變臉不斷的創(chuàng)業(yè)板再添新成員。

上市兩年之后，大富科技(300134.SZ)繼2011年度業(yè)績出現(xiàn)下滑之后，進(jìn)一步墜落為一家虧損公司。

1月28日，大富科技發(fā)布預(yù)虧公告，稱2012年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.48億元至1.53億元之間。就在去年，大富科技?xì)w屬于上市公司的凈利潤還高達(dá)1.87億元。

“短短一年間，凈利潤一盈一虧之間就相差3億多元，創(chuàng)業(yè)板的公司變起臉來真是太可怕了。”上海一位私募人士對此感嘆。

大富科技業(yè)績變臉在給投資者上了一課的同時，亦使得持股其中的機(jī)構(gòu)紛紛中槍，其中，興業(yè)全球基金和光大保德信旗下基金無疑受傷最重。

大富變大虧

事實(shí)上，大富科技的業(yè)績變臉并非沒有預(yù)兆。

早在2012年中期，大富科技業(yè)績的下滑趨勢就已經(jīng)顯現(xiàn)。其中報(bào)顯示，大富科技上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4808.09萬元。雖然仍處于盈利狀態(tài)，但同比高達(dá)63.1%的降幅還是讓這家創(chuàng)業(yè)板公司備受指責(zé)。

值得注意的是，年報(bào)已注定虧損的大富科技，在2012年第三季度就已經(jīng)出現(xiàn)了虧損局面。公司三季報(bào)顯示，2012年7-9月，大富科技?xì)w屬于上市公司股東的凈利潤為-8831.41萬元，比上年同期下降210.36%。

與此同時，公司2012年前三季度累計(jì)凈利潤也成為負(fù)數(shù)，僅為-4023.32萬元，比上年同期下降119.13%。

對此，大富科技在其公告中解釋稱，“為了發(fā)展原有業(yè)務(wù)及積極進(jìn)入新的市場和領(lǐng)域，實(shí)施了一系列投資并購業(yè)務(wù)，增加了相應(yīng)的并購費(fèi)用和整合費(fèi)用，同時受國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力及通信行業(yè)整體低迷的影響，公司在2012 年第三季度出現(xiàn)虧損。”

安信證券通信設(shè)備行業(yè)分析師王學(xué)恒則認(rèn)為，“高毛利率的愛立信訂單下滑明顯，華為在二季度TD5期訂單結(jié)束后也沒有持續(xù)輸入。此外，深圳弗雷和蘇州波爾威從三季度開始并表，由于剛剛接管，兩家公司均出現(xiàn)了不同程度的虧損。”

同時，部分主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品價格有所下降，原材料成本、人工成本、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用等增加，致使大富科技的產(chǎn)品毛利率均比去年同期有所下降。

此外，大富科技對WLAN、天線以及下一代通信產(chǎn)品等一系列共性產(chǎn)品的研發(fā)投入，較去年都有較大幅度增長。而隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，高水平管理人才儲備引起的工資薪酬及房屋租金增加，都導(dǎo)致了管理費(fèi)用支出的增長較快。

正是在上述重重不利因素的共同影響下，大富科技慢慢滑向了“大虧”的深淵。

興全光大保德信搶食變臉股

值得注意的是，市場對三季度就已經(jīng)顯露出變臉本色的大富科技，似乎開始免疫。

當(dāng)日在大盤暴漲2.41%的帶動下，大富科技在二級市場上最終仍以“翻紅”收盤。然而，其2012年以來的股價走勢卻是一路下跌，尤其是進(jìn)入當(dāng)年的第四季度。

“一天的股價翻紅說明不了什么問題，關(guān)鍵還是得看未來公司的經(jīng)營和業(yè)績情況，如果持續(xù)沒有改善，未來出現(xiàn)什么情況還不好說。”上述私募人士對此表示，在其看來，有的創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績下滑是因?yàn)槭苄袠I(yè)景氣度影響，而有的則是造假上市之后的原形畢露。

毫無疑問，不管大富科技屬于哪一種情形，在高點(diǎn)介入這家變臉公司的機(jī)構(gòu)投資者，都要為其選股的后果埋單。

據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2012年第一季度，持有大富科技的還僅有3只公募基金，分別是華夏盛世精選、華夏紅利混合和交銀施羅德趨勢優(yōu)先，各自持有99.99萬股、90萬股和78.59萬股。

然而，頗為反常的是，公募基金在第二季度突然抱團(tuán)進(jìn)入大富科技。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年6月底，共有20只公募基金同時持有大富科技。

其中，興全社會責(zé)任在二季度，一舉買入235.56萬股，一躍成為持股最多的公募機(jī)構(gòu)。與此同時，信誠四季紅混合，買入142.74萬股；而光大保德信量化核心則買入113.71萬股。

隨著大富科技中期報(bào)告中業(yè)績的下滑，多數(shù)機(jī)構(gòu)慌忙“撤退”。持有大富科技的機(jī)構(gòu)，從第二季度的21只，銳減至5只。

然而，蹊蹺的是，興全社會責(zé)任股票型基金卻并未選擇減倉，截至三季度末，該基金仍持有235.56萬股，勇敢的擔(dān)起了為其他撤退機(jī)構(gòu)站崗的“責(zé)任”。

更有甚者，光大保德信量化核心基金在其他機(jī)構(gòu)紛紛撤離的同時，無視大富科技業(yè)績下滑之勢，三季度大舉加倉369.7萬股，累計(jì)持有大富科技高達(dá)483.41萬股，成為公司第一大流通股股東。

同樣對大富科技死心塌地的機(jī)構(gòu)，還有上投摩根。數(shù)據(jù)顯示，2012年第三季度，上投摩根阿爾法基金買入大富科技139.99萬股。

值得一提的是，大富科技2012年第二和第三季度的區(qū)間成交均價分別是12.90元和12.65元，對應(yīng)大富科技28日8.85元的收盤價，如今已縮水高達(dá)30%左右。

大富科技究竟靠什么“迷惑”了那些看似專業(yè)的機(jī)構(gòu)，或許只有他們自己知道。