北京時間9月29日消息，根據(jù)彭博社網(wǎng)站報道，在本周早些時候通過出售旗下資產(chǎn)獲得20億美元現(xiàn)金后，維旺迪公司可能會加快收購沃達豐所持44%的法國移動運營商SFR股份的步伐。

維旺迪本周以58億美元的價格向通用電氣出售了所持NBC環(huán)球的20%股份，并已經(jīng)收到了第一筆20億美元的付款。維旺迪CEO吉恩-伯納德列維(Jean-Bernard Levy)曾在本月早些時候重申，該公司有興趣收購沃達豐所持有的SFR股份。分析師預(yù)計，這些股份的價值最高為90億歐元(約合123億美元)。

沃達豐CEO維托里奧科勞(Vittorio Colao)在9月9日接管了一個新部門，該部門的職責(zé)是處置少數(shù)股權(quán)。該公司也正在加快出售資產(chǎn)的步伐。

歐洲金融服務(wù)公司開普勒資本市場(Kepler Capital Markets)駐巴黎的分析師康納奧西亞(Conor O’Shea)表示：“維旺迪開始利用從出售NBC環(huán)球所獲得的現(xiàn)金來展開新一輪的收購交易。”

據(jù)分析人士預(yù)計，維旺迪收購SFR的剩余股份將需花費60億歐元(約合82億美元)到90億歐元(約合123億美元)，這項交易將使維旺迪對SFR這個旗下最大的部門擁有完全控制權(quán)。沃達豐則將獲得更多資源來致力于對新興市場的開發(fā)。兩家公司都希望達成的交易價格將令雙方股東都成為贏家。

美國投資公司Sanford Bernstein駐倫敦的分析師克勞迪奧埃斯皮西(Claudio Aspesi)稱：“從現(xiàn)實角度出發(fā)，這兩家公司都需要從交易中獲得勝利。”

維旺迪新聞發(fā)言人安托萬勒福爾(Antoine Lefort) 和沃達豐發(fā)言人西蒙戈登(Simon Gordon)均拒絕就此置評。

維旺迪CEO吉恩·伯納德列維

維旺迪的現(xiàn)金流

標準普爾證券研究公司(Standard &Poor’s Equity Research)駐倫敦的分析師亞歷克斯維希(Alex Wisch)表示，基于5.5倍的SFR未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤(以下簡稱“EBITDA”)的估值，沃達豐所持SFR股份的價值約為85億歐元(約合116億美元)。

維希表示，作為全球最大的移動運營商，沃達豐可能在交易中要求從維旺迪那里獲得更多補償，因為維旺迪很有可能將SFR發(fā)展成歐洲電信市場上強有力的競爭對手。SFR現(xiàn)為法國第二大移動運營商，僅次于法國電信旗下Orange公司。

SFR是維旺迪的搖錢樹，去年維旺迪全年的EBITDA有超過一半來自于SFR，約為40億歐元(約合55億美元)。在日趨成熟的法國移動電信市場，SFR一直致力于保留住自己的客戶和銷售收入。即使在減稅新規(guī)頒布實施后，SFR上半年營收為62.5億歐元(約合85億美元)；而不計入削減關(guān)稅的最新監(jiān)管措施，SFR上半年營收同比增長6.1%。

維希表示：“牢牢控制住SFR這棵搖錢樹是維旺迪加快收購此筆交易的首要目的。SFR是維旺迪在法國非常有利的一筆資產(chǎn)，并已經(jīng)在電信市場中確立的自己的位置。”

沃達豐尋求資產(chǎn)出售

在頻頻受到其股東施壓后，沃達豐正在嚴格審查自身的資產(chǎn)狀況。其股東中包括安大略教師退休金投資策劃公司(Ontario Teachers‘Pension Plan)，該公司一直想從持有的沃達豐少數(shù)股份中獲取更多的利潤。

一旦將其所持44%的SFR股份出售出去，沃達豐將再也不會獲得SFR的年度分紅。根據(jù)沃達豐的年度報告顯示，截至三月的上一財年該公司從SFR獲得的年度現(xiàn)金流達到3.89億英鎊（約合6.14億美元），約占其全年現(xiàn)金收入的5.4%。

沃達豐上周拋售了其在中國移動的所有股份，總計接近65億美元，這是該公司為聚焦核心市場而出售股權(quán)行動的第一步?？苿谟?008年開始擔(dān)任沃達豐CEO，這是其上任以來最大的一筆資產(chǎn)出售交易。

沃達豐選擇正確出售時機

法國主要互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)供應(yīng)商Iliad SA公司計劃在2012年推出名為Free Mobile的移動電話服務(wù)，并承諾降低法國的移動電話收費標準。法國一直是移動話費相對較高的國家。

根據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(Organisation for Economic Co-operation and Development)的統(tǒng)計數(shù)字顯示，目前在法國一位高使用率的移動簽約用戶每年的手機話費約為604美元，而在英國僅為282美元，在意大利為465美元。

Liberum Capital駐倫敦的分析師馬克詹姆斯(Mark James)表示，隨著Free Mobile的推出，在未來12到18個月里法國電信市場將處于非常激烈的競爭環(huán)境之中。因此沃達豐選擇在這個時候出售SFR股份是非常明智的。

在Free Mobile進入法國電信市場之前，SFR、法國電信旗下Orange部門和法國電信運營商布伊格電信(Bouygues Telecom)都已經(jīng)推出了整合手機、固化、寬帶和有線電視的四重服務(wù)項目。

奧西亞表示，所有這些事件的匯集為沃達豐與維旺迪達成SFR的收購交易創(chuàng)造了良好的契機。