對公司的盈利預測進行了調整。預計2009-2011 年每股收益為0.37,0.65 和1.02 元,按2010 年30 倍市盈率估值,目標價格為18-21 元。
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