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[導(dǎo)讀]高盛證券半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析呂東風(fēng)出具最新研究報告指出,八月初,PC晶圓及封測訂單已開始下滑,近期英特爾更公布進一步砍芯片封測訂單,盡管聯(lián)發(fā)科 6253芯片仍微幅上揚,預(yù)估硅品第三季營收將持平且低于展望的季增5%,日

高盛證券半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析呂東風(fēng)出具最新研究報告指出,八月初,PC晶圓及封測訂單已開始下滑,近期英特爾更公布進一步砍芯片封測訂單,盡管聯(lián)發(fā)科 6253芯片仍微幅上揚,預(yù)估硅品第三季營收將持平且低于展望的季增5%,日月光則可望達成第三季封測營收季增5%,而業(yè)務(wù)較未直接受到英特爾沖擊的臺積電、聯(lián)電仍可享受產(chǎn)能滿載的利基,加以目前其客戶預(yù)測可填滿晶圓雙雄產(chǎn)能至第四季,然實質(zhì)上已沒有人排隊,這是自去年第二季以來首度沒人排隊,雖給予臺積電、硅品的評等為中立,但短線建議買進防御性佳的臺積電、賣出硅品。

呂東風(fēng)認為,NB出貨第三季成長率降至負成長,幾乎所有知名大廠都砍單,這將對第二季存貨水位已高的晶圓代工訂單造成明顯改變,預(yù)期PC晶圓修正將延續(xù)至第四季,臺積電PC晶圓營收將在第四季進一步修正。

呂東風(fēng)分析,在新Android平臺智能手機帶動下,通訊產(chǎn)品晶圓需求仍相當(dāng)健康,聯(lián)發(fā)科及Nokia維持增加訂單,同時預(yù)期臺積電通訊晶圓第三季營收將超出2007年第四季的歷史高點17%,預(yù)估臺積電第三季通訊晶圓營收年增22%,目前智能手機未見存貨過剩情形,然憂心新Android平臺智能手機過于充沛將在第四季存有潛在風(fēng)險。

東風(fēng)對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)看法轉(zhuǎn)趨保守,盡管今年臺積電、聯(lián)電、日月光及硅品股價表現(xiàn)不如大盤2-28%,且股價已反應(yīng)PC走弱風(fēng)險,然現(xiàn)在買進買晶圓代工及封測族群的股票仍太早,重申臺積電(2330)、聯(lián)電(2303)、日月光(2311)、硅品(2325)的評等皆為「中立」,目標(biāo)價分別為63元、14.4元、29元、29元;而聯(lián)發(fā)科(2454) 評等則為「賣出」,目標(biāo)價365元。



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