隨著兩個(gè)募投項(xiàng)目TFT液晶和西他列汀側(cè)鏈項(xiàng)目的相繼投產(chǎn)，永太科技（002326，收盤價(jià)55.50元）的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將向液晶化學(xué)品和醫(yī)藥兩個(gè)方向靠攏。

TFT液晶項(xiàng)目是公司未來3年最大看點(diǎn)。TFT液晶顯示器已經(jīng)成為市場(chǎng)主流顯示器，占90%以上份額，并且未來仍將以15%-20%的速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2012年，單體液晶的全球需求量將接近800噸。公司TFT液晶項(xiàng)目國內(nèi)暫無規(guī)模生產(chǎn)商參與競(jìng)爭(zhēng)，并且公司利用現(xiàn)有客戶資源和合作協(xié)議保證了未來產(chǎn)品的銷售，該項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司有望迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

與德國默克建立合作關(guān)系

公司目前的液晶化學(xué)品產(chǎn)品主要是用于生產(chǎn)液晶單晶材料的中間體，而TFT液晶系列項(xiàng)目是在公司目前的液晶化學(xué)品業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，向單晶材料領(lǐng)域進(jìn)軍，新產(chǎn)品可以直接用于調(diào)制混晶材料并主要用于TFT液晶顯示器的生產(chǎn)。據(jù)預(yù)計(jì)，未來大尺寸TFT液晶面板的出貨面積仍將以年均15%-20%的速度增長(zhǎng)，TFT液晶顯示器未來前景十分廣闊。

公司募投項(xiàng)目的大宗單晶產(chǎn)品L1~L5，國內(nèi)尚無生產(chǎn)商進(jìn)行規(guī)模化生產(chǎn)。這為公司發(fā)展提供了良好的市場(chǎng)機(jī)遇。

公司利用多年來在銷售液晶化學(xué)品時(shí)建立起來的銷售網(wǎng)絡(luò)，與世界最主要的液晶材料生產(chǎn)商德國默克集團(tuán)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。TFT液晶項(xiàng)目完全投產(chǎn)后，市場(chǎng)售價(jià)在每噸500萬元~1000萬元不等，保守按照500萬元/噸價(jià)格計(jì)算，參考市場(chǎng)平均50%毛利率，該項(xiàng)目能為公司帶來2.03億元的毛利額，是公司2009年毛利額的1.5倍。

醫(yī)藥化學(xué)品增長(zhǎng)迅速

從公司主營(yíng)收入的增長(zhǎng)幅度來看，醫(yī)藥化學(xué)品的增長(zhǎng)最為迅速，并且收入占比不斷提高，從2006年的39.29%增加到2009年的57.20%，是公司未來發(fā)展的重點(diǎn)。

公司的西他列汀側(cè)鏈項(xiàng)目產(chǎn)品主要用于生產(chǎn)Ⅱ型糖尿病的新藥西他列汀。該產(chǎn)品自2006年問世以來，市場(chǎng)需求不斷上升，預(yù)計(jì)到2011年這一產(chǎn)品的銷售額將達(dá)到19.7億元，而該產(chǎn)品占世界主要糖尿病治療藥物的份額也將提高到20%以上。公司已經(jīng)先于募投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了該產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，按照75萬元/噸的價(jià)格，40%的毛利率計(jì)算，該項(xiàng)目完全投產(chǎn)后，將實(shí)現(xiàn)0.18億元的毛利額。這些高附加值的新產(chǎn)品投產(chǎn)后，將成為公司未來主要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，并大大提升公司的盈利能力。長(zhǎng)城證券