瑞信集團(tuán)發(fā)表研究報告指出,將聯(lián)通(00762)投資評級,由“中性”降至“遜于大市”,目標(biāo)價則由17元降至11元,主要因為聯(lián)通投資較為積極,導(dǎo)致開支上升,進(jìn)而將使未來兩年出現(xiàn)負(fù)自由現(xiàn)金流。
該行認(rèn)為,聯(lián)通的估值高昂,相當(dāng)于2009年預(yù)測市盈率14﹒5倍,相比區(qū)內(nèi)同業(yè)平均只有11﹒3倍,并預(yù)期盈利會于2010年出現(xiàn)下跌。
瑞信估計,重組后聯(lián)通的用戶市占率,將由2009年的22%,上升至2011年的23﹒5%,而收入占有率,將由12﹒1%升至13﹒4%。
不過,由于聯(lián)通需要投資以重新作品牌推廣,以及增加手機(jī)補貼,料持續(xù)性的扣利利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)利潤率,將由今年的45﹒5%,下降至42﹒9%。
至于不對稱政策的推出,瑞信認(rèn)為,3G服務(wù)將是聯(lián)通的最大催化劑,但不會保證能改善盈利,而3G服務(wù)最快到2010年才會推出,所以該行需要看到更多的財務(wù)資料,才能轉(zhuǎn)持正面看法。
2月6日,小米官方宣布,小米公交京津冀互聯(lián)互通卡正式上線,一卡走遍三地公交、地鐵。目前開卡限時優(yōu)惠(卡費10元)。
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