MarketWatch今日撰文稱，等待Palm Inc。(PALM)的究竟將是怎樣的命運？他們是真的已經無可挽回地陷入了死亡螺旋嗎？或者，他們近期旨在拓寬消費者群體的努力還能夠讓自己起死回生？

Palm正在全力以赴，為自己的智能電話爭取更多的使用者。周一，他們又贏得了一份運營商合約，這次的合作者是AT&T Inc。(T)。幾天之前，這家公司剛剛令華爾街震驚了一回——他們第四財季的營收預期極為糟糕，而且還有足夠的數(shù)據(jù)顯示，他們的Pre和Pixi存在著大量積壓的問題。

事實上，華爾街對Palm的最新合約也依然是冷眼看待，一些人相信，他們的這一成就太微不足道，而且來得太晚，公司已經徹底失去了前進的動能。毋庸贅言，若是未來的兩個季度當中，Palm的努力能夠收到一點成效，自然還會讓人們對他們的看法改善一點，但是實話實說，對此抱有指望的人已經沒幾個了。Palm的普通股現(xiàn)在有43%都控制在空頭賣家手中，他們顯然是認定這支股票的價格還將持續(xù)下跌。

“他們有90%的可能性在一年之內破產，或者是被別人收購。”紐約對沖基金T2 Partners的執(zhí)行合伙人蒂爾森(Whitney Tilson)認為，“情況已經非常清楚，他們的處境極為糟糕，事情發(fā)展到這個地步，已經很難扭轉了，因此我們才會選擇空頭的立場。”

在Palm被空頭圍困的時候，自然會有一些人開始打Elevation Partners的主意，想要知道他們可能會遭到怎樣程度的損害。Elevation是一家硅谷的私營公司，著名的U2主唱波諾(Bono)也是投資人之一。該公司是Palm最大的股東，持續(xù)投入了大約4億6000萬美元資金，擁有30%左右的股權。

不過，大致了解了相關法律文書的內容，我們就會發(fā)現(xiàn)，Elevation所遭受的虧損其實并不像想象當中那么嚴重。這主要是因為Elevation的投資主體是3億2500萬美元的優(yōu)先股，這筆投資仍然保持著最初的價值。該公司還有一些其他的優(yōu)先股和認購權。

Elevation在Palm的董事會當中也有重要的影響力，他們有兩票，對公司的未來發(fā)展或者是潛在的交易都有充分的發(fā)言權。不必說，由于這大規(guī)模的股權，他們一直以來也都是Palm的拉拉隊長。

Elevation總部位于加利福尼亞州的Menlo Park，創(chuàng)始人之一是著名投資人、酷愛搖滾樂的麥克納米(Roger McNamee)，硅谷的人們都知道他不但想當歌星，而且對各種新技術也總有著很高的熱情。麥克納米對于Palm和Pre的前景實在是太過狂熱，以致他去年三月接受彭博新聞采訪之后，Palm不得不專門向證監(jiān)會遞交一份澄清和修訂的聲明，就麥克納米對Pre的吹噓做出了一些否認。

麥克納米的熱情在稍后的6月29日又一次彰顯無遺。這天是蘋果iPhone推出的兩周年。麥克納米想象著，鑒于Pre已經于6月6日面世，“這些慶祝者當中一個月后就沒有人會再用iPhone了。”Palm不得不再次向證監(jiān)會遞交文件，稱他的說法是“對消費者行為的一種夸大的預測，而且只是他個人的想法”。

Palm的股價在周五重跌29%，而在周一，由于AT&T合約的關系，股價小有反彈。有人可能會覺得，由于Elevation在Palm擁有可觀的股權，他們也會遭到不小的損失。然而實際上，優(yōu)先股的好處就在于，只要不轉換為普通股，價值就不會損失。目前，他們的4億6000萬美元投資還值4億3200萬美元。

只是，考慮到Palm現(xiàn)在的情況，Elevation的投資眼光無疑會受到一定程度的詬病。

他們過去最成功的一次投資應該是在Bioware/Pandemic Studios身上。他們在2005年對這家視頻游戲公司投入了3億美元，而電子藝界(ERTS)收購這家公司時，開出的價碼是6億2000萬美元的現(xiàn)金，而且還為一些雇員提供了總價值1億5500萬美元的股票。

不過，其他投資的詳細情況就很難了解到了，畢竟他們是一家私人公司。在2007年，他們對私人公司福布斯傳媒進行了一筆投資，但是具體情況外間一無所知。

今年一月，Elevation以優(yōu)先股形式向私人公司Yelp投資2500萬美元，這是他們一個整體計劃的一部分。根據(jù)計劃，他們將向這家消費者評論網站投資總計1億美元，具體手段包括從雇員和其他股東那里購買股權等。Yelp目前遭到了訴訟的困擾，但是他們已經準備做出堅決的反擊。

Elevation當然已經因為Palm的厄運而遭到了牽連，但是他們所受到的損害和普通股東顯然有天壤之別。優(yōu)先股股東的地位當然要優(yōu)先于普通股股東。

只是，除非Palm的管理層能夠想出辦法來拯救公司的命運，Elevation的業(yè)績記錄上恐怕注定是要留下一個大大的污點了。