瑞信證：臺積電資本支出飆40億美元
[導(dǎo)讀]外資圈sell side再度如法炮制先前調(diào)升友達(dá)獲利預(yù)估值模式，熱炒臺積電（2330）法說會(huì)行情。瑞士信貸證券昨（19）日將臺積電去年第四季每股獲利預(yù)估值與今年第一季營收下滑幅度，分別調(diào)升至1.22元與4％，并基于5大理由
外資圈sell side再度如法炮制先前調(diào)升友達(dá)獲利預(yù)估值模式，熱炒臺積電（2330）法說會(huì)行情。瑞士信貸證券昨（19）日將臺積電去年第四季每股獲利預(yù)估值與今年第一季營收下滑幅度，分別調(diào)升至1.22元與4％，并基于5大理由考慮，預(yù)期臺積電今年資本支出將大幅調(diào)升至40億美元。
不過，國安基金退場已成臺股不定時(shí)炸彈，外資圈sell side連番調(diào)升臺積電財(cái)務(wù)預(yù)估值的動(dòng)作，并無法建立國際資金買盤的信心，昨天賣超臺積電2.7萬張，整體賣超達(dá)32億元。
瑞士信貸證券臺灣區(qū)研究部主管Randy Abrams指出，目前外資圈sell side平均預(yù)估臺積電第一季營收恐下滑8％、明顯遜于他所預(yù)估的下滑4％，市場有調(diào)升空間。
摩根大通證券亞太區(qū)半導(dǎo)體首席分析師J. J. Park率先調(diào)升臺積電目標(biāo)價(jià)至75元的動(dòng)作算是開了第一槍，Randy Abrams調(diào)升每股獲利預(yù)估值也宣示了外資圈sell side的跟進(jìn)壓力。
Randy Abrams指出，第一季包括基頻、模擬、驅(qū)動(dòng)IC、PC等客戶出貨都維持穩(wěn)定的成長，價(jià)格部分則因?yàn)?2吋產(chǎn)能接近滿載而持穩(wěn)，在出貨與價(jià)格表現(xiàn)都優(yōu)于預(yù)期的情況下，第一季營收下滑幅度僅4％、優(yōu)于原先預(yù)估的10％。
至于備受外資圈矚目的臺積電資本支出，Randy Abrams預(yù)估今年將由去年的27億美元大幅成長至40億美元以上，原因有5項(xiàng)：
1、因應(yīng)供給緊俏且需進(jìn)一步強(qiáng)化40奈米制程；2、預(yù)期未來需求將十分強(qiáng)勁，今年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成長率有機(jī)會(huì)上看21％；3、因應(yīng)全球晶圓（GlobalFoundries）積極擴(kuò)產(chǎn)挑戰(zhàn)；4、維持目前先進(jìn)制程全球市占率（60奈米、90奈米、1.3微米市占率分別為77％、63％、47％）；5、因應(yīng)制程復(fù)雜的資本強(qiáng)度。
由于今年上半年?duì)I收成長力道超乎預(yù)期，Randy Abrams將臺積電2010與2011年每股獲利預(yù)估值分別調(diào)升至4.5與4.8元，對2011年看法較外資圈所預(yù)估的5.02元來得保守的原因，主要來自于價(jià)格競爭壓力與產(chǎn)能大幅開出。
不過，國安基金退場已成臺股不定時(shí)炸彈，外資圈sell side連番調(diào)升臺積電財(cái)務(wù)預(yù)估值的動(dòng)作，并無法建立國際資金買盤的信心，昨天賣超臺積電2.7萬張，整體賣超達(dá)32億元。
瑞士信貸證券臺灣區(qū)研究部主管Randy Abrams指出，目前外資圈sell side平均預(yù)估臺積電第一季營收恐下滑8％、明顯遜于他所預(yù)估的下滑4％，市場有調(diào)升空間。
摩根大通證券亞太區(qū)半導(dǎo)體首席分析師J. J. Park率先調(diào)升臺積電目標(biāo)價(jià)至75元的動(dòng)作算是開了第一槍，Randy Abrams調(diào)升每股獲利預(yù)估值也宣示了外資圈sell side的跟進(jìn)壓力。
Randy Abrams指出，第一季包括基頻、模擬、驅(qū)動(dòng)IC、PC等客戶出貨都維持穩(wěn)定的成長，價(jià)格部分則因?yàn)?2吋產(chǎn)能接近滿載而持穩(wěn)，在出貨與價(jià)格表現(xiàn)都優(yōu)于預(yù)期的情況下，第一季營收下滑幅度僅4％、優(yōu)于原先預(yù)估的10％。
至于備受外資圈矚目的臺積電資本支出，Randy Abrams預(yù)估今年將由去年的27億美元大幅成長至40億美元以上，原因有5項(xiàng)：
1、因應(yīng)供給緊俏且需進(jìn)一步強(qiáng)化40奈米制程；2、預(yù)期未來需求將十分強(qiáng)勁，今年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成長率有機(jī)會(huì)上看21％；3、因應(yīng)全球晶圓（GlobalFoundries）積極擴(kuò)產(chǎn)挑戰(zhàn)；4、維持目前先進(jìn)制程全球市占率（60奈米、90奈米、1.3微米市占率分別為77％、63％、47％）；5、因應(yīng)制程復(fù)雜的資本強(qiáng)度。
由于今年上半年?duì)I收成長力道超乎預(yù)期，Randy Abrams將臺積電2010與2011年每股獲利預(yù)估值分別調(diào)升至4.5與4.8元，對2011年看法較外資圈所預(yù)估的5.02元來得保守的原因，主要來自于價(jià)格競爭壓力與產(chǎn)能大幅開出。
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