港和黃因缺乏大額特殊收益,半年純利倒退63%至106.88億港元，優(yōu)于市場預(yù)期。若撇除物業(yè)重估及出售投資所得溢利，盈利升1.99倍，中期每股派息保持0.51港元不變，市場原先估計和黃上半年盈利介乎69.88億-91.55億港元。該股午盤收于70.40港元，成交額中等為3.166億港元，后市可能測試均線72.18港元。

和黃中期收益較上年同期下降63%，原因是上年同期有大額處置收益。中期業(yè)績強(qiáng)于預(yù)期得益于現(xiàn)有業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長，息稅前利潤增長46%至305.5億港元，同時備受關(guān)注的3G業(yè)務(wù)虧損減少，息稅前虧損31.8億港元，少于上年同期虧損額113.2億港元。3G業(yè)務(wù)息稅前虧損低于大和預(yù)期的49.5億港元以及花旗預(yù)期的59.4億港元，這是業(yè)績令人驚喜的原因所在。

和黃3G業(yè)務(wù)持續(xù)改善。3集團(tuán)上半年LBIT大幅由去年同期113.24億元降至31.8億元，業(yè)務(wù)得以改善乃受惠于客戶人數(shù)持續(xù)上升。上半年3集團(tuán)LBIT減至72%至31.75億港元，因為毛利率改善、成本控制、以及資本化合約客戶上客成本攤銷與折舊支出減少所致。上半年收益增加14%至320.94億港元；扣除所有客戶增長成本后EBITDA為27.59億港元，去年同期LBITDA則為16.05億。

和黃表示，除非再出現(xiàn)任何其它不利的法例或市場變化，3集團(tuán)管理層繼續(xù)以在今年下半年持續(xù)取得當(dāng)月正數(shù)EBIT為目標(biāo)，并期望今年取得全年正數(shù)EBIT。和黃目前全球3G客戶人數(shù)超過1900萬名，增長7%，意大利市場現(xiàn)有客戶845萬人，英國及愛爾蘭為486.8萬戶。截至6月底止，3集團(tuán)整體平均ARPU下跌7%，至37.11歐元，其中奧地利跌幅最大，下跌10%至38.25歐元；意大利跌7%至27.30歐元；英國及愛爾蘭跌5%為37.02英鎊。

到今年6月底，合約客戶占3集團(tuán)登記客戶總?cè)藬?shù)比例上升至51%，07年底則為47%。3集團(tuán)在08年上半年之平均每月客戶轉(zhuǎn)臺率為2.8%，與去年同期的2.7%相若。整體合約客戶流失率由07年同期之2.3%改善至期內(nèi)之2.1%。于6月底，3集團(tuán)活躍客戶占登記客戶總?cè)藬?shù)77%，去年底則為79%。但98%的登記合約客戶為活躍客戶，與去年底相若。

和黃連續(xù)12個月平均計算的每位活躍客戶平均每月消費(fèi)(ARPU)整體較07年全年下降7%至37.11歐元。此降幅反映了期內(nèi)業(yè)內(nèi)趨勢、3集團(tuán)若干營運(yùn)市場之規(guī)管機(jī)構(gòu)規(guī)定調(diào)減流動電訊網(wǎng)絡(luò)間收費(fèi)，以及移動寬帶客戶比例增加。移動寬帶客戶的特質(zhì)為以每位客戶計算的ARPU較低，但毛利率比手機(jī)客戶為高。目前該集團(tuán)超過150萬名客戶已使用移動寬帶。盡管ARPU下降，但所有業(yè)務(wù)之毛利占收益比例均較去年同期及07年下半年增長。3集團(tuán)連續(xù)12個月平均計算的非話音收益占ARPU總額30%，與07年全年相近。

和黃表示，上半年3集團(tuán)的上客成本投資共94.98億元，較去年同期增加13%，主要由于期內(nèi)客戶增長及保留客戶人數(shù)有所增加，尤其是新合約客戶，但已因每位客戶上客成本下降而被部分抵銷。期內(nèi)3集團(tuán)活躍客戶6月底止一年平均ARPU為37.11歐元，較07年底跌7%，其中非話音ARPU為11.17歐元，占ARPU比重的30%。在支付時列作支出的預(yù)繳客戶上客成本及其它上客成本共17.62億元，按年減少34%。期內(nèi)3集團(tuán)資本化合約客戶客戶增長成本則增加34%。另一方面，集團(tuán)上半年整體資本開支增加29%至118.08元。

和黃主席李嘉誠認(rèn)為,雖然歐洲經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)放緩，影響個人消費(fèi)開支，但他有信心今年和黃旗下的零售業(yè)務(wù)不會遜色于去年，加上零售旺季主要集中于圣誕，圣誕銷售占全年零售營業(yè)額達(dá)80%，預(yù)計整體表現(xiàn)仍會不俗。

李嘉誠稱，不可否認(rèn)3G業(yè)務(wù)過去多年處于虧蝕，但任何業(yè)務(wù)開始時都較艱難，目前情況已經(jīng)轉(zhuǎn)好，有關(guān)業(yè)務(wù)的虧損已大幅減少。正如集團(tuán)當(dāng)初開始赫斯基能源業(yè)務(wù)時，外界亦不看好,但今年上半年最大的盈利正是來自該項業(yè)務(wù)。集團(tuán)執(zhí)行董事霍建寧則預(yù)期，3G業(yè)務(wù)可收支平衡。

李嘉誠在業(yè)績報告中表示，上半年業(yè)績反映所有固有業(yè)務(wù)持續(xù)改善。而3集團(tuán)也繼續(xù)取得進(jìn)展。集團(tuán)財務(wù)狀況保持穩(wěn)健。截至6月底手頭現(xiàn)金及流動資金總額為1722.89億港元。他稱，展望未來，其業(yè)務(wù)預(yù)期可繼續(xù)取得良好表現(xiàn)，對其長遠(yuǎn)前景深具信心。